MERCADOS AO VIVO-Ramificações do rebaixamento da Moody's: apetite reduzido por títulos do Treasury, pressão intensificada pela política fiscal

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RAMIFICAÇÕES DO REBAIXAMENTO DA MOODY'S: REFORÇO NO APETITE POR TÍTULOS DO Treasury, PRESSÃO INTENSIFICADA DA POLÍTICA FISCAL

Rebaixamento da Moody's na sexta-feira à noite (link) da recomendação de crédito dos Estados Unidos - de Aaa para Aa1 - renovou os temores sobre o tamanho do déficit orçamentário dos EUA, mesmo com um projeto de lei para inflá-lo ainda mais tramitando nas câmaras do Capitólio.

Enquanto os investidores aguardam a versão final do projeto de lei, o Wells Fargo Investment Institute(WFII) publicou uma nota abordando o que acredita serem as principais conclusões dos investidores sobre o rebaixamento.

Primeiro, a equipe de pesquisa do WFII liderada pelo analista de títulos Jon North é rápida em apontar que a ação da Moody's, que foi justificada citando "a falha em aumentar a receita ou cortar gastos estruturalmente", juntamente com o "aumento sustentado na dívida do governo e nas taxas de pagamento de juros", de acordo com a nota, alinha sua recomendação com as outras duas principais agências de recomendação - S&P e Fitch, que rebaixaram o crédito soberano dos EUA em 2011 e 2023, respectivamente.

O WFII espera um impacto mínimo no mercado devido ao rebaixamento e diz que "o risco de uma crise fiscal parece ser baixo". Ele acrescenta que a pressão ascendente resultante sobre os rendimentos dos títulos do Treasury, como referência para a maioria dos empréstimos dos EUA, "também pode elevar as taxas de juros sobre empréstimos ao consumidor, incluindo hipotecas e cartões de crédito, impactando famílias e empresas".

Outros efeitos deletérios do rebaixamento incluem a redução do apetite global por títulos do Treasury dos EUA. O WFII afirma que "embora a demanda por títulos do Treasury provavelmente permaneça forte, em nossa opinião, a redução do apetite estrangeiro – já evidente após os anúncios de tarifas do presidente Donald Trump – pode exacerbar as pressões fiscais".

"Politicamente, o rebaixamento pode ser percebido como um retrocesso para o governo Trump, intensificando os debates sobre política fiscal", escrevem North e sua equipe.

Como orientação para investidores de renda fixa, o WFII prefere vencimentos de médio prazo(Notas de 3 a 7 anos), que acredita que "oferecerá rendimentos atrativos e reduzirá a exposição à duração".

(Stephen Culp)

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