ANÁLISE-Empresas de leasing de aeronaves mantêm o rumo firme enquanto os riscos se acumulam

Por Padraic Halpin e Conor Humphries e Tim Hepher

DUBLIN, 30 Jan (Reuters) - Uma fenda transatlântica (link) e mercados instáveis podem estar preocupando os investidores, mas as gigantes do leasing de aeronaves, proprietárias de metade da frota global, afirmam que seu setor raramente se mostrou tão resiliente.

Tendo preservado o status de isenção de tarifas (link) para a maioria das aeronaves, a capacidade do setor de movimentar ativos entre fronteiras e sua experiência com choques passados devem ajudar a protegê-lo em um mundo em rápida transformação, disseram os executivos de empresas de leasing em seu encontro anual (link).

Uma carteira de encomendas de aviões da Boeing BA.N e da Airbus AIR.PA significa que as empresas de leasing controlarão grande parte da nova produção de jatos na próxima década, sustentando os aluguéis, os valores de revenda e os lucros. Problemas industriais também estão mantendo a oferta restrita.

"Houve muitos, muitos fatores ao longo do último ano que previmos que levariam a uma queda na demanda, e o setor continua a superar esse momento", disse Tom Baker, presidente-executivo do Aviation Capital Group (ACG) 8439.T, acrescentando que o setor estava "surpreendentemente estável", apesar da volatilidade global mais ampla.

"Porque, para o bem ou para o mal, a falta de aeronaves disponíveis impôs limites ao ciclo."

O presidente-executivo da SMBC Aviation, Peter Barrett, disse que os riscos aumentaram, mas que o setor está absorvendo-os.

"Há mais riscos? A sensação é de que sim, e certamente, se não forem maiores, são diferentes", disse ele à Reuters. (Mas) o setor tem se mostrado eficiente na gestão do risco geopolítico."

QUEIMADO POR CRISES PASSADAS

O setor já demonstrou excesso de confiança no passado, sofrendo prejuízos com a crise financeira asiática, as consequências do 11 de setembro e, mais recentemente, com a Covid-19 e a falha da Rússia em repatriar os aviões retidos após a invasão da Ucrânia.

Os locadores destacaram o horizonte de investimento de décadas (link) para jatos que deverá suavizar qualquer queda, embora alguns tenham acrescentado cautela.

"Só o tempo dirá se alguma dessas reações impulsivas (da administração dos EUA) acabará se tornando crônica", afirmou Firoz Tarapore, presidente-executivo da Dubai Aerospace Enterprise (DAE), na conferência Airline Economics em Dublin.

"A perturbação causada pela maior economia do mundo ainda é algo que não se pode simplesmente ignorar, dizendo que é um espirro e que vai passar."

MAIS CONSOLIDAÇÃO PELA FRENTE

Abriu-se um abismo entre as empresas de leasing com grandes carteiras de encomendas de aeronaves e aquelas sem, e os CEOs alertaram que as empresas menores precisam de um nicho forte ou crescer se quiserem sobreviver.

A última grande mudança ocorreu no ano passado com o acordo da SMBC Aviation (link) para adquirir a rival norte-americana Air Lease Corp AL.N. Esta semana, fontes disseram à Reuters que o presidente da Air Lease e um dos fundadores do setor, Steven Udvar-Hazy, de 80 anos, estava considerando um possível novo empreendimento. Hazy se recusou a comentar.

O presidente-executivo da Avolon, Andy Cronin, disse que as barreiras de entrada estão aumentando, impulsionadas pelas exigências do balanço patrimonial, pela escala da carteira de pedidos e pela necessidade de um rating de crédito sólido.

"Essa jornada é muito mais difícil hoje em dia, a menos que você tenha um fundo soberano ou um grande banco por trás de você", disse ele.

A Avolon, a SMBC e a AerCap AER.N estão localizadas a uma curta distância a pé uma da outra em Dublin e, juntas, gerenciam 15% da frota global.

"A consolidação ainda tem um longo caminho a percorrer", disse Cronin.

Todas as atenções estão agora voltadas para a venda da Macquarie AirFinance, com a DAE, a AviLease e o Lesha Bank do Catar entre os finalistas, segundo fontes. A Macquarie se recusou a comentar e nenhum dos potenciais compradores se manifestou imediatamente.

Com o mercado em expansão, há uma oportunidade para os proprietários de locadoras venderem por múltiplos premium, disse Baker, da ACG, que espera estar (link) entre os grandes locadores que restaram.

"Se você não consegue investir capital, não consegue devolver o capital investido, não consegue crescer, então é apenas uma questão de tempo até que seus patrocinadores digam: 'Muito obrigado, foi uma ótima experiência, é hora de seguir em frente'", disse ele.