ANÁLISE-Botín apresentará as economias de custos da iniciativa digital do Santander após uma série de aquisições

Por Jesús Aguado

MADRID, 24 Fev (Reuters) - A presidente do Santander SAN.MC, Ana Botín, prometerá um banco mais enxuto, com maior redução de custos graças à sua estratégia digital, ao tentar convencer os investidores nesta quarta-feira de que sua aposta na expansão em mercados desenvolvidos estratégicos é o melhor caminho para o crescimento, disseram pessoas familiarizadas com os planos.

O Santander fechou um acordo de US$ 12,2 bilhões (link) no início deste mês para comprar o banco norte-americano Webster WBS.N, reforçando sua posição nos Estados Unidos como um de seus três principais mercados, juntamente com a Espanha e o Reino Unido.

A aquisição, que ocorre na sequência de um acordo para comprar o banco britânico TSB (link) no ano passado, é um passo fundamental para cumprir a promessa de longa data da presidente executiva, Botín, de simplificar a estrutura do banco, disseram investidores e analistas à Reuters antes da atualização da estratégia de três anos, prevista para o dia do investidor desta quarta-feira.

Botín, a quarta geração de sua família a chefiar o banco, também apresentará os planos da instituição para aumentar seu índice de rentabilidade para acima de 20% até 2028, partindo dos atuais 16,3%.

Durante décadas, a diversificação do Santander, abrangendo 10 mercados principais, protegeu o banco das recessões econômicas em regiões específicas, mas o deixou vulnerável às desvalorizações cambiais, particularmente na América Latina.

Isso também conteve a valorização das ações do banco. No entanto lucros recordes (link) e maior crescimento em mercados como a Espanha (link) ajudaram suas ações a dispararem cerca de 80% no último ano. O Santander, agora avaliado em quase 160 bilhões de euros, ultrapassou o UBS UBSG.S como o maior banco em valor de mercado na Europa continental.

Ao contrário de outros bancos europeus que apostam em recompras de ações cada vez maiores, o Santander gastou mais de US$ 15 bilhões em aquisições desde meados de 2025 para impulsionar o crescimento e corrigir o baixo desempenho de partes do extenso banco.

"Ela ainda tem um longo caminho a percorrer, mas... é um ponto de partida muito forte", disse Filippo Alloati, chefe da área financeira da Federated Hermes e investidor em títulos do Santander. "Eles vão se tornar um player sério, não apenas alguém flertando com os EUA."

Apesar da recente valorização das ações, os investidores permanecem cautelosos. As ações do Santander são negociadas a 1,56 vezes o valor patrimonial, um indicador comum do valor que os investidores atribuem a um banco. Embora o índice tenha melhorado e esteja acima da média dos bancos europeus .SX7P, ele ainda é inferior ao de alguns concorrentes.

Uma fonte familiarizada com a estratégia do Santander disse à Reuters que o dia do investidor se concentrará na redução de custos e no aumento da eficiência, classificando-o como um "trabalho inacabado", visto que os custos são desfavoráveis ​​em comparação com o rival espanhol BBVA.

'PRIMEIROS PASSOS' DE UM MODELO DE NEGÓCIOS APRIMORADO

Os planos do Santander para gerar economias estão centrados na criação de uma plataforma de TI comum e na implementação de um modelo operacional unificado em todos os negócios globais, o que a empresa espera que reduza os custos de serviço.

"Estamos nos estágios iniciais da melhoria do modelo de negócios,... "O mercado ainda está um tanto cético", disse Alberto Chiandetti, gestor de carteiras da Fidelity International, que possui ações do Santander.

Assim como outros bancos europeus, o Santander já reduziu seu quadro de funcionários para cortar custos, em cerca de 14.000 pessoas nos últimos dois anos, ficando com menos de 200.000.. A relação custo/receita do banco caiu para 41,2% no final de 2025, ante 44,1%. O BBVA BBVA.MC encerrou 2025 com uma relação de 38,8%. Andrea Filtri, diretora de Pesquisa da Mediobanca, prevê que as economias provenientes das fusões e aquisições e da transformação de TI do Santander poderão permitir que o banco alcance uma relação custo/receita na faixa de 30% a 39%.

A decisão do Santander de expandir suas operações nos EUA e no Reino Unido faz parte do reconhecimento de que o banco precisa de maior escala para solucionar a baixa rentabilidade, afirmam investidores e analistas.

As aquisições da Webster e da TSB elevam a participação dos mercados desenvolvidos no lucro operacional bruto do Santander para quase dois terços em uma base pro forma, ante 56% sem os negócios, afirmou o Santander.

Até o momento, a empresa afirmou que a economia anual de custos proveniente da aquisição da Webster, um acordo que reduzirá seus custos de financiamento nos EUA e a tornará uma das cinco maiores empresas do setor no nordeste dos EUA, chegará a US$ 800 milhões, enquanto as sinergias com a TSB devem gerar 400 milhões de libras.

Embora o Santander siga uma política de distribuição de 50% dos lucros ordinários — metade em dinheiro e metade em ações —, alguns analistas têm defendido uma política de dividendos mais generosa, dada a elevada taxa de solvência do banco.

O Santander e Botín decidiram que o excesso de capital seria melhor aplicado em fusões e aquisições. O negócio com a Webster, segundo estimativas do banco, renderá um retorno sobre o capital investido de aproximadamente 19%, cerca de seis pontos percentuais acima de um potencial retorno de uma recompra de ações.