Leonardo DRS eleva projeções para 2026 à medida que carteira de pedidos do 3T atinge recorde

A Leonardo DRS Inc. (NASDAQ: DRS) elevou e estreitou sua projeção (guidance) para 2026 de receita, EBITDA ajustado e lucro diluído por ação ajustado, após a receita do terceiro trimestre aumentar 11% e o lucro crescer em ritmo superior ao das vendas. A forte demanda por radares táticos, sistemas de energia e propulsão e programas de sensoriamento espacial também elevou a carteira de pedidos firmados a um recorde histórico para a empresa, de US$ 5,64 bilhões.

A receita para o trimestre encerrado em 30 de setembro subiu para US$ 1,07 bilhão, ante US$ 960 milhões no mesmo período do ano anterior. O EBITDA ajustado aumentou 27%, para US$ 149 milhões, enquanto a margem EBITDA ajustada expandiu-se em 180 pontos-base, atingindo 14,0%, refletindo a execução de programas, um mix de negócios favorável e alavancagem operacional decorrente de maiores volumes.

O lucro líquido GAAP avançou de US$ 72 milhões para US$ 115 milhões. O lucro líquido ajustado subiu 59%, para US$ 124 milhões, e o LPA diluído ajustado aumentou de US$ 0,29 para US$ 0,46. O LPA diluído GAAP ficou em US$ 0,43, em comparação com US$ 0,26 no mesmo período do ano anterior. A empresa afirmou que o desempenho operacional e uma taxa efetiva de imposto menor impulsionaram o crescimento do lucro.

Carteira de pedidos recorde reforça a visibilidade da demanda

As contratações (bookings) do terceiro trimestre aumentaram 25% na comparação anual, alcançando US$ 1,6 bilhão e gerando uma relação book-to-bill de 1,5 vez, descrita pela DRS como a mais forte desde que abriu o capital, há quatro anos. Tanto o segmento de Advanced Sensing and Computing quanto o de Integrated Mission Systems registraram relações book-to-bill de 1,5 vez.

A carteira de pedidos firmados cresceu 21% em relação aos US$ 4,68 bilhões registrados um ano antes. A DRS afirmou que o total refletiu uma ampla demanda dos clientes e o alinhamento de seu portfólio com as prioridades de defesa dos EUA.

Durante o trimestre, a empresa recebeu um contrato de US$ 500 milhões em apoio ao escritório de combate a drones JIATF-401. A companhia também foi selecionada para fornecer o sistema de propulsão elétrica com ímã permanente para o programa de destróieres KDDX da Marinha da República da Coreia.

Crescimento em ambos os segmentos operacionais

A receita do segmento Advanced Sensing and Computing aumentou 14%, para US$ 659 milhões, impulsionada principalmente por programas de radares táticos e cargas úteis espaciais. O EBITDA ajustado do segmento subiu 22%, para US$ 78 milhões, enquanto a margem do segmento cresceu 80 pontos-base, atingindo 11,8%. A DRS atribuiu a melhoria às entregas operacionais, ao mix favorável e à alavancagem de volume.

A receita de Integrated Mission Systems avançou 12%, para US$ 428 milhões, liderada por programas de energia e propulsão. O EBITDA ajustado do segmento saltou 34%, para US$ 71 milhões, e sua margem expandiu-se em 280 pontos-base, para 16,6%. O maior volume e a execução nos programas de energia e propulsão sustentaram a alta.

Projeções para o ano todo elevadas e estreitadas

A DRS agora projeta uma receita para 2026 entre US$ 3,95 bilhões e US$ 3,985 bilhões, representando um crescimento de 8% a 9% em relação a 2025. O intervalo anterior era de US$ 3,90 bilhões a US$ 3,975 bilhões, ou crescimento de 7% a 9%. A administração destacou que o desempenho no acumulado do ano e a conversão antecipada da carteira de pedidos firmados proporcionaram maior visibilidade para a faixa revisada.

O EBITDA ajustado é projetado entre US$ 545 milhões e US$ 555 milhões, alta de 20% a 23%, em comparação com a previsão anterior de US$ 525 milhões a US$ 540 milhões. A empresa espera que a melhoria da margem seja sustentada pela execução de programas, mix favorável e benefícios do maior volume.

A previsão para o LPA diluído ajustado subiu para a faixa de US$ 1,50 a US$ 1,53, ante a estimativa anterior de US$ 1,34 a US$ 1,39. A DRS também reduziu sua taxa efetiva de imposto esperada para o ano de 16,5% para 13%, mantendo sua premissa de 269 milhões de ações diluídas em circulação.

A empresa continua a buscar como meta um fluxo de caixa livre equivalente a aproximadamente 75% do lucro líquido ajustado. A companhia espera que o quarto trimestre contribua de forma significativa para a receita, o EBITDA ajustado, o lucro líquido ajustado e o fluxo de caixa livre do ano inteiro.

A DRS planeja aumentar seus gastos com pesquisa e desenvolvimento em 2026 para 3,5% das vendas e os investimentos em capital (capex) para 4% das vendas, apoiando o desenvolvimento de produtos e capacidade adicional. Sua aquisição pendente da Raft LLC, destinada a expandir suas capacidades em inteligência artificial, fusão de dados e softwares de missão, deve ser concluída no quarto trimestre, mas não está incluída nas projeções.

O cronograma e o volume do recebimento de materiais, além do progresso na execução da mão de obra, continuam sendo os principais fatores que afetam a receita, segundo a apresentação. A transação da Raft também permanece sujeita a condições de fechamento e aprovações regulatórias, e seus benefícios esperados, financiamento e integração envolvem incertezas. A DRS ressaltou que suas métricas não-GAAP são complementares, podem não ser comparáveis a métricas de nomes semelhantes usadas por outras empresas e devem ser avaliadas em conjunto com os resultados GAAP.