Potenciais vencedores e perdedores de Wall Street com o projeto de lei tributária de Trump

Por Shashwat Chauhan

5 Jun (Reuters) - À medida que o abrangente projeto de lei de redução de impostos e gastos do presidente Donald Trump segue para o Senado, os analistas examinam como suas políticas abrangentes podem mudar a sorte das empresas dos EUA se o pacote (link) é promulgada como lei.

O que Trump apelidou de "projeto de lei grande e bonito" foi aprovado por uma pequena margem. (link) a Câmara controlada pelos republicanos em 22 de maio.

O projeto de lei busca estender as isenções fiscais para empresas multinacionais, estabelecidas durante o primeiro mandato de Trump em 2017 e com vencimento previsto para o final de 2025. Espera-se também que ele cumpra muitas das promessas populistas de campanha de Trump, incluindo a repressão à imigração e o fim de alguns incentivos à energia verde.

Espera-se que as isenções fiscais sejam amplamente positivas para os mercados de BOLSA EUA, mas alguns analistas veem apenas um modesto aumento.

"Como os cortes de impostos de 2025 são principalmente uma extensão do código tributário atual, esperamos que as mudanças forneçam apenas benefícios marginais ao desempenho das ações", disseram analistas do Morgan Stanley em uma nota no mês passado.

No geral, espera-se que o projeto de lei adicione cerca de US$ 2,4 trilhões à dívida de US$ 36,2 trilhões dos EUA, disse o Congressional Budget Office (link) na quarta-feira.

Aqui está uma lista de indústrias e empresas que provavelmente serão afetadas pelo projeto de lei:

AEROESPACIAL E DEFESA - VENCEDORES

As empresas de defesa podem ver interesse renovado dos investidores, já que o novo projeto de lei busca aumentar os gastos com defesa aérea e de mísseis, munições e segurança de fronteira.

"Deve haver algum benefício nisso para os contratantes de defesa", disse Chris Haverland, estrategista global de ações do Wells Fargo Investment Institute.

"Atualmente, avaliamos o setor industrial como neutro. Haverá algumas compensações, mas deve haver alguns benefícios para a área de defesa."

Brian Mulberry, gerente de portfólio de clientes da Zacks Investment Management, nomeou as empreiteiras de defesa RTX RTX.N e General Dynamics GD.N como potenciais beneficiárias. O iShares US Aerospace & Defense ETF ITA.N está sendo negociado em máximas históricas.

ENERGIA RENOVÁVEL - PERDEDORES

As ações das empresas solares dos EUA caíram (link) em 22 de maio, já que o projeto de lei visa cancelar o financiamento para programas de subsídios para energia verde, que foram estabelecidos durante o governo Biden na Lei de Redução da Inflação de 2022.

“Se o projeto de lei for aprovado, isso será um grande impacto negativo para as energias renováveis(ações de energia) ", disse Dave Grecsek, diretor administrativo de estratégia de investimentos e pesquisa na empresa de gestão de patrimônio Aspiriant.

"Poderíamos ter um pouco mais de desvantagens no setor de energia renovável, mas boa parte dela já está precificada."

Empresas como First Solar FSLR.O, Enphase Energy ENPH.O e Sunrun RUN.O estão todas no vermelho no ano.

SEGURADORAS DE SAÚDE - PERDEDORAS

O projeto de lei inclui cortes substanciais no financiamento do programa Medicaid dos EUA, com os defensores da política fiscal pressionando por cortes para compensar parcialmente o custo dos componentes fiscais do projeto.

Os cortes no financiamento do Medicaid também transferem o custo para os governos estaduais e locais, que podem ser sobrecarregados pelo aumento dos custos com saúde. Isso pode causar perdas significativas de receita para os hospitais, potencialmente pressionando(o) "qualidade de crédito dos títulos municipais de assistência médica estaduais e sem fins lucrativos", disse o Morgan Stanley.

As ações das principais seguradoras de saúde CVS CVS.N, Humana HUM.N, UnitedHealth UNH.N, Elevance ELV.N e Cigna CI.N estariam em foco. O índice de saúde gerenciada do S&P 500 .SPLRCHMO acumula queda de 30,6% no acumulado do ano.

HABITAÇÃO E IMÓVEIS - PERDEDORES

O BofA Global Research disse que espera que as taxas de juros permaneçam altas se o projeto de lei não abordar significativamente a redução do déficit e sinalizou diversas empresas que podem ser prejudicadas por taxas mais altas.

SBA Communications SBAC.O, Equinix EQIX.O e Alexandria Real Estate Equities ARE.N são algumas das empresas vinculadas ao setor imobiliário que estão em risco, disse o BofA Global Research.

"As construtoras precisam reduzir a margem de lucro da casa para aumentar a acessibilidade. Então, essa é uma tradução muito simples de como o estímulo fiscal está levando a uma consequência negativa para o mercado de ações", disse Viresh Kanabar, estrategista macro de alocação de ativos da Macro Hive.

PRODUTORES NACIONAIS - VENCEDORES

O projeto de lei também inclui legislação para estender ou expandir a Lei de Cortes de Impostos e Empregos(TCJA) disposições que deverão expirar no final de 2025.

As disposições incluem depreciação de bónus de 100% para investimento em equipamento, dedução imediata de investigação e desenvolvimento nacionais(P&D) despesas e despesas com juros comerciais mais flexíveis até 2029.

O BofA Global Research nomeou uma série de empresas do S&P 500 sem vendas no exterior que poderiam se beneficiar desses itens, incluindo as empresas de serviços públicos Alliant Energy LNT.O, Ameren Corp AEE.N e American Electric Power Company AEP.O.