Guggenheim eleva Salesforce para Neutro e remove preço-alvo após queda recente

Investing.com — A Guggenheim elevou a classificação da Salesforce (NYSE:CRM) de Venda para Neutro após a recente queda de 26% nas ações desde janeiro, o que aproxima o preço das ações do preço-alvo anterior da corretora de US$ 247.

A empresa agora removeu seu objetivo de preço, observando que a avaliação atual está "mais alinhada com as perspectivas futuras da empresa".

A Guggenheim rebaixou as ações da Salesforce em janeiro, citando preocupações sobre a capacidade da empresa de monetizar sua plataforma de IA generativa, Agentforce, e que as projeções para o ano fiscal de 2026 (AF26) ficariam abaixo do consenso.

"Acreditamos que os investidores deram crédito demais à empresa – muito rapidamente – para liderar a monetização da IA Agêntica", escreveu o analista John DiFucci, apontando para a alta de 42% das ações após a introdução do Agentforce, superando o setor de software em geral.

A Salesforce desde então projetou receita para o AF26 abaixo das expectativas e anunciou grandes mudanças na liderança, incluindo a saída de seu COO.

Embora esses desenvolvimentos tenham aumentado a incerteza do mercado, DiFucci observa que os ventos favoráveis do câmbio (FX) agora ajudam a compensar alguns riscos ligados às projeções de receita.

"Uma mudança positiva de 120 pontos base nos efeitos de conversão cambial desde que a orientação foi dada resulta em uma ótica positiva para a receita reportada", disse o analista.

Apesar da elevação, os analistas permanecem cautelosos sobre o potencial do Agentforce, alertando que a adoção pode ser prejudicada por ventos contrários macroeconômicos e diferenciação limitada no concorrido espaço de IA.

DiFucci destaca o fraco histórico de inovação da Salesforce e argumenta que a IA se tornará onipresente em aplicativos SaaS, tornando difícil monetizá-la significativamente.

"Francamente, não esperamos monetização material do Agentforce no AF26 (ou talvez nunca)", continuou DiFucci.

O analista também questionou a atratividade de longo prazo da avaliação da Salesforce. As ações atualmente são negociadas a aproximadamente 6x o valor da empresa em relação à receita recorrente dos próximos doze meses (NTM), e cerca de 17x EV/NTM fluxo de caixa livre.

Embora alguns investidores considerem isso atraente, os analistas da Guggenheim disseram que "não têm tanta certeza de que esse seja o caso para uma empresa que se aproxima de um crescimento de receita de um dígito médio".

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