Quão ruim pode ficar a queda nas ações? Barclays responde

Investing.com — Analistas do Barclays (LON:BARC) alertaram em uma nota na sexta-feira que as ações americanas podem enfrentar quedas adicionais se as tarifas recentemente propostas entrarem totalmente em vigor, aumentando o risco de uma desvalorização mais profunda do mercado.

"As chances de recessão aumentaram materialmente, em nossa opinião," afirmou o Barclays, acrescentando que as tarifas anunciadas em 2 de abril poderiam levar o lucro por ação (LPA) do S&P 500 para abaixo de sua estimativa anterior de cenário pessimista.

De acordo com o Barclays, se as tarifas forem implementadas em vez de negociadas para baixo, "o LPA para o SPX excluindo tecnologia [poderia] cair -9,4% em comparação anual em 2025."

Isso é "materialmente pior que o cenário pessimista de -8,3%" projetado em março, disseram os analistas. Embora as ações de tecnologia possam inicialmente parecer resilientes, o Barclays alertou que "o setor de tecnologia também não estaria imune."

Preocupações com a valorização aumentam a pressão. "Estamos agora abaixo de 20x o LPA dos próximos doze meses, o que pode indicar mais problemas pela frente," disse o Barclays.

Este nível de valorização havia atuado como suporte desde o início de março, mas o S&P 500 rompeu abaixo dele após o anúncio das tarifas.

"A consolidação abaixo de 20x sinaliza um aumento potencial no risco de queda," escreveram os analistas, à medida que os investidores ajustam as previsões para considerar inflação mais alta e atividade econômica mais fraca.

O Barclays utilizou dados históricos para dimensionar a potencial queda, observando que em mercados de baixa não recessivos anteriores, houve uma queda média de preço do pico ao vale de -25%, durando em média 6 meses.

Se a desvalorização atual seguir esse padrão, o banco diz que poderíamos estar na metade do caminho tanto em magnitude quanto em duração.

No entanto, em uma recessão completa, o Barclays alertou, "os mercados de baixa são muito mais graves, com uma queda média de preço do pico ao vale de -42%, durando em média 19 meses."

Embora as ações frequentemente se recuperem antes que as estimativas de lucros atinjam o fundo, o Barclays advertiu que "o LPA dos próximos doze meses mostrou uma leve oscilação em janeiro, mas ainda não reverteu, o que pode indicar mais fraqueza pela frente para o SPX."

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