Estrategistas da Goldman alertam para riscos do S&P 500 ligados às tarifas de Trump

Investing.com — A recente alta das ações americanas pode ser frágil, conforme alerta da Goldman Sachs (NYSE:GS) em nota divulgada na terça-feira, indicando que o S&P 500 permanece vulnerável a renovadas tensões tarifárias e sinais de enfraquecimento dos dados econômicos.

A Goldman Sachs afirmou que o anúncio do "Dia da Libertação" pelo presidente Trump aumentou os temores de uma recessão nos EUA e global ao desviar o foco das ações de tecnologia americanas para os riscos comerciais.

Embora a subsequente trégua tarifária de 90 dias anunciada em 9 de abril tenha desencadeado uma forte recuperação — "um dos melhores dias de todos os tempos" para o Nasdaq e S&P 500 — a firma questionou a sustentabilidade dessa recuperação.

"Isso levanta uma questão fundamental para os investidores: essa alta é sustentável ou não?", escreveu a Goldman. "Se os anúncios de tarifas forem revertidos rapidamente com pouco dano econômico duradouro, isso sugere que os riscos de queda são limitados. No entanto, nas avaliações atuais, também acreditamos que o potencial de alta é limitado."

A Goldman alertou que "altas acentuadas dentro de mercados em baixa são a norma, não a exceção", e que as ações permanecem expostas a quedas adicionais se os dados concretos começarem a se deteriorar.

Mesmo em uma recessão leve, o banco afirmou que os lucros do S&P 500 poderiam cair cerca de 10%, e se "os múltiplos de avaliação também caíssem para 18x P/L, isso implicaria uma queda de aproximadamente 20% dos níveis atuais".

A firma também vê riscos estruturais de longo prazo, incluindo liderança concentrada nas ações americanas, um dólar americano sobrevalorizado e retornos relativamente mais fracos no setor de tecnologia.

"Em um mundo menos globalizado com um custo de capital estruturalmente mais alto", observou a Goldman, as empresas americanas podem não manter mais a vantagem que tinham anteriormente.

A Goldman reiterou seu apelo por ampla diversificação de portfólio entre regiões, setores e fatores, argumentando que "o caso para diversificação permanece muito forte".

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