Deutsche Bank rebaixa GM e alerta sobre impacto de longo prazo das tarifas

Investing.com — O Deutsche Bank rebaixou a General Motors (NYSE:GM) para "Hold" (Manter) de "Buy" (Comprar) e reduziu seu preço-alvo para US$ 43 de US$ 58, devido aos riscos estruturais ligados às novas tarifas automotivas dos EUA que podem pesar sobre as montadoras de Detroit por anos.

Antes dos resultados do primeiro trimestre, o DB destacou a "enorme incerteza" para as montadoras americanas decorrente da tarifa de 25% sobre todos os veículos importados e autopeças que entrará em vigor em 3 de maio.

Enquanto o Deutsche Bank espera um forte primeiro semestre de 2025 impulsionado por compras antecipadas dos consumidores, prevê uma queda acentuada nos volumes no segundo semestre, à medida que as tarifas elevam os preços médios de transação.

O banco projeta que as vendas anuais de veículos leves nos EUA cairão para 15,4 milhões, contra 16,0 milhões em 2024.

Ford (NYSE:F) e GM poderiam ver aumentos de custos brutos superiores a US$ 10 bilhões devido às tarifas, estima o Morgan Stanley (NYSE:MS).

O Deutsche Bank não espera que as montadoras arquem com todo o ônus, observando que estratégias como aumentos de preços, mudanças de produção e integração vertical são prováveis.

No entanto, alertaram que transferir a produção para os EUA pode incorrer em custos trabalhistas mais altos, especialmente com salários sindicais até 10 vezes maiores que no México, incluindo benefícios.

Para a GM, o Morgan Stanley espera resultados sólidos no primeiro trimestre, com EBIT de US$ 3,5 bilhões, acima do consenso de US$ 3,35 bilhões, mas prevê queda de 8% no volume na América do Norte para o ano inteiro, à medida que os preços sobem no segundo semestre.

A corretora antecipa que a GM retirará sua orientação para o ano inteiro enquanto implementa planos de mitigação.

Assumindo que essas tarifas sejam realmente permanentes, a GM enfrentará desafios estruturais por anos, dizem os analistas, chamando-a de situação "sem saída" entre absorver custos ou enfrentar reação política por não nacionalizar a produção.

A Rivian (NASDAQ:RIVN) foi vista como tendo a "configuração mais limpa" devido à sua exposição limitada às tarifas e potencial de valorização do ciclo do produto R2.

A Tesla (NASDAQ:TSLA) também permanece uma escolha favorita de longo prazo como vencedora secular em IA, embora o Deutsche Bank reconheça a volatilidade de curto prazo.

Embora o governo Trump tenha sinalizado alguma flexibilidade em questões tarifárias mais amplas, as tarifas automotivas provavelmente permanecerão como pedra angular na nova política industrial americana, disse o banco.

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