ANÁLISE-Os tropeços da Novo consolidam a crescente vantagem da Lilly no mercado de medicamentos para perda de peso.

Por Maggie Fick e Bhanvi Satija

LONDRES, 24 Fev (Reuters) - Com a principal concorrente norte-americana, Eli Lilly LLY.N, disparando na liderança em prescrições de medicamentos para perda de peso e em valor de mercado, a última coisa que a Novo Nordisk NOVOb.CO precisava era dar uma ajudinha. Então, vieram os dados mais recentes dos ensaios clínicos do medicamento de próxima geração para obesidade da empresa dinamarquesa.

Novo revelou dados de ensaio clínico em fase final para seu medicamento CagriSema na segunda-feira (link), que não apenas mostraram um desempenho inferior ao do rival Zepbound da Lilly, mas também indicaram que a perda de peso com o Zepbound foi superior até mesmo a alguns dados que a própria Lilly havia demonstrado.

As ações da Novo despencaram 16%, enquanto as da Lilly subiram 5%, já que os dados dos ensaios clínicos levantaram dúvidas sobre a linha de medicamentos para obesidade da empresa dinamarquesa e sua capacidade de recuperar o terreno perdido nos últimos anos com o aumento da concorrência no mercado.

"Eles literalmente realizaram um estudo que comprovou que o produto da Lilly é melhor", disse Evan Seigerman, analista da BMO Capital, acrescentando que, mesmo com mais estudos pela frente, seria difícil conquistar os investidores após dois resultados negativos consecutivos. (link) com a CagriSema em pouco mais de um ano.

"Eles já tentaram duas vezes e decepcionaram nas duas. Então, por que deveríamos acreditar que desta vez será diferente?"

O domínio da Lilly sobre o mercado de medicamentos para obesidade se consolida.

O resultado decepcionante (link) marca um revés nos esforços da Novo para combater a Lilly e pode consolidar ainda mais o domínio da empresa norte-americana no mercado de obesidade, no qual a Novo foi pioneira com o lançamento de sua injeção Wegovy em 2021.

Wegovy impulsionou a Novo a se tornar a empresa europeia listada mais valiosa em 2024, mas as duas empresas divergiram desde então. A Lilly alcançou uma avaliação de um trilhão de dólares, enquanto a Novo enfrentou alertas de lucro, mudanças na liderança e estagnação nas vendas. Além disso, perdeu uma disputa de lances. (link) para a empresa de biotecnologia Metsera, voltada para a obesidade, no ano passado.

O estudo mais recente foi concebido para demonstrar que o CagriSema pode ser o próximo medicamento de sucesso da Novo para o tratamento da obesidade, pelo menos tão eficaz quanto a tirzepatida, o princípio ativo do Zepbound, comercializado na Europa como Mounjaro.

Em vez disso, a CagriSema alcançou uma redução de 23% no peso corporal ao longo de 84 semanas, em comparação com 25,5% para a tirzepatida da Eli Lilly no ensaio clínico. Esse resultado estava em linha com dados anteriores da CagriSema, mas superior a alguns ensaios clínicos com Zepbound, embora por períodos mais curtos.

A administração da Novo tentou minimizar os dados, citando fatores relacionados ao desenho do estudo. O presidente-executivo Mike Doustdar classificou o desempenho do Zepbound como uma "anormalidade" — o que a maioria dos analistas não aceitou.

"Os resultados do ensaio clínico são o que são", disse um acionista da Novo, que pediu para não ser identificado, e descartou o argumento da administração como uma "desculpa esfarrapada".

A Novo não respondeu imediatamente a um pedido de comentário sobre a declaração do investidor.

Analistas do Deutsche Bank escreveram na segunda-feira que os dados indicavam que o mercado de diabetes e obesidade "provavelmente se consolidaria em torno do portfólio da Lilly", citando sua ampla gama de produtos.

O Zepbound, da Lilly, já possui uma vantagem clínica sobre a injeção de Wegovy, embora a Novo tenha marcado um ponto ao lançar seu comprimido para perda de peso primeiro nos Estados Unidos. A Lilly espera a aprovação nos EUA para seu comprimido concorrente em abril.

A gestão da Novo entra em conflito com analistas.

Analistas do JP Morgan afirmaram que agora "será difícil para a Novo conquistar participação de mercado da Lilly, com o Zepbound bem consolidado".

"O ensaio clínico parece levantar ainda mais a questão da proposta de valor do CagriSema no mercado de tratamento da obesidade", acrescentou Rajesh Kumar, analista sênior global de ciências da vida e saúde do HSBC, em nota.

Durante uma teleconferência com investidores da Novo, o analista do Deutsche Bank, Emmanuel Papadakis, perguntou se o CagriSema já estava "obsoleto" como uma alternativa competitiva ao Wegovy. O presidente-executivo Doustdar respondeu que, uma vez aprovado, o CagriSema teria os melhores dados de rotulagem.

O diretor científico da Novo, Martin Holst Lange, acrescentou que é preciso paciência para ver todo o potencial do CagriSema.

Mas as últimas notícias se somam ao erro anterior da CagriSema, deixando a Novo em uma situação difícil.

Os resultados provavelmente significam que a Novo enfrentará uma batalha árdua para convencer os pacientes a usar e os médicos a prescrever o CagriSema em vez do Zepbound, "mais eficaz e melhor tolerado", disse o Barclays em um comunicado. Isso deixa "poucos recursos competitivos para a Novo, além do preço".

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