Upbound estreita projeções para 2026 com alta no lucro do 3º tri

A Upbound Group (UPBD) estreitou suas projeções para o ano completo de 2026 em todas as métricas divulgadas e elevou o ponto médio de sua faixa de lucro diluído por ação não GAAP, após o lucro GAAP do terceiro trimestre apresentar forte alta, apesar de uma ligeira queda na receita. O crescimento do aplicativo de bem-estar financeiro Brigit e a melhora na rentabilidade da Acima ajudaram a compensar o menor volume na Acima e o resultado inferior da unidade Rent-A-Center.

No trimestre encerrado em 30 de setembro, a receita consolidada recuou 1,6% na comparação anual, para US$ 1,15 bilhão. O lucro líquido subiu US$ 21,1 milhões, atingindo US$ 34,3 milhões, enquanto o LPA diluído GAAP passou de US$ 0,22 para US$ 0,58.

O EBITDA ajustado ficou praticamente estável em US$ 123,4 milhões, ante US$ 123,6 milhões no mesmo período do ano anterior. O LPA diluído não GAAP avançou um centavo, para US$ 1,01. Os resultados não GAAP excluem itens como depreciação e amortização de ativos adquiridos, despesas de consolidação de lojas e custos com remuneração associados à aquisição da Brigit.

Brigit se expande enquanto taxa de perdas avança

A Brigit manteve-se como o segmento de maior crescimento da Upbound. A receita subiu 37% na comparação anual, para US$ 78,8 milhões, enquanto a base de usuários pagantes cresceu 27%, para 1,84 milhão. A receita média mensal por usuário pagante aumentou 5%, atingindo US$ 14,39.

As assinaturas responderam por 67% da receita da Brigit, seguidas por transferências expressas (19%), receita de marketplace (12%) e outras fontes (2%). O EBITDA ajustado do segmento foi de US$ 14,7 milhões, acima dos US$ 9,3 milhões registrados no mesmo trimestre do ano anterior.

A expansão veio acompanhada por maiores perdas de crédito. A taxa líquida de perdas sobre adiantamentos da Brigit atingiu 4,4%, uma alta de 111 pontos-base em relação ao ano anterior. A métrica representa as baixas contábeis (charge-offs) de adiantamentos em dinheiro em atraso há pelo menos 45 dias como proporção dos adiantamentos concedidos no período.

Rentabilidade da Acima melhora apesar do volume menor

A receita da Acima recuou 6%, para US$ 584,7 milhões, e o volume bruto de mercadorias (GMV) caiu 11%, para US$ 431 milhões. Móveis geraram 38% da receita de locação, enquanto produtos das categorias de rodas e pneus responderam por 23% e joias contribuíram com 19%.

Apesar das quedas na receita e no volume, o EBITDA ajustado da Acima cresceu 15%, para US$ 86,0 milhões. Sua taxa de baixa contábil de contratos de locação melhorou em 104 pontos-base, caindo para 8,7% da receita.

A receita da Rent-A-Center permaneceu praticamente estável em US$ 459,0 milhões, enquanto o valor médio do portfólio de lojas físicas estabelecidas (mesmas lojas) não mudou, ficando em US$ 80.000. O EBITDA ajustado caiu 11%, para US$ 66,3 milhões. A taxa de baixa contábil de contratos de locação do segmento subiu 75 pontos-base, para 5,4%, em contraste com a melhora registrada pela Acima.

Geração de caixa apoia planos de alocação de capital

O caixa líquido gerado pelas atividades operacionais aumentou US$ 73,2 milhões, alcançando US$ 163,1 milhões. A Upbound investiu US$ 16,1 milhões em despesas de capital (Capex) e pagou US$ 23,5 milhões em dividendos no trimestre.

Ao final do trimestre, a companhia reportou US$ 576,3 milhões em liquidez e US$ 1,2 bilhão em dívida líquida. Seu índice de alavancagem líquida foi de 2,4 vezes o EBITDA ajustado dos últimos 12 meses. A Upbound informou que sua geração de caixa e posição de liquidez sustentam a execução planejada do programa de recompra de ações previamente autorizado.

Projeções para o ano completo são estreitadas

Para 2026, a Upbound projeta receita entre US$ 4,68 bilhões e US$ 4,78 bilhões, EBITDA ajustado excluindo remuneração em ações entre US$ 510 milhões e US$ 525 milhões, e LPA diluído não GAAP de US$ 4,15 a US$ 4,30. A empresa informou ter estreitado as três faixas, ao mesmo tempo em que elevou o ponto médio da projeção para o LPA não GAAP.

Para o quarto trimestre, a administração projeta receita de US$ 1,15 bilhão a US$ 1,25 bilhão, EBITDA ajustado excluindo remuneração em ações de US$ 125 milhões a US$ 135 milhões, e LPA diluído não GAAP de US$ 1,00 a US$ 1,10.

A Upbound identificou diversas incertezas em relação às suas projeções, incluindo o custo e a complexidade da integração da Brigit, o prazo e a extensão dos benefícios esperados da aquisição, mudanças no mix de produtos e futuras necessidades de caixa. A companhia também citou os gastos e o comportamento de pagamento dos consumidores, a inflação, a política monetária, o desaquecimento econômico, a disponibilidade de crédito e questões jurídicas e regulatórias como fatores que podem fazer com que os resultados reais difiram de suas projeções.