A Fitch rebaixou a recomendação de crédito da Paramount após o acordo com a Warner Bros.

Por Matt Tracy

WASHINGTON, 3 Mar (Reuters) - A agência de recomendação de risco Fitch Ratings rebaixou as notas de crédito da Paramount Skydance e da Paramount Global para o nível especulativo na noite de segunda-feira, após a proposta de aquisição da Warner Bros Discovery pela empresa de mídia.

Em uma nota divulgada na segunda-feira, analistas da Fitch disseram que esperam que a Paramount PSKY.O, com sede em Los Angeles, apresente uma "alavancagem materialmente elevada" após a aquisição bem-sucedida da Warner Bros Discovery WBD.O.

A agência de recomendação de risco colocou a Paramount em observação para um possível rebaixamento adicional da nota, assim que os termos finais da aquisição, a estrutura de financiamento e os planos da empresa para lidar com a dívida ficarem mais claros.

"Os potenciais riscos de crédito incluem a estrutura de financiamento por dívida prevista, a expectativa da Fitch de uma alavancagem materialmente elevada e a visibilidade limitada sobre a política financeira e a estrutura de capital pós-transação", escreveram os analistas da Fitch.

A Paramount anunciou (link) Na sexta-feira, a empresa anunciou que havia concordado em adquirir a Warner Bros Discovery em um negócio de US$ 110 bilhões, após a Netflix NFLX.O (link) A empresa desistiu do acordo com o proprietário da HBO Max. A transação deverá ser concluída no terceiro trimestre e será garantida por um aporte de US$ 54 bilhões em dívidas, segundo as empresas.

A fusão criará uma entidade combinada com dívida líquida de cerca de US$ 79 bilhões. (link), disse a Paramount.

Analistas da Fitch escreveram na segunda-feira que a Paramount tinha US$ 14 bilhões em dívidas pendentes no final de 2025, incluindo dívida sênior sem garantia e dívida subordinada júnior.

A Fitch afirmou que seus rebaixamentos também refletem a pressão competitiva no setor de mídia, bem como os contínuos desafios de fluxo de caixa livre da Paramount relacionados à aquisição e aos gastos com conteúdo.

As agências de recomendação de risco Moody's Ratings e S&P Global Ratings anunciaram em 27 de fevereiro que também colocaram a Paramount em observação para possíveis rebaixamentos de recomendação.

Atualmente, a Paramount possui classificações de grau de investimento mais baixas pela Moody's e classificações de grau especulativo pela S&P.