O "apocalipse do software" deixa os investidores em busca de pechinchas, mas cautelosos.

Por Lewis Krauskopf e Suzanne McGee

NOVA YORK, 5 Fev (Reuters) - O "apocalipse do software" de Wall Street foi está se tornando uma bola de neve. Agora os investidores estão debatendo se é hora de aquecer o mercado. para os derrotados ações.

As consequências para a indústria de software, que inclui algumas ações emblemáticas. do recente mercado em alta, reflete a crescente ansiedade em relação ao potencial de disrupção causada pela inteligência artificial, à medida que os investidores aumentam Dividir o setor entre vencedores e perdedores percebidos. A volatilidade (link) Isso ocorre em um momento em que os investidores estão se desfazendo de participações em empresas de tecnologia e migrando para outros setores do mercado que, em sua maioria, apresentaram desempenho inferior nos últimos anos, enquanto aguardam as atualizações trimestrais durante o auge da temporada de resultados corporativos, que podem impactar ainda mais os preços dos ativos.

"A onda de vendas, que provavelmente começou no último trimestre, é uma manifestação da conscientização sobre o poder disruptivo da IA...", disse James St. Aubin, diretor de investimentos da Ocean Park Asset Management, em Santa Monica, Califórnia. "Talvez seja uma reação exagerada, mas a ameaça é real e as avaliações precisam levar isso em conta."

As ações de empresas europeias de serviços profissionais, como a LSEG LSEG.L e a RELX REL.L, que sofreram fortes quedas, subiram na quinta-feira, indicando que a derrocada estava diminuindo. Ambas ainda acumulam queda de pelo menos 9% nesta semana.

O software e os serviços do S&P 500 índice .SPLRCIS tem O índice S&P 500 despencou 13% na última semana, perdendo mais de US$ 800 bilhões em valor de mercado nesse período, impulsionado por fortes quedas em empresas como Intuit INTU.O, ServiceNow NOW.N e Oracle ORCL.N. Em relação ao índice S&P 500 .SPX como um todo, o grupo de software apresentou seu pior desempenho trimestral até terça-feira desde maio de 2002, durante as consequências da crise financeira global. ponto-com A bolha está prestes a estourar, segundo estrategistas de ações da Evercore ISI.

Essas quedas acentuadas desencadearam sinais técnicos que podem indicar, pelo menos temporariamente, um piso para o grupo, e alguns gestores de carteiras têm feito compras modestas das ações desvalorizadas. Os investidores, no entanto, hesitaram em dar o sinal verde.

"Há valor a longo prazo nessas empresas e elas estão chegando a um ponto em que as considero mais atraentes", disse Jake Seltz, gestor de portfólio da Allspring Global Investments em Minneapolis, que vem aumentando "marginalmente" suas participações em algumas empresas, incluindo ServiceNow e Monday.com MNDY.O, nos últimos meses. Seltz afirmou que estava aguardando catalisadores para comprar de forma mais agressiva, como empresas de software divulgando forte receita com produtos relacionados à IA ou mais anúncios de clientes corporativos sobre a implementação desse tipo de software.

AFASTAR-SE DAS AÇÕES DE TECNOLOGIA

Os receios sobre as implicações de uma nova ferramenta do modelo de linguagem Claude, da Anthropic, desencadearam a mais recente onda de volatilidade, que foi agravada por relatórios de resultados dececionantes, incluindo os da gigante do software Microsoft MSFT.O.

O índice de software do S&P 500 caiu cerca de 25% desde seu pico recente no final de outubro — um período em que o S&P 500 apresentou pouca variação. Operadores de opções (link) demonstraram falta de interesse em adquirir nomes de software em dificuldades.

"Isto foi um verdadeiro apocalipse do software", disse Art Hogan, estrategista-chefe de mercado da B Riley Wealth.

A forte queda das ações de empresas de software também ocorre durante uma rotação mais ampla do mercado, com uma migração de investimentos de empresas de tecnologia para ações de valor e qualidade em outros setores, como bens de consumo essenciais, energia e indústria, que até recentemente eram menos valorizados do que o setor de tecnologia durante o mercado em alta. que começou Em outubro de 2022.

"O motivo correto para vender essas empresas caras é que existem outras oportunidades em setores com melhor avaliação e maior potencial de crescimento, e não porque você está em pânico com uma possível queda nas empresas de software e tecnologia", disse Jim Masturzo, diretor de investimentos da Research Affiliates.

BUSCANDO OFERTAS VALOR APÓS A QUEDA

O debate entre os investidores gira em torno da questão de se esse valor agora se encontra no software. Entre as maiores quedas registradas este ano estão Intuit, ServiceNow e Salesforce CRM.N. A Microsoft é a empresa com pior desempenho este ano entre as sete maiores empresas de capitalização de mercado. Outras quedas acentuadas nesta semana incluíram empresas de tecnologia e conteúdo. Thomson Reuters (link) TRI.TO, que detém a base de dados jurídica Westlaw e a agência de notícias Reuters.

A queda acentuada do setor de software significava que o grupo estava tecnicamente sobrevendido, sugerindo que estava próximo de "pelo menos um fundo de curto prazo", disse Walter Todd, diretor de investimentos da Greenwood Capital, na Carolina do Sul. Sua empresa realizou algumas compras modestas de ações da ServiceNow e da Microsoft nos últimos dias.

Embora não queira apostar tudo em software, "acho que ele está começando a apresentar valor", disse Todd. "Não acredito que a substituição completa da infraestrutura de software existente pela solução de IA nessas situações seja realista."

Brad Conger, diretor de investimentos da Hirtle, Callaghan & Co., disse que começou a avaliar possíveis compras de ações, incluindo SAP SAPG.DE, Adobe ADBE.O e Intuit, que foram duramente atingidas pela queda. "Pode-se argumentar que elas estão prestes a se recuperar."

Mas acrescentou que ainda não está preparado para comprar nos níveis atuais, pois não se sente "confortável com o fato de terem atingido um nível em que a pior ameaça já esteja precificada".

Para alguns investidores, as consequências foram semelhantes às quedas repentinas provocadas no ano passado pelo surgimento do modelo de IA de baixo custo Deepseek, o que gerou questionamentos sobre o ecossistema financeiro de IA.

"Estamos começando a entender melhor as capacidades da IA, o mercado está reajustando os preços, o que sinaliza menos confiança no crescimento futuro das vendas de software em um mundo impulsionado pela IA", disse Rene Reyna, chefe de estratégia de produtos temáticos e especializados da Invesco. "Será que já exageramos? Ainda não sabemos. Mas vender pode gerar mais vendas."