CORREÇÃO-ANÁLISE-Investidores de varejo dos EUA estão cautelosos em comprar na queda enquanto a ansiedade por Trump se aprofunda

Por Suzanne McGee

11 Mar (Reuters) - Investidores de varejo dos EUA estão cada vez mais preocupados com a queda do mercado de ações, pedindo mais conselhos sobre investimentos, questionando se devem comprar na queda e buscando refúgios mais seguros, disseram estrategistas e consultores financeiros.

Os temores dos investidores de que as tarifas de Donald Trump desencadeiem uma crise econômica estão levando a uma liquidação de ações, eliminando US$ 4 trilhões do pico do S&P 500 no mês passado, uma reversão impressionante (link) para Wall Street que antes era motivada pela agenda do presidente.

Isso estava influenciando o comportamento de alguns investidores individuais.

"Estamos vendo cada vez menos compras em queda do que há algum tempo, o que nos diz que as pessoas estão se afastando um pouco", disse Joe Mazzola, estrategista-chefe de negociação e derivativos da Charles Schwab SCHW.N.

A empresa começou a perceber uma crescente aversão ao risco entre clientes de investimento de varejo em meados de fevereiro, disse ele, à medida que aqueles com portfólios maiores se tornaram vendedores líquidos.

Andrew Graham, sócio-gerente da Jackson Square Capital, que administra dinheiro para indivíduos e famílias ricas e de alto patrimônio líquido, disse que vem acumulando dinheiro nas contas de seus clientes ao maior nível em cerca de cinco anos, quando a pandemia surgiu como uma nova ameaça à economia.

Graham, que tem poder discricionário sobre o gerenciamento das contas de seus clientes, disse que o dinheiro agora é "bem mais de 10%" da maioria dos portfólios de seus clientes. Ele ainda está vendendo ações e acumulando dinheiro para seus clientes.

Os clientes agora têm a garantia de comparecer às revisões trimestrais de portfólio programadas com Graham e sua equipe, disse ele.

"Clientes preocupados ou nervosos se traduzem em uma agenda mais ocupada para nós do que o normal", disse Graham. O que o preocupa, no entanto, é que muitos investidores ainda podem ver a liquidação como uma correção, em vez de uma queda prolongada.

Em termos gerais, os níveis de caixa estão altos, com ativos em fundos do mercado monetário em um recorde, de acordo com dados do Investment Company Institute. Os níveis de caixa marcharam de forma constante para cima na semana passada, estabelecendo um novo recorde de US$ 7,3 trilhões, disse Peter Crane, da Crane Data, uma empresa que rastreia fluxos de mercado. Isso se compara a cerca de US$ 7,17 trilhões no início de 2025, disse ele.

Para ter certeza, nem todos os investidores de varejo estão excessivamente preocupados. De acordo com dados da Vanda Research, até a semana passada – o último período para o qual os números estavam disponíveis – os investidores de varejo permaneceram compradores líquidos de ações individuais que têm sido queridinhas do mercado, como a Palantir.

Até mesmo fundos negociados em bolsa alavancados que oferecem aos investidores um múltiplo de qualquer valorização em ações ou índices subjacentes têm se mostrado populares, disse Marco Iachini, vice-presidente sênior da Vanda.

ROTAÇÃO OU DERROTA?

À medida que os consultores financeiros afastam os clientes do segmento mais supervalorizado do mercado — as ações que também têm um peso descomunal no índice Standard & Poor's 500 — eles estão se consolando com os sinais de que nem todas as partes do mercado participaram da derrocada de segunda-feira na mesma medida.

"Parece-me que há uma rotação em andamento", disse Mazzola, da Schwab, apontando para o fato de que, enquanto os investidores estão despejando ações de tecnologia e financeiras, as empresas de energia e serviços públicos atraíram novos fluxos. Ele também tira conforto da relação avanço/declínio.

Nate Garrison, diretor de investimentos da World Investimento Os consultores disseram que ele vinha realocando ativos de clientes para ações de valor desde o início deste ano.

Esses são títulos de menor risco que oferecem crescimento estável, senão espetacular, mas também tendem a ser negociados com avaliações mais baixas do que ações mais chamativas e de alta octanagem, como a Nvidia NVDA.O.

Ele também aumentou suas posições em mercados emergentes e ações internacionais.

"O valor ainda está alto neste ano, mesmo com as ações de crescimento sofrendo com isso."

Isso ainda não significa que Garrison esteja disposto a incentivar seus clientes a comprar na baixa.

"Isso está se livrando da espuma", disse Garrison. "Estamos pedindo cautela quando se trata de tomar qualquer decisão importante de alocação. Há riscos reais neste mercado agora."