Arrendamentos de data center da Microsoft estão desacelerando, dizem analistas, despertando atenção dos investidores

Altera o título, atualiza as ações para o fechamento

Por Aditya Soni

24 Fev (Reuters) - Uma nota de analista sinalizando uma possível desaceleração da Microsoft MSFT.O no arrendamento de capacidade de data center chamou a atenção do mercado na segunda-feira, dando credibilidade ao ceticismo entre investidores preocupados com a possibilidade de o boom do mercado de ações liderado pela IA estar perdendo força.

Analistas da TD Cowen disseram em nota na sexta-feira que a gigante da tecnologia cancelou contratos de locação de capacidade considerável de data center nos Estados Unidos, sugerindo potencial excesso de oferta à medida que desenvolve infraestrutura de inteligência artificial.

A corretora, citando suas verificações na cadeia de suprimentos, disse que a Microsoft cancelou arrendamentos totalizando "algumas centenas de megawatts" de capacidade com pelo menos duas operadoras privadas de data centers, disseram os analistas liderados por Michael Elias.

O plano da Microsoft de investir mais de US$ 80 bilhões em IA e capacidade de nuvem neste ano fiscal continua no caminho certo, disse um porta-voz da empresa. "Embora possamos ajustar estrategicamente nossa infraestrutura em algumas áreas, continuaremos a crescer fortemente em todas as regiões", acrescentou o porta-voz.

Embora as ações da Microsoft tenham sido pouco afetadas - as ações perderam 1% na segunda-feira - empresas relacionadas foram atingidas. As ações da empresa alemã Siemens Energy ENR1n.DE e da empresa francesa Schneider Electric SCHN.PA caíram 7% e 4%, respectivamente.

As empresas de serviços públicos dos EUA Constellation Energy CEG.O e Vistra VST.N, que fornecem energia para data centers, perderam 5,9% e 5,1%, respectivamente. Os indicadores de tecnologia estavam mais baixos como parte de uma liquidação mais ampla da Nasdaq.

O ceticismo dos investidores em relação aos bilhões que as empresas de tecnologia dos EUA canalizaram para infraestrutura de IA aumentou devido aos lentos retornos e avanços da startup chinesa DeepSeek, que apresentou tecnologia de IA a um custo muito menor do que seus rivais ocidentais.

A Microsoft também interrompeu a conversão de declarações de qualificações, ou precursores de contratos formais de locação, disseram analistas da TD Cowen, acrescentando que outras empresas de tecnologia, incluindo a Meta META.O, já haviam feito medidas semelhantes para reduzir os gastos de capital.

"Não interpreto isso como uma mudança no grande quadro macro. O desejo deles é construir esses data centers", disse Dan Morgan, gerente sênior de portfólio da Synovus Trust, que possui ações da Microsoft.

Qualquer cancelamento de locação representaria uma mudança drástica para a Microsoft, que vem gastando bilhões de dólares em data centers para superar gargalos de fornecimento que limitaram sua capacidade de atender à demanda por IA.

A notícia pode indicar uma demanda menor, disse o analista da Bernstein, Mark Moelder, especialmente após resultados trimestrais fracos de grandes empresas de nuvem, mas também reflete o aumento de capacidade da Microsoft nos últimos anos.

"A Microsoft precisava atender à demanda e teve muita dificuldade em encontrar capacidade. A gerência pode, portanto, ter alugado, mesmo com um prêmio significativo, data centers e capacidade de GPU e negociado mais acordos para capacidade futura adicional do que precisavam", acrescentou Moelder.