Moody's rebaixa as classificações de dívida da Nike devido à pressão dos custos

Por Matt Tracy

WASHINGTON, 13 Nov (Reuters) - A agência de classificação de risco Moody's Ratings rebaixou diversas classificações de dívida da varejista global de calçados e vestuário Nike NKE.N.

Ao rebaixar a classificação da dívida sênior não garantida da Nike em um nível na quarta-feira, os analistas da Moody's citaram as pressões de custos decorrentes do aumento das tarifas (link) entre outros fatores na decisão da agência.

A agência de classificação de risco alterou simultaneamente sua perspectiva sobre as avaliações ainda elevadas da Nike, de negativa para estável.

A Nike tem apresentado um desempenho financeiro estagnado (link) recentemente, à medida que marcas mais novas, como On e Hoka, têm conquistado parte do mercado da gigante de roupas esportivas.

Segundo a Moody's, a receita da empresa caiu 10% no ano fiscal de 2025, enquanto seus lucros antes de juros e impostos diminuíram 42%. Analistas da Moody's observaram que a empresa (link) reformulou suas linhas de produtos e eliminou o excesso de produtos em sua franquia voltada para o estilo de vida.

A Moody's prevê que as margens de lucro da Nike se recuperarão com o tempo, mas lentamente, devido ao impacto das tarifas, bem como à cautela da Nike em relação aos gastos discricionários e ao aumento da concorrência de mercado por parte de rivais novos e já estabelecidos.

Esses e outros fatores devem "resultar em fluxo de caixa reduzido e maior alavancagem em comparação com o perfil de crédito histórico da Nike", observou o relatório da Moody's de quarta-feira (link).

O relatório acrescentou que a geração de fluxo de caixa da Nike deverá "permanecer limitada por maiores despesas de capital e por seus consideráveis dividendos, que aumentaram nos últimos anos".

Os analistas preveem que a relação dívida/Ebitda ajustada da Nike aumentará para 2,5x no ano fiscal de 2026, antes de cair para cerca de 1,5x no ano fiscal de 2027.