IPO da Anthropic: quais grandes investidores lucrarão com a listagem da ANT?

De acordo com estimativas da Dealroom, sob um valuation de US$ 1,5 trilhão, o Google e a Amazon detêm aproximadamente 15% e 12% da Anthropic, respectivamente, o que equivale a valores de cerca de US$ 225 bilhões e US$ 180 bilhões.

O pool de opções dos funcionários e os sete fundadores detêm cerca de 11% e 10%, respectivamente, correspondendo a valores de aproximadamente US$ 165 bilhões e US$ 150 bilhões, enquanto outros acionistas detêm um total combinado de cerca de 36%.

[Fonte: Dealroom]

Ressalta-se que os dados acima representam estimativas de terceiros e não as participações acionárias finais confirmadas pela Anthropic em seu prospecto de IPO.

Amazon: investimento em participação acionária e colaboração em computação em nuvem

A Amazon é uma investidora estratégica fundamental da Anthropic e sua provedora de infraestrutura de computação em nuvem, com uma colaboração que abrange os serviços em nuvem da AWS e os chips de IA proprietários da Amazon, como o Trainium.

De acordo com o prospecto de IPO, em 30 de junho de 2026, a Amazon detinha cerca de US$ 6,2 bilhões em valor principal de notas conversíveis em aberto, que podem ser convertidas em ações sem direito a voto de Classe N conforme o contrato, com conversões potenciais totalizando aproximadamente 1,84 bilhão de ações, sujeitas a um limite de participação de 12% ao qual a Amazon pode renunciar.

A PitchBook estima que, se o limite relevante for renunciado, a participação potencial da Amazon poderá se aproximar de 20%. Este número é uma estimativa condicional e não uma porcentagem de participação pós-IPO confirmada.

Além disso, a Amazon realizou um investimento separado de US$ 10 bilhões em ações preferenciais sem direito a voto no segundo trimestre de 2026. Enquanto isso, a Anthropic se comprometeu a pagar à AWS pelo menos US$ 110 bilhões entre maio de 2026 e abril de 2036. A Amazon tende a se beneficiar tanto de seu investimento em participação acionária quanto da demanda por suas ofertas de computação em nuvem e chips de IA.

Google: participação acionária e parceria em poder computacional

A Alphabet também é uma importante investidora da Anthropic, fornecendo suporte computacional via Google Cloud e chips TPU.

De acordo com o prospecto de IPO, o Google possui uma linha de financiamento potencial de até US$ 20 bilhões, mas não havia sacado nada até 30 de junho de 2026, sendo que o acesso aos recursos está sujeito a condições como parcerias computacionais e metas de receita.

Além disso, o Google tem a opção de subscrever até US$ 10 bilhões em ações sem direito a voto ao preço da oferta simultaneamente ao IPO da Anthropic. O exercício dessa opção reduziria proporcionalmente a linha de financiamento de US$ 20 bilhões.

Os acordos relevantes também apresentam um limite de participação de 14,99%, ao qual o Google pode optar por renunciar, deixando sua participação final indefinida.

Spark Capital: participação de longo prazo em múltiplas rodadas de financiamento

De acordo com o prospecto de IPO da Anthropic e matérias na imprensa, a Spark Capital participou de seis rodadas de financiamento da Anthropic desde 2023, investindo um valor acumulado de aproximadamente US$ 777 milhões, com preços de subscrição de ações ajustados por desdobramento variando de cerca de US$ 1,12 a US$ 58,90 por ação.

A PitchBook estima que, se a Anthropic atingir um valuation de US$ 1,5 trilhão, a participação da Spark teria um valor teórico de cerca de US$ 10,9 bilhões. Isso não representa ganhos realizados, pois os retornos finais permanecem condicionados à precificação do IPO, à diluição acionária e ao desempenho das ações após a listagem.

A General Partner da Spark Capital, Yasmin Razavi, liderou os investimentos e integra o conselho de administração da Anthropic.

ICONIQ, Menlo Ventures e outras instituições

Além da Amazon e do Google, a Anthropic também obteve apoio de inúmeras empresas de venture capital e instituições financeiras.

ICONIQ: de acordo com o TechCrunch, a ICONIQ participou da rodada de financiamento da Anthropic em 2025 com um investimento de aproximadamente US$ 6 bilhões, tornando-se uma das principais investidoras da empresa.

Menlo Ventures: investidora inicial que liderou a rodada Série D e participou de rodadas subsequentes. Relatórios indicam que seu investimento acumulado supera US$ 1 bilhão.

Coatue Management: participou de múltiplas rodadas de financiamento da Anthropic e co-liderou uma rodada Série G de US$ 30 bilhões com a GIC em fevereiro de 2026.

Lightspeed Venture Partners: participou de múltiplas rodadas de financiamento da Anthropic, liderando uma rodada Série E de US$ 3,5 bilhões em 2025 e, posteriormente, participando de uma rodada Série F de US$ 13 bilhões.

Fidelity, Blackstone e GIC: todas participaram das rodadas de financiamento da Anthropic. Entre elas, a Fidelity co-liderou a rodada Série F ao lado da ICONIQ e da Lightspeed, enquanto a GIC co-liderou a rodada Série G com a Coatue.

Como o prospecto de IPO não revela as participações acionárias completas de todas as instituições, os valores de investimento supramencionados não podem ser usados diretamente para determinar o tamanho atual de suas participações acionárias.

[Fonte: SEC]

Os sete cofundadores da Anthropic são Dario Amodei, Daniela Amodei, Tom Brown, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandlish e Christopher Olah.

De acordo com os documentos do IPO, a Anthropic planeja emitir uma ação ordinária especial da Classe F para a Founder LLC, uma entidade formada pelos sete fundadores. Essa ação não possui direitos econômicos, mas detém 50,1% do poder de voto total da empresa, permitindo que os fundadores mantenham o controle votante majoritário sobre matérias gerais dos acionistas.

Além disso, o Long-Term Benefit Trust da Anthropic detém ações especiais da Classe T, que conferem o direito de eleger e destituir a maioria dos membros do conselho de administração.

Como resultado, os fundadores detêm um poder de voto significativamente superior à sua participação econômica, enquanto o Long-Term Benefit Trust mantém o controle decisivo sobre a maioria das cadeiras do conselho. Essa estrutura pode limitar a influência dos acionistas ordinários na tomada de decisões corporativas.

A expectativa atual do mercado quanto ao valuation da Anthropic é de aproximadamente US$ 1,5 trilhão a US$ 2 trilhões, mas a avaliação final da oferta e o desempenho na listagem permanecem incertos.

Em relação à estrutura acionária, os investidores precisam ficar atentos ao impacto da conversão de títulos conversíveis e de captações subsequentes sobre o número de ações e os percentuais de participação. Quanto à governança corporativa, também se deve prestar atenção à influência dos fundadores e do Long-Term Benefit Trust nas tomadas de decisão da empresa, bem como ao alcance real dos acionistas ordinários para participar da governança.

Além disso, a Amazon e o Google são tanto investidores quanto provedores essenciais de serviços em nuvem. Os investidores também precisam avaliar a dependência da Anthropic em relação a provedores externos de capacidade computacional e se os investimentos em infraestrutura de IA podem se traduzir em lucratividade sustentável.

Este conteúdo foi traduzido por IA e revisado por humanos. Ele é fornecido apenas para fins informativos e de referência, não constituindo aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.