J.P. Morgan eleva Cognizant e CI&T, rebaixa Endava em revisão do setor

Investing.com — O J.P. Morgan mudou sua perspectiva para empresas-chave de serviços de TI, elevando a Cognizant Technology Solutions (NASDAQ:CTSH) e a CI&T para "overweight" (compra) de "neutral" (neutro), enquanto rebaixou a Endava (NYSE:DAVA) para "neutral" de "overweight", em nota divulgada na segunda-feira.

As mudanças de classificação seguem a Conferência Global de Tecnologia, Mídia e Comunicações (TMC) do banco realizada em Boston na semana passada e uma revisão mais ampla dos resultados do primeiro trimestre.

A corretora citou desempenho misto em todo o setor, com Cognizant e EPAM Systems reportando resultados relativamente fortes, enquanto Globant (NYSE:GLOB) e Endava ficaram abaixo das expectativas.

Apesar de ganhos seletivos, o setor em geral continua a experimentar um período prolongado de crescimento de receita orgânica abaixo da média.

De acordo com o índice atualizado de crescimento de receita de Serviços de TI do J.P. Morgan, espera-se que o setor registre um crescimento orgânico neutro em FX de 2,1% em 2025, bem abaixo da mediana de 20 anos de 5%.

"Os resultados de CTSH, EPAM, CINT, GDYN e KD foram geralmente melhores do que o temido", disseram os analistas, observando que DXC Technology Company (NYSE:DXC), Endava e Globant enfrentaram revisões de estimativas e reações acentuadas nas ações.

Projetos de transformação em larga escala focados em custos continuam a fornecer o principal fluxo de receita em um mercado que permanece hesitante quanto a gastos discricionários em TI.

Segundo o J.P. Morgan, empresas como Cognizant e Kyndryl garantiram grandes negócios relacionados à migração para a nuvem, modernização de dados e eficiência de sistemas legados.

Na conferência de Boston, a Cognizant divulgou um novo mega acordo excedendo US$ 500 milhões em valor total de contrato, destacando seu posicionamento em projetos de redução de custos.

A CI&T, junto com a Grid Dynamics, está projetada para estar entre as empresas de serviços digitais de TI com crescimento mais rápido este ano, com crescimento de dois dígitos esperado. O J.P. Morgan observou que a avaliação da CI&T em 18x PE NTM está alinhada com seus pares, apesar de suas perspectivas de crescimento mais fortes, motivando a elevação para "overweight".

A Cognizant, que agora mostra crescimento orgânico neutro em FX na faixa de 2,5% a 3%, também está ganhando impulso, fechando a lacuna de desempenho com rivais maiores como Accenture (NYSE:ACN), Infosys (NSE:INFY) e Tata Consult (NSE:TCS).

O J.P. Morgan vê isso como um catalisador para a avaliação da Cognizant melhorar de seus atuais 16x PE NTM em comparação com a faixa de 23x-25x do grupo de pares.

Enquanto isso, projeta-se que a Endava verá um declínio de 3,5% no crescimento orgânico neutro em FX este ano.

Apesar de negociar a um baixo múltiplo de 10x PE NTM, a perspectiva de demanda mais fraca da empresa levou a um rebaixamento.

Os gastos discricionários em TI permanecem moderados, embora as empresas estejam começando a ver tração inicial em projetos relacionados à IA focados em produtividade e modernização de dados.

Ainda assim, o J.P. Morgan não espera uma recuperação significativa em trabalhos de ciclo curto em 2025, revisando sua previsão do índice de serviços de TI para baixo em 40 pontos base para 2,1%.

A inteligência artificial continua sendo uma força positiva para o setor. Empresas como Accenture, EPAM Systems, Cognizant e CI&T estão começando a ver contribuições de crescimento de soluções habilitadas por IA.

A Accenture relatou que a IA agora representa 3% da receita e contribuiu com 175 pontos base para o crescimento ano a ano na primeira metade de seu ano fiscal.

O J.P. Morgan permanece cauteloso em certos setores e regiões. Os setores de varejo, bens de consumo e manufatura estão enfrentando ventos contrários devido à incerteza relacionada a tarifas.

A América Latina, apontada pela Globant como um ponto fraco, também gerou preocupação, dado que a Accenture tem 4% de exposição na região.

Os Serviços Federais dos EUA continuam sob pressão, afetando particularmente empresas como a Accenture, que tem 8% de exposição de receita nesse segmento.

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