DIA DE NEGOCIAÇÃO-Os mercados se elevam acima da briga

ORLANDO, Flórida, 6 Jun (Reuters) - - DIA DE NEGOCIAÇÃO

Entendendo as forças que impulsionam os mercados globais

Por Jamie McGeever, colunista de mercados

Apesar de toda a incerteza em torno da guerra tarifária global de Washington (link) e perspectivas fiscais preocupantes dos EUA (link) continuam a enervar os investidores, para não mencionar a situação Trump-Musk (link) circo público de difamação, os mercados mundiais acabaram de encerrar uma semana silenciosamente impressionante.

Os índices de BOLSA EUA, da Ásia, da Europa e dos mercados emergentes subiram, levando o índice MSCI World a um novo recorde, enquanto o dólar (link), Os rendimentos dos títulos do Treasury e do ouro permaneceram geralmente estáveis durante a semana.

É claro que essas amplas variações mascaram alguns movimentos de preços notáveis em certos ativos, como a Tesla (link) A queda de 14% no preço das ações da 's na quinta-feira, os rendimentos do Treasury subindo para 15 pontos-base na sexta-feira após os últimos dados de folha de pagamento não agrícola (link), ou o dólar caindo para perto de uma nova mínima de três anos na quinta-feira.

Os investidores parecem estar dispostos a perdoar, dispostos a confiar que os formuladores de políticas reduzirão as tensões comerciais globais, desacelerarão o trem fiscal dos EUA conforme ele se aproxima da beira do abismo e conduzirão a economia mundial por essas águas turbulentas com o mínimo de dano.

Os investidores enfrentaram vários obstáculos importantes na política monetária esta semana. O Banco do Canadá (link) manteve-se firme e o banco central Europeu (link) cortaram as taxas em 0,25 ponto percentual, mas suas projeções foram consideradas relativamente agressivas. O dólar canadense e o euro se fortaleceram.

Por outro lado, a queda da Suíça na deflação aumenta a aposta no Banco Nacional Suíço (link) e os comerciantes apostam num retorno aos juros negativos (link) taxas até o final do ano. Enquanto isso, o Banco de Reserva da Índia (link) na sexta-feira cortou as taxas mais do que o esperado.

Autoridades do Fed (link) Em geral, a maioria continua defendendo a ideia de que a incerteza em torno das tarifas e seu impacto no crescimento e na inflação é tão alta que o banco central está firmemente no campo do "esperar para ver". Se o Fed retomar seu ciclo de flexibilização, isso só acontecerá em outubro, de acordo com os preços do mercado futuro de juros.

Com os bancos centrais globais talvez entrando em uma pausa de verão, o foco se intensificará nas negociações do acordo comercial do governo Trump com grandes parceiros comerciais como China e Europa antes de 9 de julho, quando a pausa de Washington nas tarifas recíprocas expira.

O presidente dos EUA, Donald Trump, indicou que sua conversa telefônica de 90 minutos com o presidente chinês, Xi Jinping, na quinta-feira, foi amigável, e houve muitos sorrisos em seu encontro mais tarde naquele dia no Salão Oval com o chanceler alemão, Friedrich Merz.

Mas, em última análise, a chamada com Xi não produziu nada de concreto, embora as conversações entre os EUA e a China ocorram em Londres na próxima semana. (link). E é por meio da União Europeia de 27 países que qualquer acordo com a Alemanha será alcançado, não bilateralmente.

Há muitas partes móveis no conselho tarifário de Washington, incluindo, mas não se limitando a: tarifas setoriais, tarifas recíprocas, negociações bilaterais com dezenas de países e decisões e contra-decisões judiciais.

É um pouco surpreendente, talvez, que o copo dos investidores esteja meio cheio.

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Principais movimentos do mercado desta semana

• A montanha-russa da Tesla (link) As ações da empresa de veículos elétricos de Elon Musk caíram 15%, reduzindo seu valor de mercado em US$ 155 bilhões. As ações caíram 27% este ano, a maior queda entre as 20 maiores empresas do mundo, reduzindo seu valor em US$ 330 bilhões.

• O S&P 500 fecha acima de 6.000 pontos (link) Pela primeira vez desde fevereiro, o Nasdaq subiu mais de 2% pela segunda semana, apesar da queda da Tesla, indicando uma recuperação sólida do setor de IA/tecnologia nos EUA. As ações globais atingiram um recorde, com o índice MSCI World subindo 1,5% na semana.

• Metais preciosos brilham. Prata (link) A platina subiu quase 10%, sua melhor semana desde setembro, atingindo a máxima em 13 anos, de US$ 36/oz. A platina também subiu 10%, pela segunda semana em três.

• Futuros do petróleo bruto dos EUA sobem 6% (link) para ser negociado acima de US$ 64/bbl, o maior aumento semanal desde setembro, devido a preocupações com a oferta e esperanças de um degelo nas tensões comerciais entre EUA e China.

• As curvas de rendimento dos títulos dos EUA se achatam, lideradas pela liquidação no curto prazo, refazendo parte da recente inclinação. A curva 2s/10s se achata 11 bps esta semana, o maior nível desde fevereiro.

Gráfico da Semana

Mais uma vez, dois gráficos para você esta semana, ambos sobre tarifas.

O primeiro mostra quanta turbulência relacionada a tarifas o S&P 500 enfrentou desde que Trump tomou posse. De muitas maneiras, é notável que o índice esteja subindo no ano.

O segundo se baseia em uma pesquisa do Fed de Nova York publicada esta semana, que mostra como as empresas americanas estão repassando os aumentos de preços aos clientes. O mais impressionante é que quase metade das empresas de serviços está repassando 100% das tarifas.

Aqui estão algumas das melhores coisas que li esta semana:

1. Perspectivas dos EUA: Incertas - Mark Zandi (link)

2. Rei Trump contra o Mercado de Títulos - Kenneth Rogoff (link)

3. A retirada dos Estados Unidos é a grande oportunidade para a Europa - Pinelopi Koujianou Goldberg (link)

4. Tarifas dos EUA e inflação global - Robin Brooks (link)

5. Como a Europa deve responder ao Rei Donald? - Brad Setser (link) (link)

O que pode movimentar os mercados na segunda-feira?

• PIB do Japão(Q1, final)

• Comércio com o Japão, conta corrente(abril)

• Inflação do IPP e do IPC da China(Poderia)

• Comércio com a China(Poderia)

• Comércio de Taiwan(Poderia)

As opiniões expressas são do autor. Elas não refletem as opiniões da Reuters News, que, de acordo com os Princípios de Confiança (link), está comprometida com a integridade, a independência e a ausência de preconceitos.

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