GRÁFICO-SpaceX: teste decisivo para megas IPOs

Por Manya Saini

1 Abr (Reuters) - O mercado global de IPOs precisa de um sucesso há anos, e a SpaceX de Elon Musk pode ser o divisor de águas. A última empresa a estrear no mercado com uma avaliação superior a um trilhão de dólares foi a Saudi Aramco 2223.SE em 2019.

Uma avaliação superior a um trilhão de dólares, um presidente-executivo com seguidores fiéis no varejo e exposição a um setor de alto crescimento: SpaceX, possui os elementos que o mercado de IPOs buscava para pôr fim a uma longa seca de mega-acordos.

Mas permanece incerto se os investidores têm apetite para uma abertura de capital desse porte. Além disso, a empresa é tão singular que seu sucesso pode ter um impacto limitado no sentimento geral do mercado, disseram analistas e especialistas.

"É um sinal ou um presságio", disse Brian Jacobsen, estrategista econômico-chefe da Annex Wealth Management, à Reuters.

Ele acrescentou que existe entusiasmo suficiente em torno do negócio para atrair o interesse dos investidores, mas que ele pode ser tão singular, com seu presidente-executivo famoso, que na verdade pode prejudicar outras ações do setor espacial em vez de impulsioná-las, atraindo toda a atenção.

Aqui estão alguns gráficos que mostram o estado atual do mercado e o potencial do IPO da SpaceX:

A MAIOR OFERTA PÚBLICA INICIAL DO MUNDO NO HORIZONTE

A startup de foguetes protocolou confidencialmente um pedido de abertura de capital (IPO) de grande repercussão, buscando levantar US$ 50 bilhões ou mais, o que poderia avaliá-la em US$ 1,75 trilhão, potencialmente destronando a gigante petrolífera Saudi Aramco como o maior IPO do mundo.

"A SpaceX será, de longe, o maior IPO da história, considerando os tamanhos que estão sendo discutidos agora", disse Samuel Kerr, chefe global de mercados de capitais de ações da Mergermarket, provedora de dados sobre negócios.

"Será um verdadeiro teste para a capacidade do mercado público em um momento de grande turbulência. Mas se alguma empresa pode abrir capital nesse mercado, provavelmente é a SpaceX, dado o enorme alarde em torno dela."

A SpaceX registrou confidencialmente (link) para um IPO na quarta-feira, informou a Reuters, citando uma fonte.

TESTE PIVOTAL
A abertura de capital da SpaceX pode servir como um indicador para o mercado de IPOs. Uma boa receptividade demonstraria que uma recuperação há muito esperada nos grandes negócios está finalmente em andamento.

Anos de mercados voláteis, impulsionados pelo aumento das taxas de juros, preocupações com a inflação e tensões geopolíticas, mantiveram os emissores em espera, mesmo com o aumento do número de ofertas públicas iniciais. O setor espera que 2026 finalmente testemunhe um amplo ressurgimento das estreias no mercado.

"Uma abertura de capital bem-sucedida da SpaceX pode muito bem servir de catalisador para outros IPOs de grande escala", disse Kat Liu, vice-presidente da empresa de pesquisa de IPOs IPOX.

"Isso demonstraria que os mercados públicos têm tanto a profundidade quanto o apetite para acomodar ofertas substanciais e de alta avaliação, e poderia ajudar a validar os preços atuais do mercado privado em estágio avançado."

CLUBE DO TRILHÃO DE DÓLARES

Diversas startups de grande destaque, incluindo a SpaceX, a OpenAI (criadora do ChatGPT) e a ByteDance (empresa controladora do TikTok), têm diluído a linha divisória entre empresas privadas e públicas, com avaliações que rivalizam com as das principais empresas do índice S&P 500.

A abertura de capital da SpaceX a colocará no mesmo patamar de gigantes como Microsoft e Apple, que atraem a maior parte dos fluxos de investidores, tanto de varejo quanto institucionais.

Em fevereiro, Elon Musk afirmou que a SpaceX havia adquirido sua startup de inteligência artificial, a xAI, em um negócio recorde. A transação avaliou a SpaceX em US$ 1 trilhão e a xAI em US$ 250 bilhões, segundo reportagem da Reuters, citando uma fonte.

"A recente integração da xAI permite-lhe (Musk) reunir lançamento, Starlink e IA em uma única e rara mega-história que possa sustentar uma avaliação mais rica do que os negócios alcançariam separadamente", disse Minmo Gahng, professor assistente de finanças da Universidade Cornell.

A SpaceX gerou cerca de US$ 8 bilhões em lucro com uma receita de US$ 15 bilhões a US$ 16 bilhões no ano passado, informou a Reuters em janeiro, citando pessoas familiarizadas com o assunto.

SITUAÇÃO ATUAL DO JOGO

Um índice que acompanha as principais ofertas públicas iniciais (IPOs) teve um desempenho inferior ao do índice de referência de ações nos últimos 12 meses.

Analistas afirmam que uma estreia bem-sucedida da SpaceX poderia ajudar a reabrir a janela para grandes IPOs há muito adiados, particularmente em setores de capital intensivo que têm tido dificuldades para atrair investidores do mercado público.

Embora alguns tenham adotado uma visão mais cautelosa em relação às perspectivas do mercado em geral.

"(SpaceX) poderia ocupar tanta capacidade que outros grandes emissores poderiam optar por não testar a mesma janela de oportunidade", disse Kerr, da Mergermarket.