TREASURIES-Títulos de longo prazo caem com indicação de Warsh por Trump para chair do Fed

Por Tom Westbrook e Amanda Cooper e Gertrude Chavez-Dreyfuss

CINGAPURA/LONDRES/NOVA YORK, 30 Jan (Reuters) - Os preços dos títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo caíam nesta sexta-feira, depois que o presidente Donald Trump disse que indicará o ex-diretor do Federal Reserve Kevin Warsh para chefiar o banco central dos EUA, uma escolha vista como pessimista para os títulos, dada sua preferência por um balanço patrimonial menor do Fed.

A indicação de Warsh levou os investidores a reavaliar as perspectivas de apoio à política no mercado de Treasuries, pressionando os rendimentos de longo prazo para cima. Ele tem pedido uma mudança de regime no Fed, buscando, entre outras coisas, menos flexibilização quantitativa, o que significa que ele poderia pressionar para reduzir a quantidade de títulos que o banco central possui.

“Se o balanço patrimonial menor se tornar o foco principal, mantendo todas as outras coisas iguais, isso pressionaria para cima os rendimentos dos títulos de longo prazo, simplesmente porque haveria esse suprimento extra no mercado de Treasuries”, disse Jim Barnes, diretor de renda fixa da Bryn Mawr Trust em Berwyn, Pensilvânia.

Mas Barnes disse que um balanço patrimonial menor pode não ser uma meta realista.

“Se você pensar em alguém que possa entrar e reduzir o tamanho do balanço patrimonial, eu simplesmente não acho que esse será o foco inicial. Haverá outras coisas que serão analisadas, principalmente o lado da inflação e o lado do mercado de trabalho do duplo mandato, e tentar descobrir o que fazer com as taxas de curto prazo.”

As posições hawkish anteriores de Warsh compensaram as preocupações de que ele pudesse se submeter ao que Trump quer que o banco central faça.

Os rendimentos dos Treasuries de 30 anos US30YT=RR subiram mais cedo até 6 pontos-base, para uma máxima de 4,914%. A cotação mais recente estava em 4,878%, 2,4 pontos-base acima. Os preços dos títulos movem-se inversamente aos rendimentos.

Os rendimentos dos Treasuries de 10 anos US10YT=RR subiram 1,8 ponto-base, para 4,245%, caminhando para um aumento de 10 pontos-base em janeiro, com a queda dos preços.

A curva de rendimentos ficou mais inclinada após a nomeação de Warsh. O spread entre os rendimentos de dois e 10 anos aumentou para 71 pontos-base, o maior em mais de uma semana. A curva estava em 70,2 pontos-base US2US10=TWEB, em comparação com 66,8 pontos-base no final da quinta-feira.

O longo prazo é particularmente suscetível a um balanço patrimonial menor do Fed, porque isso implica que o banco central pode ser um suporte menos confiável nos mercados monetários.

Os rendimentos dos Treasuries de dois anos US2YT=RR caíam 1 ponto-base, para 3,54%.

Os rendimentos dos Treasuries subiram depois que dados mostraram que os preços ao produtor nos EUA aumentaram mais do que o esperado em dezembro, com as empresas aparentemente repassando os custos mais altos das tarifas de importação.

O Índice de Preços ao Produtor para a demanda final subiu 0,5% no mês passado, após um ganho não revisado de 0,2% em novembro, de acordo com dados do Bureau de Estatísticas do Trabalho do Departamento do Trabalho.

Economistas consultados pela Reuters previam um aumento de 0,2%.

Nos 12 meses até dezembro, o PPI aumentou 3,0%, após subir na mesma taxa em novembro.

Os futuros dos juros nesta sexta-feira precificavam cerca de 51 pontos-base de flexibilização este ano, ou aproximadamente dois cortes de 25 pontos-base cada.

((Tradução Redação São Paulo))

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