Receita da Teladoc no 3T cai 3% enquanto EBITDA ajustado sobe 14%

A Teladoc Health registrou uma receita menor no terceiro trimestre, mas um EBITDA ajustado mais forte, à medida que a melhoria na lucratividade não GAAP compensou a contínua pressão sobre a receita da provedora de atendimento virtual.

A receita do terceiro trimestre de 2026 foi de US$ 605 milhões, queda de 3% em relação ao ano anterior. O EBITDA ajustado subiu 14%, para US$ 79,4 milhões, indicando uma melhoria no desempenho operacional ajustado, apesar da retração da receita.

A empresa registrou um prejuízo líquido GAAP de US$ 26,9 milhões, em comparação com um prejuízo de US$ 49,5 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. O prejuízo líquido foi de US$ 0,15 por ação. O resultado por ação incluiu US$ 0,49 de amortização de ativos intangíveis antes dos impostos, US$ 0,06 de remuneração baseada em ações antes dos impostos e US$ 0,02 de custos de reestruturação antes dos impostos.

O cálculo do EBITDA ajustado da Teladoc excluiu US$ 88,3 milhões de amortização de ativos intangíveis, US$ 11,6 milhões de remuneração baseada em ações, US$ 4,4 milhões de custos de reestruturação e US$ 1,6 milhão de custos de aquisição, integração e transformação, entre outros itens.

Integrated Care e BetterHelp continuam sendo os principais negócios

A Teladoc continua a reportar resultados por meio de dois segmentos: Integrated Care e BetterHelp. O Integrated Care inclui serviços médicos virtuais gerais e especializados, gestão de condições crônicas, ofertas de saúde mental, serviços médicos especializados, tecnologias de capacitação e soluções de telessaúde corporativas. O BetterHelp consiste em serviços de terapia virtual e bem-estar vendidos principalmente a consumidores, incluindo clientes que pagam do próprio bolso e aqueles que utilizam cobertura de seguro.

A apresentação não forneceu resultados numéricos dos segmentos do terceiro trimestre em seu texto explicativo. No entanto, identificou as tendências de usuários e receita do BetterHelp, a expansão das opções de pagamento baseadas em seguro e o desempenho de novos produtos, como o Teladoc One, como variáveis importantes que afetam os resultados futuros.

Geração de caixa e balanço patrimonial

A Teladoc gerou US$ 106,5 milhões de fluxo de caixa operacional durante o trimestre. Após US$ 1,2 milhão de despesas de capital e US$ 29,3 milhões de custos de desenvolvimento de software capitalizados, o fluxo de caixa livre foi de US$ 75,9 milhões.

O caixa e equivalentes de caixa somavam US$ 850 milhões em 30 de setembro de 2026, enquanto as notas sênior conversíveis totalizavam US$ 998 milhões.

Expectativa de queda na receita para o ano todo

Para 2026, a Teladoc espera uma receita de US$ 2,395 bilhões a US$ 2,441 bilhões, representando uma queda anual de 4% a 5%. O EBITDA ajustado é projetado entre US$ 277 milhões e US$ 303 milhões, variando de uma queda de 2% a um aumento de 8%. A empresa prevê um prejuízo líquido no ano todo de US$ 0,95 a US$ 0,75 por ação.

A receita do quarto trimestre deve ficar entre US$ 569 milhões e US$ 615 milhões, uma queda de 4% a 11% em relação ao mesmo período do ano anterior. O EBITDA ajustado está previsto entre US$ 74 milhões e US$ 100 milhões, implicando uma variação de queda de 12% a crescimento de 19%. A Teladoc projeta um prejuízo líquido no quarto trimestre de US$ 0,23 a US$ 0,03 por ação.

O número de membros do segmento Integrated Care nos EUA deve encerrar tanto o quarto trimestre quanto o ano todo entre 99,5 milhões e 100,5 milhões, ou 1% a 2% abaixo do nível do ano anterior equivalente.

A Teladoc afirmou que suas perspectivas permanecem sujeitas a riscos, incluindo quedas no número de usuários pagantes diretos e na receita do BetterHelp, mudanças na forma como a disponibilidade de planos de saúde afeta as escolhas de pagamento dos clientes e a capacidade dos prestadores nos níveis estadual e de pagadores. Outras incertezas incluem recrutamento e retenção de prestadores, elegibilidade de seguros e fluxos de trabalho de sinistros, eficácia dos gastos com marketing, custos de investimento na plataforma e o impacto na margem do mix de seguros do BetterHelp. A empresa também citou a possibilidade de um teste de redução ao valor recuperável (impairment) futuro do ágio (goodwill) do BetterHelp.