A ação de ouro dos EUA na U.S. Steel pode assustar investidores, dizem advogados

Por Alexandra Alper e Steve Holland

WASHINGTON, 16 Jun (Reuters) - Uma medida incomum do governo Trump de conceder a si mesmo uma ação de ouro na US Steel XN como parte de um acordo para aprovar a aquisição da conhecida empresa norte-americana pela Nippon Steel 5401.T pode afastar investidores estrangeiros, disseram advogados de segurança nacional na segunda-feira.

O secretário de Comércio, Howard Lutnick, anunciou no sábado: "O presidente Trump garantiu uma Golden Share perpétua como parte da aquisição da US Steel pela Nippon Steel", listando uma série de decisões corporativas sobre as quais o governo Trump agora teria poder de veto.

As ações da US Steel subiram 5% na segunda-feira, atingindo US$ 54,85 por ação, aproximando-se do preço de oferta de US$ 55 por ação da Nippon Steel, enquanto os investidores apostam que a oferta de US$ 14,9 bilhões da empresa japonesa pela empresa em dificuldades logo chegará à linha de chegada.

Mas a decisão do governo Trump de incluir a golden share no acordo de segurança nacional foi uma escolha incomum e deixaria os investidores estrangeiros cautelosos, de acordo com Joshua Gruenspecht, advogado de segurança nacional da Wilson Sonsini.

"Isso nos leva à pergunta: 'Será que vou receber o que comprei? Será que realmente terei controle sobre esse ativo?'", disse ele.

A Nippon Steel não quis comentar. A US Steel, a Casa Branca, o Departamento do Comércio e o Departamento do Treasury, que lidera o Comitê de Investimentos Estrangeiros nos EUA, que analisa investimentos estrangeiros em busca de riscos à segurança nacional, não responderam imediatamente aos pedidos de comentário.

'ARRISCADO E SEM PRECEDENTES'

A administração Trump deu (link) sinal verde para a fusão na sexta-feira por meio de uma decreto e um acordo assinado para amenizar as preocupações com a segurança nacional, encerrando um tumultuado esforço de 18 meses.

Mas surgiram dúvidas sobre a ação de ouro do presidente Donald Trump (link) sugeriu dar ao povo norte-americano uma participação de 51% na empresa norte-americana em dificuldades como parte da aquisição.

Em sua postagem de sábado, Lutnick disse que a ação impediria as empresas de reduzir ou atrasar US$ 14 bilhões em investimentos prometidos, transferir produção ou empregos para fora dos Estados Unidos ou fechar ou paralisar fábricas antes de certos prazos, sem o consentimento do presidente.

A ação também dá ao governo o poder de veto sobre uma possível realocação da sede da US Steel de Pittsburgh, Pensilvânia, uma transferência de empregos para o exterior, uma mudança de nome, bem como outras proteções relacionadas a "salários de funcionários, preços antidumping, matérias-primas e fornecimento fora dos EUA, aquisições e muito mais", acrescentou Lutnick.

Esse poder é conferido por meio de uma única ação preferencial, chamada Classe G de "ouro", e é reforçado por um membro do conselho nomeado diretamente pelo presidente, disse uma autoridade dos EUA, confirmando uma reportagem do New York Times.

Advogados consultados pela Reuters disseram que não era incomum o CFIUS exigir, em um NSA, que certos membros do conselho fossem aprovados pelo comitê. Mas ter um com dever fiduciário para com o presidente parecia ser uma nova abordagem.

"Uma abordagem de golden share é arriscada e sem precedentes", disse Jim Secreto, ex-funcionário do Treasury e Comércio, acrescentando que os Estados Unidos reclamariam se Pequim exigisse algo semelhante para aprovar o investimento de uma empresa norte-americana em uma empresa chinesa. "Os negócios de Trump trazem incerteza para investidores globais e estabelecem um precedente que pode complicar futuros negócios internacionais."

Mesmo antes do envolvimento de Trump, as empresas já haviam oferecido autoridade significativa ao governo dos EUA. Em um termo de compromisso de segurança nacional (link) proposta ao CFIUS em setembro de 2024 e obtida pela Reuters, a Nippon Steel prometeu que a maioria dos membros do conselho da US Steel seriam norte-americanos, e que três deles — conhecidos como "diretores independentes dos EUA" — seriam aprovados pelo CFIUS.

"A US Steel pode reduzir a Capacidade de Produção se, e somente se, isso for aprovado pela maioria dos Diretores Independentes dos EUA", afirma o termo de compromisso, acrescentando que os principais gerentes dos EUA serão cidadãos norte-americanos.