Faixa de 5.100-5.500 do S&P 500 em jogo para investidores se recessão for evitada

Investing.com — As ações dos EUA têm estado em uma montanha-russa após completarem um ciclo relacionado ao trauma das tarifas, mas à medida que alguma luz começa a aparecer no fim do túnel da guerra comercial, analistas do Morgan Stanley (NYSE:MS) sugerem que a faixa de 5.100 a 5.500 no S&P 500 poderia ser uma zona de entrada para investidores de longo prazo se a recessão for mantida sob controle.

Após um mês de negociações voláteis, o S&P 500 agora está logo acima do fechamento do primeiro trimestre em 5.660, já que a pausa de 90 dias nas tarifas recíprocas abriu as portas para acordos comerciais, exclusões e isenções que reduziram o risco econômico.

"Investidores de longo prazo deveriam ver 5.100-5.500 como uma zona de entrada defensável se a recessão for mantida sob controle; dito isso, a ponderação igualitária ou a seleção ativa de ações ainda é preferível", disseram os estrategistas do Morgan Stanley em sua última nota.

O recente rali de alívio foi impulsionado por uma combinação de fatores: lucros corporativos decentes, dados econômicos resilientes, estabilização dos rendimentos dos títulos do Tesouro e crescente confiança de que um cenário de tarifa universal de 10% é agora o caso base após o acordo comercial EUA-China acordado no fim de semana. O esforço do governo Trump para recuar das tarifas extremas em favor de uma taxa mais administrável de 10%, junto com as negociações comerciais em andamento, tem ajudado os investidores a olhar para potenciais catalisadores positivos.

O esforço do governo Trump para recuar das tarifas extremas em favor de uma taxa mais administrável de 10%, junto com as negociações comerciais em andamento, tem ajudado os investidores a olhar para potenciais catalisadores positivos.

Ainda assim, o Morgan Stanley adverte que a valorização material das ações provavelmente dependerá de várias esperanças-chave: uma aceleração da agenda desregulatória, um projeto de lei tributária pró-crescimento e preços de energia sustentavelmente baixos, combinados com acordos comerciais que estimulem as vendas de agricultura, defesa e GNL dos EUA. "Embora permaneçamos cautelosos, precisamos considerar seriamente os fundamentos do cenário otimista", escreveram os analistas, mas alcançar esses resultados "exigirá sorte e habilidade - especialmente em meio às dívidas iminentes dos EUA, instabilidade geopolítica e margens legislativas estreitas".

Na frente fiscal, os analistas alertam que a extensão dos cortes de impostos pode não fornecer a força econômica que muitos esperam, com o risco de que tarifas regressivas possam compensar grande parte do benefício, enquanto os déficits poderiam subir até US$ 3 trilhões na próxima década.

Uma agenda desregulatória, no entanto, poderia liberar até US$ 2,6 trilhões em capacidade de empréstimo se as reformas forem promulgadas, particularmente em serviços financeiros e energia. Um terceiro benefício poderia surgir se os preços baixos sustentados de energia resultantes de aumentos agressivos na produção da Opep e vitórias estratégicas dos EUA nas negociações comerciais com Canadá, México, Japão, Índia e UE levarem a uma inflação mais lenta e crescimento mais alto, reduzindo o risco de estagflação.

No entanto, apesar da recente recuperação, muita incerteza persiste. Os analistas apontam preocupações com a valorização, com o S&P 500 negociando a quase 21 vezes os lucros futuros, e observam que "grande parte da chamada incerteza econômica permanece não resolvida."

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