GRÁFICO-Manchado Magnificent 7 ações recuperam e enfrentam teste com lucros

Por Lewis Krauskopf

NOVA YORK, 30 Abr (Reuters) - As ações de tecnologia e crescimento dos EUA, conhecidas como "Sete Magníficos", recuperaram um pouco o equilíbrio após uma queda acentuada, mas algumas semanas de avaliações crescentes e uma margem de lucro menor podem dificultar que elas impulsionem Wall Street para cima.

As ações — Apple AAPL.O, Microsoft MSFT.O, Nvidia NVDA.O, Alphabet GOOGL.O, Amazon AMZN.O, Meta META.O e Tesla TSLA.O — tropeçaram em 2025, arrastando para baixo os índices de referência que tinham levantado para registrar picos nos dois anos anteriores.

As ações altamente valorizadas tinha desmaiado à medida que aumentavam os temores dos investidores sobre as consequências econômicas das tarifas do presidente Donald Trump. Ouro na verdade substituiu o longo "Magnificent 7" como a negociação mais concorrida entre os gestores de fundos em uma pesquisa do BofA no início deste mês, cedendo esse título na pesquisa mensal pela primeira vez em dois anos.

O grupo se recuperou desde Trump suspendeu muitas de suas tarifas mais pesadas em 9 de abril. As sete ações continuaram se recuperando junto com o mercado em geral nos últimos dias em meio a alguns sinais encorajadores de que a guerra comercial estava diminuindo. Os lucros desta semana testarão a força da recuperação, com quatro empresas do grupo devendo divulgar seus resultados: Microsoft e Meta, controladora do Facebook, na quarta-feira, Apple e Amazon na quinta-feira.

"Estamos de volta à precificação em cenários que podem ser melhores do que os piores, em que alguns acordos comerciais são anunciados", disse Art Hogan, estrategista-chefe de mercado da B Riley Wealth. "Quando você deixa de reduzir o risco contábil e volta a assumir uma postura de risco, isso vai aparecer primeiro em tudo relacionado à tecnologia e, especificamente, na Mag Sete claro que sim."

As dificuldades do grupo em 2025 representam uma mudança drástica em relação aos dois anos anteriores. O Magnífico Sete ganhos impressionantes significam que eles foram responsáveis por bem mais da metade do retorno de 58% do S&P 500 em dois anos em 2023 e 2024.

Em termos gerais, o restante do S&P 500 se manteve melhor este ano do que as sete megacaps. O Roundhill Magnificent Seven ETF MAGS.Z — que pondera as ações uniformemente — caiu mais de 14% até agora neste ano, enquanto o Defiance Large Cap ex-MAG 7 ETF XMAG.O, que fornece exposição ao índice excluindo o grupo, caiu cerca de 1%.

Mesmo depois Apesar de seus declínios, os enormes valores de mercado das ações significam que elas ainda detêm influência significativa sobre os principais índices. Por exemplo, as sete ações representam cerca de 30% do peso do S&P 500, abaixo dos cerca de 34% no início do ano, de acordo com a LSEG Datastream.

Embora outros setores dos EUA possam compensar parte da queda, "não dá para simplesmente ignorar isso e dizer: sem essas ações, não se preocupe", disse Jay Woods, estrategista-chefe global da Freedom Capital Markets. "A verdadeira liderança está no crescimento das megacaps, e se essas empresas líderes não estiverem crescendo... isso não vai nos ajudar a dar um salto significativo."

Um dos motivos pelos quais as Sete Magníficas têm atraído investidores em geral é a solidez de seus lucros. Mas essa vantagem sobre outras empresas está diminuindo.

No primeiro trimestre do ano passado, a Sete Magníficos aumentou os lucros em 52% de no ano anterior, enquanto o ganho do restante do S&P 500 foi de apenas 1,3%, disse Tajinder Dhillon, analista sênior de pesquisa da LSEG. No primeiro trimestre de 2025, do grupo espera-se que os lucros aumentem 21,4% contra 8,3% do restante do índice.

As expectativas de lucros "não são tão robustas quanto antes, mas você ainda está obtendo um prêmio em relação ao 493", disse Jack Janasiewicz, estrategista-chefe de portfólio da Natixis Investment Managers Solutions.

É claro que os investidores podem preferir algumas ações de megacap em detrimento de outras. As ações da Tesla, queda de cerca de 28% este ano, foram os mais atingidos. Meta e Microsoft têm se mantido relativamente melhor, para baixo mais de 5% e 6%, respectivamente, em 2025.

As avaliações também diferem. A Tesla, administrada por Elon Musk, aliado de Trump, é negociada a impressionantes 120 vezes as estimativas de lucro para os próximos 12 meses, enquanto a Alphabet é negociada a uma relação preço/lucro de 16,6, de acordo com a LSEG Datastream.

No geral, o índice P/L futuro mediano do Magnificent Seven caiu de 31,2 no final de 2024 para 26,8, de acordo com a LSEG Datastream. O índice P/L mediano do grupo caiu para 22,2 no início deste mês. O índice P/L geral do S&P 500 estava recentemente em 20.

O Magnificent Seven é um "barômetro" do apetite ao risco, disse Hogan.

“À medida que essa preponderância do apetite ao risco aumenta, você certamente verá isso se manifestar em altas no Mag Sete ", disse Hogan.