EXCLUSIVO-Nasdaq busca estender o horário de negociação, enquanto Wall Street se prepara para um regime 24/7

Por Anirban Sen

NOVA YORK, 15 Dez (Reuters) - A Nasdaq NDAQ.O, uma das maiores bolsas do mundo, que abriga empresas de tecnologia como Nvidia, Apple e Amazon, planeja submeter à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) na segunda-feira a documentação necessária para implementar a negociação de ações 24 horas por dia, buscando capitalizar a demanda global por ações americanas.

A demanda de investidores por negociação ininterrupta de ações norte-americanas disparou nos últimos anos, levando os órgãos reguladores a introduzir novas regras e aprovar propostas das principais bolsas para permitir a negociação fora do horário normal de funcionamento. O mercado acionário dos EUA representa quase dois terços do valor de mercado das empresas listadas globalmente, enquanto as participações estrangeiras totais em ações norte-americanas atingiram US$ 17 trilhões no ano passado, segundo dados compilados pela Nasdaq.

O pedido da Nasdaq junto à SEC marcará seu primeiro passo formal rumo à implementação de negociações 24 horas por dia, cinco dias por semana. Em março, o presidente da Nasdaq, Tal Cohen, disse que (link) a operadora da bolsa havia iniciado discussões com os reguladores e esperava lançar negociações ininterruptas cinco dias por semana no segundo semestre de 2026. A Nova (link) Bolsa de Valores de York (link) e a Cboe Global Markets também anunciaram recentemente planos para adotar a negociação 24 horas por dia para ações.

"Há algum tempo observa-se essa tendência de globalização e temos visto os próprios mercados norte-americanos se tornarem muito mais globais", disse Chuck Mack, vice-presidente sênior de mercados norte-americanos da Nasdaq, à Reuters.

DUAS SESSÕES DIÁRIAS DE NEGOCIAÇÃO

A Nasdaq planeja expandir o horário de negociação de ações e produtos negociados em bolsa de 16 para 23 horas, cinco dias por semana. Atualmente, a Nasdaq opera três sessões diárias nos dias úteis: a sessão pré-mercado, das 4h às 9h30, horário do leste dos EUA; a sessão regular de mercado, das 9h30 às 16h; e a sessão pós-mercado, das 16h às 20h. Quando a Nasdaq migrar para o formato 23/5, planeja operar duas sessões de negociação: a sessão diurna começará às 4h e terminará às 20h, seguida por um intervalo de uma hora para manutenção, testes e liquidação de ordens. A sessão noturna começará às 21h e terminará às 4h do dia seguinte.

A sessão diurna continuará a incluir os horários de negociação pré-mercado, regular e pós-mercado, com abertura às 9h30 e fechamento às 16h. Na sessão noturna, as negociações executadas entre 21h e 0h serão consideradas para o dia seguinte.

De acordo com o novo plano, a semana de negociações começará no domingo às 21h e terminará na sexta-feira às 20h, após o pregão diurno.

O sucesso da implementação da negociação ininterrupta depende de atualizações no processador de informações de títulos que exibe as cotações de ações mais precisas das bolsas norte-americanas. O centro de compensação central, o U.S. Depository Trust and Clearing Corp., está programado para implementar a compensação ininterrupta de ações até o final de 2026.

Os defensores da adoção mais ampla da negociação ininterrupta argumentam que isso permitirá que os investidores, especialmente aqueles baseados fora dos EUA, reajam mais rapidamente a acontecimentos que ocorrem fora do horário normal de funcionamento do mercado. Os principais bancos de Wall Street, no entanto, mostram-se cautelosos quanto a essa iniciativa, (link) em direção à negociação ininterrupta, citando preocupações com menor liquidez, maior volatilidade e incerteza quanto ao retorno do investimento.

'TERMOS PRÓPRIOS, FUSOS HORÁRIOS PRÓPRIOS'

Embora os volumes durante o horário estendido sejam geralmente muito menores do que durante o horário normal, a demanda por negociações durante a madrugada nos EUA tem crescido exponencialmente, disse Mack. Investidores que desejam negociar 24 horas por dia, 7 dias por semana, atualmente dependem de plataformas de negociação fora da bolsa ou sistemas alternativos de negociação, como Blue Ocean, Bruce ATS e OTC Moon.

"Observamos esses fenômenos se manifestando no mercado acionário dos EUA, por meio do aumento da demanda por empresas listadas especificamente na Nasdaq, proveniente de regiões fora dos EUA, muito mais agora do que no passado", disse Mack. "Se pensarmos nesses investidores ao redor do mundo, eles querem acessar esse enorme mercado em seus próprios termos e em seus próprios fusos horários."

Os horários de negociação em grandes bolsas, como a NYSE, remontam a mais de um século, à época em que as transações eram realizadas presencialmente nos pregões por corretores que recebiam ordens em papel. Embora a maior parte da negociação de ações seja agora feita eletronicamente, os horários de negociação na maioria das bolsas americanas permaneceram praticamente os mesmos ao longo das décadas.

No início deste ano, a Nasdaq apresentou um pedido aos reguladores dos EUA para introduzir negociações (link) de ações tokenizadas, buscando redobrar a aposta no crescimento da tokenização em meio à flexibilização das regulamentações de criptomoedas sob o governo Trump.

"Quando há tensão e volatilidade no mercado, o tráfego e os níveis de atividade aumentam significativamente. Construímos sistemas extremamente resilientes, com alta capacidade de processamento e que conseguem lidar com esse tipo de situação", disse Mack.