Arquivo Índia: Alívio nas tarifas americanas, por enquanto

24 Fev - 24 de fevereiro – Por Ira Dugal, editor de Financial News, com equipe global da Reuters

A relação comercial da Índia com Washington mudou novamente depois que a Suprema Corte dos EUA derrubou as tarifas de Donald Trump na semana passada. A decisão oferece um alívio para Nova Délhi, mas também a deixa diante de novas incertezas.

A Índia está agora em melhor posição para negociar um acordo comercial mais favorável? Escreva-me para ira.dugal@thomsonreuters.com.

Além disso, as regras mais rígidas do banco central para o financiamento bancário a operadores e corretoras proprietárias abrem uma nova frente na batalha regulatória contra o mercado de derivativos da Índia, que está em expansão, mas por vezes é difícil de controlar. Continue lendo para saber mais.

NESTA SEMANA NA ÁSIA

Como a China planeja dominar o comércio global muito depois de Trump (link)

Autoridades afirmam que ataques dos EUA contra o Irã podem ter como alvo líderes individuais (link)

Kim Jong-un, da Coreia do Norte, afirma que o país pretende desenvolver a economia nos próximos 5 anos (link)

O Talibã, grupo governante do Afeganistão, afirma que ataques paquistaneses mataram e feriram dezenas de pessoas (link)

O modelo de IA da DeepSeek, empresa chinesa, treinou usando o melhor chip da Nvidia, apesar da proibição dos EUA, afirma autoridade (link)

Breve alívio ou recomeço?

As relações comerciais da Índia com Washington passaram por diversas reviravoltas dramáticas – desde as esperanças iniciais de um acordo rápido, passando por uma tarifa máxima de quase 50%, até um pacto que reduzia as tarifas para 18% em troca da diminuição das importações de petróleo russo, apenas para que os cálculos fossem anulados pela decisão da Suprema Corte dos EUA.

A decisão do tribunal de considerar grande parte das tarifas de Trump inconstitucionais (link) foi seguida pela medida do presidente dos EUA de impor uma tarifa de 15% (link); contudo, isso ainda deixa a Índia em uma posição melhor do que antes, segundo economistas.

A corretora Emkay Global, sediada em Mumbai, calcula que a taxa tarifária efetiva da Índia esteja atualmente entre 11% e 13%, o que, segundo a empresa, está em linha com a de outros países asiáticos e é inferior à da China.

Brasil, China e Índia registrarão as maiores quedas (link) nas tarifas ponderadas pelo comércio.

A reação do mercado aos acontecimentos da semana passada foi de cautela.

O índice NSE Nifty 50 .NSEI subiu 0,5% na segunda-feira (link), enquanto a rupia indiana apresentou uma leve alta (link).

Até o momento, o impacto negativo das altas tarifas americanas sobre os produtos indianos tem sido modesto. As exportações para os EUA entre setembro, quando as tarifas foram elevadas para quase 50%, e janeiro, caíram 6,1% em relação ao ano anterior, segundo dados do IDFC First Bank.

Mas a decisão do tribunal norte-americano está causando incerteza sobre se a Índia prosseguirá com o acordo recentemente firmado em sua forma atual, segundo o qual as tarifas sobre uma ampla variedade de importações para a Índia estão sendo reduzidas.

As negociações agendadas para esta semana entre representantes dos dois países foram suspensas por enquanto, depois que a Índia adiou o envio de uma delegação comercial a Washington, informou a Reuters no fim de semana (link). Autoridades comerciais dos EUA, no entanto, disseram que nenhum país indicou planos de se retirar (link) de acordos comerciais até o momento.

Entretanto, Trump alertou em publicações nas redes sociais na segunda-feira que os países que "jogam jogos" (link) enfrentarão tarifas mais altas.

Embora a capacidade de Trump de ameaçar e impor tarifas tenha sido enfraquecida pela decisão judicial, a incerteza para os parceiros comerciais e as empresas permanece, escreveu a jornalista da Reuters Andrea Shalal nesta análise (link).

"Isso (decisão da Suprema Corte) não elimina a imprevisibilidade das políticas em um Trump 2.0", escreveram os economistas do DBS em uma nota na segunda-feira.

MUDANÇA NO EQUILÍBRIO DO COMÉRCIO DE PETRÓLEO

Os analistas também estão observando para ver se a Índia agora terá maior flexibilidade na escolha de seus fornecedores de petróleo.

Embora Nova Délhi não tenha comentado a afirmação de Trump de que a Índia deixará de comprar petróleo da Rússia, os dados já mostram uma queda acentuada.

A participação da Rússia nas importações de petróleo da Índia em janeiro caiu para o menor nível desde o final de 2022, informou Nidhi Verma, da Reuters, enquanto o fornecimento do Oriente Médio aumentou. Leia aqui para obter mais informações (link).

A Índia também tem participado em negociações (link) com os EUA para a compra de petróleo venezuelano, e a Reliance Industries RELI.NS obteve uma licença (link) que permitirá à refinaria importar petróleo diretamente do país sul-americano.

O desconto (link) no petróleo russo Urals, carro-chefe do país, em relação ao Brent, referência global, está no seu nível mais alto desde 2022, o que pode ser benéfico para a Índia, que tem afirmado que suas compras de energia são ditadas por considerações comerciais.

Analistas da Bernstein escreveram em nota que é improvável que a Índia retorne à sua posição anterior sobre as compras de petróleo russo ou volte atrás em termos-chave do acordo comercial com os EUA.

"Há muitas seções à sua (de Trump) disposição - muitas das quais permitem medidas específicas para cada país", disseram eles.

QUESTÕES DE MERCADO

As novas regras do banco central da Índia (link), que proíbem os bancos de conceder empréstimos para negociação proprietária e exigem garantias de 100% para outros financiamentos a corretoras, podem reduzir pela metade as margens de lucro das grandes empresas de negociação de alta frequência.

Isso, por sua vez, poderia levar a uma queda de até um quinto nos volumes de negociação de derivativos, informou a Reuters.

Leia essa história aqui (link)

As regras do banco central da Índia estão sendo vistas por analistas como parte de um esforço conjunto para conter o crescente mercado de opções de ações do país, que atraiu investidores de varejo, embora muitos deles tenham sofrido perdas nessas negociações.

Até o momento, a Securities and Exchange Board of India (SEBI), órgão regulador do mercado financeiro, reduziu o número de contratos de opções disponíveis para negociação e aumentou os custos associados a essas negociações, enquanto o governo elevou os impostos sobre transações.

A repressão pode ter que ir ainda mais longe (link), escreveu Shritama Bose, colunista da Reuters Breakingviews.

LEITURA OBRIGATÓRIA DESTA SEMANA

Investidores globais de capital privado estão em busca de oportunidades de investimento no críquete indiano.

De KKR KKR.N a Blackstone BX.N, investidores estão de olho em equipes que disputam a Indian Premier League, a liga de críquete mais rica do mundo, informou Vibhuti Sharma, da Reuters.

Leia mais aqui (link).