Qual é o tamanho da oportunidade de IA soberana?

Investing.com — As ações de tecnologia tiveram uma forte alta impulsionadas pelo renovado entusiasmo em torno dos recentes acordos de IA soberana entre os EUA e a Arábia Saudita.

Estrategistas do UBS veem clientes soberanos e empresariais de IA como uma força crescente no investimento global em IA, posicionando o segmento como o segundo maior contribuinte para os gastos de capital (capex) no setor.

O banco estima que a IA soberana e empresarial representará 17% do capex global em IA em 2025, destacando o impulso acelerado entre governos para construir infraestrutura doméstica de IA.

"Grandes regiões em todo o mundo perceberam o potencial da IA e planejam construir sua própria infraestrutura para garantir que seus gastos não apenas aumentem a produtividade ou impulsionem a inovação, mas também permitam manter o controle sobre dados e segurança", afirmaram os estrategistas do UBS liderados por Sundeep Gantor.

Eles preveem que o capex global em IA crescerá 60% ano a ano para US$ 360 bilhões em 2025 e mais 33% para US$ 480 bilhões em 2026. A demanda soberana é vista como um motor de crescimento estrutural, com gastos abrangendo computação de IA, memória de alta largura de banda (HBM), redes e infraestrutura industrial, como refrigeração e energia.

Os recentes acordos da Arábia Saudita relacionados à computação de IA foram citados como exemplo da atividade liderada por soberanos ganhando ritmo. Esses acordos, junto com outros anúncios regionais ao longo do último ano, são "uma oportunidade subestimada", escreveram os estrategistas em um relatório.

Eles também observam que, embora os quatro grandes — Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT), Amazon (NASDAQ:AMZN), Alphabet (NASDAQ:GOOGL) e Meta Platforms Inc (NASDAQ:META) — ainda dominem os gastos gerais com IA, sua participação deve cair de 58% em 2025 para 52% em 2026, à medida que novos players como compradores soberanos e empresariais assumem um papel maior.

Investidores que permaneceram expostos a nomes líderes em IA viram uma recuperação de 24% desde as mínimas de abril, e o UBS vê mais espaço para valorização.

"Embora a incerteza ainda seja abundante, agora vemos potencial de alta para nossa previsão de crescimento de 12% do LPA para o setor de tecnologia global, dado os fortes fundamentos subjacentes da IA e a diminuição das incertezas relacionadas ao comércio", continua o relatório.

No entanto, as perspectivas não estão isentas de riscos. O UBS alerta para potenciais obstáculos tarifários, pressões de custo devido a mudanças na cadeia de suprimentos e disrupção de aplicações de IA generativa.

Mesmo assim, o UBS mantém-se construtivo, argumentando que "fortes fundamentos de IA e lições da história sugerem que a recuperação pode durar mais tempo". O banco continua a recomendar uma postura "ofensivamente defensiva", favorecendo uma combinação de nomes cíclicos de semicondutores e empresas mais estáveis de software e internet.

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