Mercado dos EUA está caro e improvável de continuar atingindo novas máximas, diz BCA

Investing.com — Apesar da melhora no sentimento sobre política comercial e da recuperação das ações, a BCA Research alertou em nota na quarta-feira que o mercado dos EUA pode enfrentar dificuldades para manter seu impulso de alta devido a avaliações elevadas e obstáculos relacionados a tarifas.

"O mercado está ocupado descartando as piores notícias de política comercial. Concordamos – as perspectivas econômicas melhoraram", escreveu a BCA Research.

O S&P 500 subiu 18,1% desde sua mínima de 7 de abril, recuperando totalmente suas perdas do Dia da Libertação, impulsionado pelo otimismo em torno das negociações tarifárias e pela redução temporária das tarifas americanas sobre importações chinesas.

Ainda assim, a BCA afirmou que "o mercado está caro e é improvável que continue atingindo novas máximas".

Eles explicaram que seu modelo de valor justo sugere que o S&P 500 deveria ser negociado a aproximadamente 17,6x os lucros futuros, considerando as margens em queda e o aumento dos rendimentos do Tesouro.

A empresa observa que, atualmente, as previsões de lucros estão sendo revisadas para baixo, com expectativas de crescimento para 2025 caindo de 14% para 8,7% desde o início do ano.

Embora tenha havido uma redução nos temores de recessão, a BCA disse que as tarifas continuam sendo um fardo estrutural.

"As tarifas vieram para ficar", disseram os analistas, chamando-as de "um aumento de impostos dividido entre nações exportadoras, importadores americanos e consumidores".

Mesmo com um corte tarifário de 90 dias sobre produtos chineses, a BCA disse que a taxa tarifária ponderada subiu de 2,4% para 16,4% durante o segundo mandato de Trump.

A empresa espera que isso reduza as margens de lucro em 1% e o crescimento dos lucros em 10%.

Embora um suporte do Fed possa amenizar o impacto, a empresa permanece cautelosa. "As tarifas pesarão sobre as margens e o crescimento dos lucros", escreveu a BCA.

Como resultado, ajustou seu posicionamento setorial para refletir uma rotação contínua: rebaixando Valor e Bens de Consumo Básico, enquanto elevando Crescimento, Semicondutores e Transporte.

A BCA concluiu que, apesar do otimismo de curto prazo, as perspectivas de longo prazo permanecem obscurecidas por avaliações elevadas e pressões estruturais contínuas.

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