Union Pacific e Norfolk Southern exploram fusão ferroviária intercontinental, diz fonte

Por Sabrina Valle

NOVA YORK, 18 Jul (Reuters) - A Union Pacific UNP.N, maior operadora de ferrovias de carga dos EUA, está explorando uma possível aquisição da Norfolk Southern NSC.N para criar uma rede ferroviária de costa a costa de US$ 200 bilhões, disse uma pessoa familiarizada com o assunto.

As negociações estão em estágios iniciais, disse a pessoa, sem garantias as negociações irão progredir ou que algum acordo passaria pelo que seria esperado ser uma revisão regulatória longa e detalhada. As duas empresas não quiseram comentar.

Qualquer acordo para unir duas das seis maiores operadoras ferroviárias de carga da América do Norte é provável que atraia intenso escrutínio regulatório. Espera-se que os principais transportadores das indústrias siderúrgica, química e de grãos façam lobby contra qualquer concentração adicional em um indústria que se consolidou de mais de 100 ferrovias Classe I na década de 1950 para apenas seis hoje.

As ações da Union Pacific caíram 2,7% nas negociações da tarde de sexta-feira, enquanto a Norfolk Southern subiu 1,52%.

Uma combinação marcaria uma mudança no cenário ferroviário de carga dos EUA, criando uma rede de linha única que se estenderia de costa a costa, alterando a atual divisão entre operadores regionais ocidentais e orientais.

Norfolk está se recuperando de dois anos tumultuados que incluíram a demissão (link) de seu presidente-executivo anterior em meio a investigações éticas e uma batalha na sala de reuniões (link) com a ativista Ancora, e um descarrilamento de trem que custou (link) a empresa cerca de US$ 1,4 bilhão.

CONCENTRAÇÃO

Uma fusão entre a Union Pacific e a Norfolk Southern criaria a primeira ferrovia de carga moderna de linha única de oeste para leste nos EUA

No início deste ano, O presidente-executivo da Union Pacific, Jim Vena, disse que uma fusão transcontinental seria boa para os clientes, eliminando a necessidade de baldeações entre transportadoras em Chicago — um antigo gargalo — e reduzindo atrasos dispendiosos para as transportadoras.

Mas os críticos alertam que tal consolidação pode reduziria a concorrência, uma possível preocupação para os reguladores. Com menos participantes importantes no mercado, as transportadoras podem enfrentar custos mais altos e opções de serviço reduzidas.

"Suspeitamos que certos grupos de transportadores poderiam se manifestar sobre a percepção de perda de concorrência que uma fusão traria", disse o analista do Barclays, Brandon R. Oglenski.

As discussões entre as duas operadoras, divulgadas inicialmente pela Semafor, geraram especulações de que os concorrentes também considerariam a concentração.

"A história ensina que fusões e aquisições no setor ferroviário inspiram e motivam novas fusões e aquisições", disse Mike Steenhoek, diretor executivo da Soy Transportation Coalition.

Isso aconteceu no início desta década, quando a Canadian Pacific fez uma oferta para adquirir a Kansas City Southern, o que levou o principal concorrente da CP, a Canadian National, a apresentar sua própria oferta para adquirir a Kansas City Southern.

No final das contas, a oferta da Canadian National não foi aceita, e a Canadian Pacific adquiriu a Kansas City Southern em 2023, criando a primeira ferrovia a ligar o Canadá, os EUA e o México.

Em 2024, a Union Pacific liderou o setor com US$ 24,3 bilhões em receita, seguida pela BNSF(empresa privada, de propriedade da Berkshire Hathaway) BRKa.N, CSX CSX.O, Canadian National CNR.TO, Norfolk e Canadian Pacific Kansas City CP.TO.

"A energia e o impulso em direção às duas ferrovias Classe I restantes com sede nos EUA – BNSF e CSX – buscando uma fusão seriam consideráveis", disse Steenhoek.

Uma decisão regulatória pode levar de 16 a 22 meses, com as transportadoras em fusão obrigadas a notificar o Surface Transportation Board de três a seis meses antes de protocolar um requerimento, seguido por uma revisão probatória de um ano e uma decisão final dentro de 90 dias, disse Oglenski.

Uma potencial aquisição da Norfolk Southern pela Union Pacific poderia ter uma sinergia material, disse ele.

"Qualquer acordo enfrentaria uma revisão séria dos reguladores", disse Emily Nasseff Mitsch, analista de ações da CFRA.