Netflix substitui Walt Disney como Top Pick no Morgan Stanley

Investing.com — O Morgan Stanley (NYSE:MS) nomeou a Netflix (NASDAQ:NFLX) como seu novo Top Pick no setor de Mídia e Entretenimento, substituindo a Walt Disney (NYSE:DIS).

A mudança ocorre enquanto a firma de Wall Street se torna "incrementalmente otimista" sobre o gigante do streaming, esperando que ele "demonstre resiliência relativa em um cenário macroeconômico global mais fraco".

O banco reiterou a classificação Overweight e o preço-alvo de US$ 1.150 para as ações da Netflix.

De acordo com os analistas Benjamin Swinburne e Thomas Yeh, o impulso da Netflix no negócio de assinaturas, combinado com a recente fraqueza do dólar americano, deve ajudar a reduzir o risco das estimativas para 2025 — mesmo em um mercado publicitário mais fraco.

Embora se espere que o crescimento da publicidade dobre em 2025, os analistas enfatizaram que os anúncios permanecem uma pequena parte do negócio geral, representando apenas 10-15% do crescimento da receita e menos de 5% da receita total.

Eles projetam que as receitas publicitárias da Netflix crescerão de US$ 700 milhões em 2024 para US$ 1,3 bilhão este ano.

"Nossas expectativas de publicidade são impulsionadas pelo crescimento de usuários com suporte de anúncios, sem crescimento assumido na receita publicitária por membro (ad ARM)", disseram os analistas.

Os dados de engajamento mais recentes reforçaram a visão otimista, com usuários tendo em média quase duas horas de visualização diária.

"Com quase 2 horas de visualização diária por membro, o engajamento da Netflix sustenta nossa visão de contínuo poder de precificação no futuro", observaram. Mais de 94 bilhões de horas foram transmitidas no segundo semestre de 2024, com a programação original representando uma parcela dominante de visualização entre os títulos mais bem classificados.

O Morgan Stanley projeta um crescimento do lucro por ação (LPA) ajustado de 20-25% anualmente nos próximos quatro anos, impulsionado pelo crescimento de receita de dois dígitos e expansão de margem.

A firma vê o mercado global de streaming cada vez mais liderado pela Netflix e YouTube, ambos agora negócios de mais de US$ 40 bilhões. O modelo verticalmente integrado da Netflix, a escala de produção de conteúdo global e a forte biblioteca de propriedade intelectual são vistos como diferenciais chave.

Em seu cenário otimista, os analistas do Morgan Stanley veem as ações da Netflix subindo para US$ 1.500, apoiadas por maior potencial de assinantes e possível alavancagem operacional.

Por outro lado, um cenário pessimista — baseado em condições macroeconômicas mais fracas e pressões regulatórias crescentes — implica uma queda para US$ 550.

A firma também destacou o robusto pipeline de conteúdo da Netflix para 2025, incluindo novas temporadas de grandes franquias como 'Stranger Things', 'Wednesday' e 'Squid Game', além do forte desempenho recente da série limitada original 'Adolescence', que está "a caminho de se classificar entre os programas de TV em inglês mais assistidos de todos os tempos na Netflix globalmente."

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