Tarifas são "mais negativas" para AMD, diz Keybanc

Investing.com — O setor de semicondutores foi abalado pela introdução de amplas tarifas comerciais dos EUA, e o Keybanc Capital Markets revisou suas estimativas para várias empresas após suas descobertas trimestrais na cadeia de suprimentos, sendo a Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) a mais negativamente afetada.

O Keybanc rebaixou sua posição sobre a AMD para "peso do setor" de "sobrepeso", citando preocupações crescentes sobre a sustentabilidade de seus negócios de IA na China; risco crescente devido a uma potencial guerra de preços com a Intel (NASDAQ:INTC); e oportunidades limitadas para ganhar participação adicional versus a Intel e o aumento da concorrência.

"Embora a ação esteja relativamente barata, negociando a 13x nossa estimativa de LPA para 2026, ações de semicondutores raramente funcionam com risco para as margens brutas, sobre as quais estamos cada vez mais preocupados, dados os cortes agressivos de preços pela Intel", disseram analistas do Keybanc, em uma nota.

O banco disse que seu rebaixamento é baseado na demanda chinesa por IA não ser sustentável e poder estar em risco, enquanto a Nvidia (NASDAQ:NVDA) está muito à frente com sua alternativa. Excluindo a China, há muito pouco ou nenhum crescimento em GPUs de IA este ano.

"Acreditamos que a AMD será forçada a reagir às ações agressivas de preço da Intel na faixa de 20-40% no Lunar Lake para manter/recuperar a participação de mercado perdida para a Intel", disse o Keybanc.

"Esperamos que o progresso da Intel no 18A [nó de processo] feche a lacuna competitiva com a AMD em servidor/PC. Com a Intel fazendo bons progressos no 18A, estamos preocupados que a Intel será capaz de fechar a lacuna competitiva com a AMD tanto no cliente quanto no servidor e que será cada vez mais difícil para a AMD ganhar participação adicional", acrescentou o Keybanc.

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