ANÁLISE-O acordo de US$ 72 bilhões da Netflix com a Warner Bros. enfrenta ceticismo devido à alegação de rivalidade com o YouTube

Por Jody Godoy

NOVA YORK, 12 Dez (Reuters) - A Netflix NFLX.O afirma que precisa adquirir a Warner Bros Discovery WBD.O para competir com o YouTube, mas especialistas em direito antitruste duvidam que os órgãos reguladores aceitem esse argumento.
A aquisição, pela gigante do streaming, dos estúdios da Warner Bros. Discovery e da HBO Max, no valor de US$ 72 bilhões (link) enfrentará o escrutínio de reguladores dos EUA e globais, dada a sua escala e os 428 milhões de assinantes combinados.
A Netflix insiste que o acordo é necessário para desafiar o YouTube da Alphabet GOOGL.O, que a empresa de análise de mídia Nielsen classifica como a distribuidora de TV mais assistida dos EUA. Mas advogados afirmam que é improvável que o Departamento de Justiça veja a Netflix e o YouTube como concorrentes intercambiáveis, dados os seus conteúdos, públicos e modelos de negócio distintos.

“A Netflix tenta dizer que compete com o YouTube porque as pessoas só assistem a uma certa quantidade de conteúdo por dia”, disse Abiel Garcia, sócio da área antitruste da Kesselman Brantly Stockinger. “Esse argumento, no fim das contas, não funciona.”

A Netflix investe bilhões de dólares em filmes e séries originais com roteiro, como "Stranger Things" e "KPop Demon Hunters". Ela frequentemente domina o ranking da Nielsen das séries originais mais assistidas, representando oito das dez primeiras posições em um ranking recente. Os assinantes pagam de US$ 7,99 a US$ 24,99 por mês, enquanto os anúncios representam uma fonte de receita pequena, porém crescente.
O YouTube, por outro lado, prospera com conteúdo gerado pelo usuário e publicidade baseada em videoclipes, tutoriais e influenciadores. Ele atrai mais tempo de visualização do que a Netflix ou a TV tradicional, impulsionado por criadores como MrBeast, com mais de 450 milhões de inscritos, artistas de sucesso e hits infantis como Cocomelon.

Em outubro, o YouTube detinha 12,9% da audiência de streaming, em comparação com a participação projetada de 9% da Netflix após a fusão com a HBO Max.

OS ÓRGÃOS REGULADORES SABERÃO A DIFERENÇA

Especialistas afirmaram que é improvável que o Departamento de Justiça considere esses vídeos como um substituto para séries e filmes da Netflix.

"A Netflix terá dificuldades em argumentar que o YouTube substitui o tipo de conteúdo presente na HBO Max e na própria Netflix", disse Robin Crauthers, sócia da McCarter & English e ex-advogada antitruste do Departamento de Justiça dos EUA.

Embora as empresas frequentemente busquem defender suas fusões apontando para a concorrência de um amplo universo de participantes estabelecidos e emergentes, as autoridades antitruste têm experiência em encontrar maneiras pelas quais as fusões sufocam a concorrência em submercados específicos.

Por exemplo, a Comissão Federal de Comércio convenceu um tribunal de que a aquisição da Whole Foods Market da concorrente Wild Oats Markets reduziu a concorrência entre "supermercados premium de produtos naturais e orgânicos," apesar do argumento da Whole Foods de que compete com cadeias de supermercados convencionais.

A FTC também contestou com sucesso a fusão entre a fabricante norte-americana de bolsas e acessórios Tapestry TPR.N e sua concorrente Capri, alegando que ela diminuiria a concorrência no mercado de "luxo acessível".

O juiz que bloqueou o acordo da Tapestry baseou-se em documentos (link) mostrando que as próprias empresas consideravam o luxo acessível como uma categoria válida, contradizendo o argumento apresentado no julgamento de que o luxo acessível não era uma parte bem definida da indústria.

NETFLIX ENFRENTA ANÁLISE DE DOCUMENTOS

Devido às recentes reformas no processo de aprovação de fusões, a Netflix terá que entregar mais análises internas de concorrência mais cedo, afirmou Shaoul Sussman, ex-advogado antitruste da FTC (Comissão Federal de Comércio dos EUA).

"Isso certamente dará ao governo uma vantagem na investigação", disse Sussman, do escritório de advocacia Simonsen Sussman.

Se os documentos da Netflix não citarem o YouTube como um concorrente importante, ou se eles se concentrarem em categorias que excluem o YouTube, como assinaturas pagas, isso prejudicará o argumento da empresa, disseram advogados.

A Netflix também apresentou o acordo como uma forma de reduzir os preços para a grande maioria dos assinantes do HBO Max, que já são clientes da Netflix, ao permitir que a empresa ofereça os dois produtos em um pacote, informou a Reuters na semana passada (link).

Mas o Departamento de Justiça está muito cético em relação às alegações de que as fusões trazem economia de custos que serão repassadas aos consumidores, disse Crauthers, e também levará em consideração se o acordo permitiria que a Netflix aumentasse os preços para assinantes que não utilizam ambos os serviços.