ANÁLISE-Megaofertas para o consumidor fazem um raro retorno no primeiro trimestre

Por Abigail Summerville

NOVA YORK, 3 Abr (Reuters) - Duas fusões bombásticas envolvendo empresas alimentícias americanas, concretizadas em um intervalo de 24 horas, entraram para a lista das maiores transações globais do primeiro trimestre, um feito inédito no setor de bens de consumo em mais de uma década.

Os anúncios consecutivos desta semana — o acordo de US$ 29 bilhões da Sysco SYY.N (link) para comprar a Jetro Restaurant Depot e o acordo de quase US$ 45 bilhões da McCormick MKC.N (link) para adquirir a divisão de alimentos da Unilever ULVR.L, listada na bolsa de Londres — refletem uma ampla reestruturação em todo o setor para atender às mudanças nos gostos dos consumidores, ao aumento das tarifas e à desaceleração do crescimento.

O negócio da fabricante de especiarias McCormick ficou em segundo lugar globalmente no primeiro trimestre, atrás do investimento de US$ 50 bilhões da Amazon AMZN.O na OpenAI, enquanto o da distribuidora de alimentos Sysco ficou em sétimo lugar – a primeira vez que dois negócios de empresas de consumo dos EUA figuram entre os 10 primeiros no mesmo trimestre desde 2015, segundo dados da LSEG. Esses rankings são dominados por negócios em setores como tecnologia e energia; empresas de bens de consumo raramente conseguem entrar nessa lista.

De acordo com a LSEG, os dois negócios de consumo em 2015 foram a aquisição do negócio de beleza da Procter & Gamble PG.N pela Coty COTY.N e a fusão de três engarrafadoras da Coca-Cola KO.N.

A negociação de grandes acordos no setor de consumo não se limita ao setor alimentício. Há conversas em andamento entre (link) a fabricante do Jack Daniel's, Brown-Forman BFb.N, e a francesa Pernod Ricard PERP.PA, e entre (link) a empresa de cosméticos Estée Lauder EL.N e a Puig PUIGb.MC, com sede em Barcelona — combinações que criariam empresas avaliadas em dezenas de bilhões de dólares.

"A dinâmica em torno das bebidas destiladas é diferente da dos refrigerantes, que é diferente da dos alimentos, que é diferente da dos produtos de beleza", disse Jens Welter, co-diretor de cobertura de banco de investimento do Citi na América do Norte. "Muitas empresas de bens de consumo de giro rápido saíram de um período de alta inflação, que foi repassada aos consumidores e impactou o crescimento do volume... Portanto, estamos buscando formas alternativas de crescimento, e isso tem acontecido por meio da consolidação."

Os megacontratos em todos os setores atingiram níveis recordes no primeiro trimestre (link), e várias dessas operações foram transfronteiriças. Tornar-se uma empresa mais global, sem exposição excessiva a um único mercado, oferece uma proteção em um mundo cada vez mais volátil, disseram participantes do mercado.

Nesse contexto, tanto para a McCormick quanto para a Sysco, suas aquisições foram um processo que levou anos para ser concretizado.

A Unilever vinha vendendo ativos do setor alimentício há anos, concluindo a separação de sua unidade de sorvetes em dezembro e deixando Hellmann's e Knorr como suas maiores marcas restantes. Quando o novo presidente-executivo, Fernando Fernandez, começou a sinalizar um foco maior em beleza e bem-estar, a McCormick interpretou isso como um sinal de que o negócio de alimentos estava disponível, disse uma fonte familiarizada com o assunto.

Em setembro, Fernandez afirmou em uma conferência de consumidores do Barclays: "Tenho sete prioridades claras: mais beleza, mais bem-estar, mais cuidados pessoais, mais produtos premium, mais comércio eletrônico, mais EUA, mais Índia... Beleza e cuidados pessoais representam agora 51% da nossa receita e nossa ambição é que cheguem a dois terços da nossa receita no médio prazo."

Na Jetro Restaurant Depot, a sucessão foi um fator determinante. O fundador da empresa privada e familiar, Nathan Kirsh, está na casa dos 90 anos e seus filhos não administram os negócios. Eles decidiram que a Sysco era a melhor opção para que a empresa familiar passasse o negócio para a próxima geração, disse o presidente-executivo da Sysco, Kevin Hourican, à Reuters em entrevista.

Vale destacar que a Brown-Forman, a Pernod Ricard, a Estée Lauder e a Puig também contam com o apoio de famílias fundadoras.

"O mercado tem se mostrado volátil e não dá sinais de estabilização, por isso a escala e a diversificação são extremamente importantes", disse Jeannette Smits van Oyen, diretora global de banco de investimento para o setor de consumo e varejo do JPMorgan. "Não é coincidência que, nestes tempos, essas decisões se tornem ainda mais fundamentais para as famílias, ao avaliarem as alternativas disponíveis."

Qualquer acordo entre a Brown-Forman e a Pernod Ricard ou entre a Estée Lauder e a Puig seria, pelo menos em parte, defensivo, disseram analistas e fontes familiarizadas com as empresas. O setor de bebidas alcoólicas enfrenta uma desaceleração nas vendas e uma mudança geracional, com os consumidores mais jovens bebendo menos, enquanto as empresas de cosméticos de prestígio estão sob pressão para competir melhor com a L'Oréal OREP.PA após sua aquisição (link) da divisão de beleza da Kering PRTP.PA no ano passado.

As empresas de bens de consumo estão sob mais pressão do que nunca para se manterem à frente das mudanças rápidas nos gostos das diferentes gerações, disse Mike Ross, líder de negócios de mercado de consumo da PwC nos EUA. "Há uma necessidade de ser muito mais ágil... e estar pronto para se adaptar a esses sinais muito mais rapidamente do que eu acho que essas empresas já precisaram fazer antes", afirmou.

Em suma, a atividade aponta para um maior dinamismo nas negociações no setor de bens de consumo durante o restante do ano.

"Esses acordos nunca vão acontecer até que aconteçam, e aí acordos geram mais acordos", disse Smits van Oyen.