Schneider Electric rebaixada pela Barclays devido a preocupações com oferta e demanda

Investing.com — Analistas da Barclays (LON:BARC) rebaixaram sua classificação para a Schneider Electric (EPA:SCHN) de "overweight" para "equal weight", citando preocupações sobre o aumento da oferta no mercado de média tensão (MV) coincidindo com demanda incerta.

A corretora também destacou o desafio de alcançar crescimento acelerado na segunda metade de 2025 em um contexto de comparações anuais difíceis e riscos macroeconômicos.

Em uma nota de pesquisa divulgada na terça-feira, a Barclays afirmou que, embora a avaliação das ações da Schneider Electric pareça refletir os riscos existentes, é improvável uma reavaliação adicional para cima.

Os analistas reconheceram que a demanda no setor de data centers (DC) tem sido mais resiliente do que inicialmente previsto.

Junto com o rebaixamento da classificação, a Barclays também reduziu suas estimativas de EBITA ajustado para a Schneider Electric em 1-2% para os anos fiscais de 2026 e 2027.

Esta revisão reflete preocupações sobre pressões de preços no mercado de média tensão e levou a um preço-alvo reduzido de €235 para as ações da empresa.

A Barclays destacou que, embora as notícias sobre a demanda de data centers tenham sido positivas, é improvável que isso seja um catalisador para reavaliação das ações no curto prazo.

Os analistas observaram que, enquanto os pedidos e receitas da divisão de Negócios Sustentáveis da Schneider Electric continuam mostrando crescimento percentual de dois dígitos, os níveis excepcionalmente altos de demanda de data centers vistos em 2023 e 2024, que contribuíram para a expansão do múltiplo de avaliação, estão moderando.

A Barclays também expressou preocupação sobre potencial sentimento negativo em torno da inteligência artificial.

A corretora levantou preocupações sobre a capacidade da Schneider Electric de atingir suas metas de crescimento para o restante de 2025.

De acordo com os cálculos da Barclays, o crescimento orgânico de 7,3% reportado para o primeiro trimestre implica uma necessária aceleração no crescimento para o resto do ano para atingir o ponto médio das orientações da empresa e estimativas de consenso.

Isso ocorre em um momento em que as comparações ano a ano estão se tornando mais desafiadoras.

Embora reconheça as orientações tipicamente conservadoras da Schneider Electric e a forte cobertura da carteira de pedidos, a Barclays permanece cautelosa sobre os riscos para a demanda industrial de ciclo curto e construção, dado o ambiente macroeconômico atual.

Como resultado, a Barclays prevê que a Schneider Electric provavelmente terminará 2025 no limite inferior de sua orientação de crescimento orgânico de 7-10%.

A Barclays observou que, embora preços de venda mais altos devido ao repasse dos custos de tarifas possam apresentar um risco de alta para as perspectivas, é improvável que o mercado recompense a empresa por isso na mesma medida que faria por uma demanda subjacente mais forte.

No geral, os analistas veem potencial limitado para alta nas estimativas de consenso de lucros para os anos fiscais de 2025 e 2026.

Olhando para o setor elétrico mais amplo, a Barclays sugeriu que a Schneider Electric está melhor posicionada que seus pares para enfrentar o maior risco, ou seja, o potencial fim do atual ciclo de despesas de capital.

Os analistas disseram que a demanda e as margens no setor elétrico estão atualmente em níveis recordes, com margens elétricas superando as das empresas de maquinário pela primeira vez em mais de duas décadas.

No entanto, com a oferta entrando rapidamente no mercado de média tensão e os prazos de entrega e preços se normalizando, a Barclays vê uma probabilidade significativa de o crescimento dos lucros estagnar ou até mesmo declinar se a demanda esfriar.

A Barclays observou que os ganhos de margem da Schneider Electric no período 2019-2024 não foram tão substanciais quanto os de muitos de seus pares.

Os analistas atribuíram isso ao ponto de partida de margem mais alto da Schneider Electric e seu reinvestimento consistente dos ganhos de margem em pesquisa e desenvolvimento e expansão de capacidade em áreas como data centers.

A Barclays acredita que esta estratégia poderia levar a uma demanda e margens mais fortes para a Schneider Electric em comparação com seus pares se o ciclo econômico mudar.

Adicionalmente, a Barclays observou que a avaliação atual da Schneider Electric oferece suporte e possivelmente reflete seu equilíbrio de risco e qualidade da franquia.

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