EXCLUSIVO-Credores e fornecedores da Saks negociam para evitar litígio judicial sobre empréstimo de falência.

Por Nicholas P. Brown

NOVA YORK, 12 Fev (Reuters) - Na tentativa de evitar uma batalha judicial, os negociadores estão correndo contra o tempo para resolver uma disputa sobre se milhões de dólares em bolsas de luxo, roupas e joias podem ser reivindicados como garantia para o empréstimo de falência de US$ 1,75 bilhão da Saks, disseram pessoas familiarizadas com as negociações.

Segundo quatro fontes, os fornecedores buscaram, nas últimas semanas, garantias de que os credores não reivindicariam direitos de garantia sobre o estoque da Saks em regime de concessão ou consignação, nem sobre o valor em dinheiro obtido com ele.

Na quinta-feira, a Saks, os fornecedores e os credores do empréstimo de falência estavam esperançosos de chegar a um acordo antes do prazo final de terça-feira para apresentar objeções ao empréstimo no tribunal, disseram as fontes. Duas das fontes disseram que as negociações estavam quase concluídas, mas outras duas afirmaram que ainda havia pontos de impasse importantes.

A varejista centenária, que entrou com pedido de recuperação judicial no mês passado, afirmou que não sobreviveria à falência (link) sem o empréstimo para devedor em posse (DIP), liderado pela Pentwater Capital Management e pela Bracebridge Capital. Este empréstimo permite que a Saks mantenha as lojas abertas e pague os fornecedores enquanto reestrutura bilhões em dívidas.

O conflito evidencia o delicado equilíbrio de poder na reestruturação da Saks. Os credores DIP (devedores em recuperação judicial) geralmente têm a vantagem em uma reestruturação, desfrutando de garantias prioritárias sobre a massa falida do devedor e, em alguns casos, emergindo com participação acionária na empresa reorganizada.

Mas, no caso da Saks, as marcas detêm uma influência incomum. (link) O futuro da Saks depende de ter em estoque não apenas quaisquer marcas, mas um seleto grupo de grifes exclusivas que consolidem sua imagem de luxo e atraiam compradores dispostos a gastar até US$ 10.000 em uma bolsa.

Entre elas estão Chanel, Louis Vuitton (de propriedade da LVMH), Dolce & Gabbana, Christian Louboutin e Gucci (unidade do grupo Kering).

As fontes falaram sob condição de anonimato porque as negociações são privadas. As preocupações dos fornecedores da Saks e as possíveis objeções ao empréstimo DIP não haviam sido relatadas anteriormente.

A Pentwater e a Saks recusaram-se a comentar, enquanto a Bracebridge não respondeu de imediato aos emails que solicitavam comentários.

Fontes dizem que a Chanel é a maior concessionária da Saks.

A disputa gira em torno do estoque que os fornecedores continuam a possuir até que seja vendido, mesmo enquanto permanece nas prateleiras da Saks. Esse tipo de acordo é comum no varejo de luxo, onde as marcas operam mini-boutiques dentro das lojas de departamento e fornecem produtos em regime de concessão ou consignação.

Uma decisão judicial de janeiro, que aprovou provisoriamente uma parte do empréstimo DIP, incluía uma cláusula garantindo que os bens concedidos em regime de concessão e consignação não seriam incluídos na garantia dos credores.

Algumas marcas, no entanto, temem que a estrutura do empréstimo possa dar aos credores margem de manobra para reivindicar direitos sobre bens concedidos em regime de concessão e consignação em determinadas circunstâncias, disseram duas das fontes.

Os concessionários querem que o tribunal confirme que seus produtos não fazem parte da massa falida da Saks. Isso significaria que os vendedores manteriam a propriedade das mercadorias, em vez de deterem créditos quirografários sobre elas no processo de falência.

Duas das fontes afirmaram que a Chanel é de longe a maior concessionária da Saks, e sua reivindicação de aproximadamente US$ 136 milhões representa bem mais da metade das reivindicações de fornecedores de concessão e consignação. A Chanel não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.

Marcas de boutiques menores, como a marca de roupas italiana Kiton, também têm direito a concessões, disseram duas das fontes. Duas joalherias, AJD Platinum e Vivid Blue, se identificaram em documentos judiciais como fornecedoras da Saks, trabalhando em regime de consignação. A AJD afirmou ter US$ 8,3 milhões em estoque na Saks.

Em sua declaração conjunta na semana passada, os joalheiros afirmaram que "não consentem com o uso ou venda de quaisquer de seus produtos consignados".