UBS: Queda adicional de 5-10% no S&P 500 pode levar Fed a cortar juros

Investing.com — O UBS acredita que a política monetária dos EUA pode mudar se os mercados de ações enfraquecerem ainda mais, argumentando que uma queda de 5-10% no S&P 500 a partir dos níveis atuais poderia ser suficiente para desencadear uma ação do Federal Reserve.

Embora o banco mantenha uma postura Neutra sobre as ações, acredita que esse nível de queda poderia "acionar o put do Fed", resultando em uma recuperação de curto prazo.

A análise do UBS surge em meio a preocupações generalizadas sobre a política tarifária dos EUA, após a Casa Branca anunciar tarifas recíprocas de importação de até 46% em 02.04.2024. Essas medidas elevam a taxa tarifária efetiva dos EUA ao seu nível mais alto em mais de um século e representam riscos significativos para empresas dependentes de cadeias de suprimentos globais.

O UBS vê três potenciais salvaguardas para o mercado — os chamados "puts": desescalada nas negociações tarifárias, flexibilização monetária e apoio fiscal. Mas nenhum parece iminente.

"O presidente do Federal Reserve, Powell, sugeriu uma postura de 'esperar para ver' sobre os efeitos inflacionários das tarifas na sexta-feira e não tem pressa em ajustar as taxas de juros", disse Ulrike Hoffmann-Burchardi, Chefe de CIO Global Equities do UBS.

"E o processo de reconciliação orçamentária provavelmente levará pelo menos mais algumas semanas, se não meses", acrescentou a estrategista.

Na sua opinião, uma recuperação significativa do mercado de ações no curto prazo provavelmente dependerá de uma mudança clara na retórica comercial. "O put que cimentará o fundo do mercado é uma clara mudança na retórica tarifária em direção à desescalada e tarifas mais baixas em relação aos níveis de 2 de abril", afirmou.

Sem isso, as tarifas poderiam pesar sobre os gastos de consumidores e empresas, empurrando o S&P 500 para mais perto de 4.000.

Os mercados também poderiam ver outra queda se as tensões comerciais escalarem ainda mais. Hoffmann-Burchardi apontou vários sinais de um caminho de pouso forçado, incluindo retaliação europeia, contramedidas dos EUA e a adição de novas tarifas específicas por setor.

A nota traça paralelos com 2018, quando uma queda de aproximadamente 15% no S&P 500 precedeu uma mudança dovish do Fed. Desta vez, o UBS acredita que uma queda mais acentuada — mais próxima de 25% do pico — pode ser necessária, dado que a inflação está atualmente mais elevada.

No entanto, uma queda menor de 5-10% ainda poderia ser suficiente para reavivar as expectativas de apoio político.

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