Fundos de hedge reduzem ações de Big Tech dos EUA e compram China, diz Goldman

Investing.com — Fundos de hedge reduziram sua exposição às ações de Big Tech dos EUA no início de 2025 e rotacionaram para ações chinesas, de acordo com o mais recente Monitor de Tendências de Fundos de Hedge da Goldman Sachs (NYSE:GS).

A análise trimestral, baseada em registros 13-F de 684 fundos de hedge que administram US$ 3,1 trilhões em posições brutas de ações, mostra uma mudança das ações das "7 Magníficas", mesmo enquanto esses papéis superavam o mercado.

"Os fundos reduziram mais as posições líquidas na Microsoft (NASDAQ:MSFT)", observou a Goldman, colocando o gigante da tecnologia em sua lista de "Estrelas Cadentes" — um grupo de ações que viu o maior declínio na propriedade de fundos de hedge.

A Apple (NASDAQ:AAPL) também perdeu terreno, caindo da sexta para a nona posição na lista VIP de Fundos de Hedge da Goldman, sendo substituída pela Taiwan Semiconductor (NYSE:TSM), Netflix (NASDAQ:NFLX) e Uber (NYSE:UBER).

Apesar do recuo, Amazon (NASDAQ:AMZN), Meta (NASDAQ:META), Microsoft, Nvidia (NASDAQ:NVDA) e Alphabet (NASDAQ:GOOGL) ainda lideram a lista das ações mais detidas.

O momento dessas negociações provou ser custoso. "Essas rotações foram mal cronometradas, já que as 7 Magníficas retornaram +12% durante o 2º tri até o momento, enquanto as tensões comerciais pesaram sobre os ADRs chineses", observaram os estrategistas da Goldman liderados por Ben Snider.

Os fundos de hedge aumentaram os ADRs chineses durante o primeiro trimestre, aumentando a exposição a nomes como Alibaba (NYSE:BABA), PDD Holdings (NASDAQ:PDD), Baidu (NASDAQ:BIDU) e JD.com (NASDAQ:JD), mesmo com a incerteza geopolítica pairando.

Embora a cesta de ADRs chineses tenha superado o desempenho no 1º tri, ela ficou abaixo do S&P 500 de peso igual em cinco pontos percentuais desde o início do 2º tri.

Ainda assim, o desempenho se manteve. "A sólida seleção de ações permitiu que os fundos de hedge long/short de ações dos EUA mantivessem um retorno de +1% no ano até agora, apesar de um cenário macro volátil", disse o relatório. A cesta VIP das posições longas mais populares superou o desempenho, com alta de 6% no acumulado do ano.

O panorama geral dos fundos de hedge permanece fortemente inclinado para alta alavancagem. A alavancagem bruta atingiu um recorde, impulsionada pelo aumento do interesse em posições vendidas.

Os fundos de hedge entraram no 2º tri com US$ 948 bilhões em vendas a descoberto de ações individuais e US$ 218 bilhões em vendas a descoberto de ETFs. O interesse em vendas a descoberto na ação mediana do S&P 500 subiu para 2,3% do float, o mais alto desde o short squeeze de 2021.

Apesar da volatilidade, os fundos de hedge mantiveram o curso na inteligência artificial. A exposição a ações relacionadas à IA permaneceu estável, com novas entradas VIP de nomes de semicondutores e software, como Lam Research (NASDAQ:LRCX) e Micron (NASDAQ:MU).

No posicionamento setorial, os fundos de hedge reduziram sua inclinação líquida para o setor de Saúde, especialmente em Biofarmacêutica, enquanto aumentaram as alocações para Tecnologia da Informação, Consumo Discricionário e Industriais.

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