Por que o UBS mantém visão neutra sobre ações chinesas

Investing.com — O UBS reiterou uma posição Neutra em relação às ações chinesas, citando tensões geopolíticas e volatilidade tarifária como principais obstáculos.

"Mantemos uma posição Neutra sobre as ações chinesas em meio a incertezas significativas", escreveram os analistas, observando que as avaliações caíram para níveis próximos aos vistos durante a primeira guerra comercial entre EUA e China sob o presidente Trump.

O banco observa que o índice MSCI China agora é negociado a um índice preço-lucro de 10,1, ligeiramente acima dos mínimos anteriores.

Apesar de alguns ventos favoráveis, o UBS acredita que questões macroeconômicas e geopolíticas podem continuar a superar as narrativas de crescimento estrutural no curto prazo.

"Embora os avanços em modelos de IA posicionem a China de forma proeminente na corrida global por inovação, as tensões comerciais podem ofuscar os benefícios de mercado de curto prazo deste segmento", afirmou o UBS.

A escalada tarifária também continua sendo uma preocupação central. Os EUA aumentaram as tarifas sobre as exportações chinesas para 145%, enquanto a China retaliu com uma tarifa de 125% sobre produtos americanos.

O UBS espera que a China possa implementar estímulos fiscais adicionais no valor de CNY 1–3 trilhões (1–2% do PIB), visando estabilizar o crescimento anual do PIB em 4%.

"O tamanho, a magnitude e a velocidade da implementação determinarão se os mercados a considerarão suficiente para mitigar parcialmente os efeitos tarifários", observou a instituição.

O UBS vê riscos que se estendem além do comércio para áreas como ADRs chinesas listadas nos EUA, restrições setoriais e acesso a fundos de pensão.

Eles acreditam que a depreciação do CNY poderia complicar ainda mais a situação, potencialmente desencadeando saídas de capital, apesar de melhorar a competitividade das exportações.

Em meio a esses desafios, o UBS sugere que os investidores "esperem por preços mais baixos ou maior clareza sobre as tensões geopolíticas antes de aumentar a exposição", e aproveitem as recuperações do mercado para rotacionar para segmentos mais defensivos. Para aqueles que ainda buscam exposição, o UBS recomenda "posições em setores de alto rendimento, como financeiro, energia, utilidades e telecomunicações".

Apesar da cautela no curto prazo, o UBS permanece otimista sobre as ambições de longo prazo da China em IA e o apoio governamental à inovação.

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