HSBC rebaixa Nvidia e reduz preço-alvo por enxergar potencial limitado

Investing.com — O HSBC rebaixou a Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA) para Hold (Manter) de Buy (Comprar), citando potencial limitado de alta no curto prazo, já que a empresa entra em uma fase de transição antes de novas oportunidades de mercado de IA em robótica e veículos autônomos.

As ações da empresa caíram 5,8% no início das negociações.

A corretora também reduziu drasticamente seu preço-alvo para US$ 120 de US$ 175, refletindo estimativas de lucros mais baixas e uma redução no múltiplo preço-lucro (P/L) alvo.

O preço das ações da Nvidia caiu 26% desde seu pico em janeiro de 2025, apesar dos resultados do quarto trimestre e das projeções para o primeiro trimestre terem atendido às expectativas.

O HSBC espera que a receita da Nvidia para o ano fiscal de 2026 cresça 62% em relação ao ano anterior e o lucro por ação (LPA) aumente 58%. No entanto, a empresa agora vê espaço limitado para novas surpresas nos lucros, o que poderia limitar os ganhos no preço das ações.

O HSBC observou que o poder de precificação da Nvidia para suas GPUs está enfraquecendo, limitando o impulso de alta. Enquanto a empresa anteriormente se beneficiava de preços fortes para GPUs de IA e um mix de produtos aprimorado, gerações recentes de GPUs, como a arquitetura B300 e GB300 NVL72, não viram aumentos significativos no preço médio de venda (ASP).

Espera-se também que a próxima plataforma Vera Rubin ofereça apenas melhorias marginais até a atualização Rubin Ultra em 2027.

A corretora também citou potenciais obstáculos de reavaliação, incluindo incertezas em torno dos gastos de capital dos provedores de serviços em nuvem e demanda de longo prazo da DeepSeek.

Incompatibilidades na cadeia de suprimentos poderiam restringir ainda mais o potencial de alta.

O HSBC vê a robótica e a IA autônoma como os próximos grandes catalisadores de crescimento da Nvidia, mas acredita que as contribuições de receita desses mercados levarão tempo para se materializar.

A empresa cortou suas estimativas de LPA para os anos fiscais de 2026 e 2027 em 8% e 18%, respectivamente, e reduziu seu múltiplo P/L alvo para 25x de 34x, alinhando-se com as avaliações históricas de baixa.

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