ANÁLISE-Novo Nordisk muda de estratégia com investida ousada em acordo de obesidade com a Pfizer

Por Maggie Fick

LONDRES, 30 Out (Reuters) - A tentativa tardia da Novo Nordisk NOVOb.CO de interceptar a aquisição da Metsera MTSR.O, empresa norte-americana de biotecnologia voltada para obesidade, pela Pfizer PFE.N, representa uma mudança agressiva da farmacêutica dinamarquesa, que busca recuperar terreno no mercado de medicamentos para perda de peso sob um novo presidente-executivo e conselho administrativo.

A Novo, fabricante de medicamentos por trás do sucesso de vendas Wegovy, medicamento para perda de peso, e do tratamento para diabetes Ozempic, lançou, na quinta-feira, uma oferta pública de aquisição (link) para a Metsera (link), avaliando a empresa em cerca de US$ 9 bilhões e inviabilizando o acordo da Pfizer para a aquisição da empresa, anunciado em setembro.

A decisão, tomada após a Novo aparentemente ter perdido a disputa, ocorre uma semana depois de o principal acionista da empresa dinamarquesa ter assumido o controle de forma dramática (link) do conselho da empresa, criticando a antiga liderança por agir com muita lentidão na corrida de medicamentos para perda de peso contra a principal rival Eli Lilly LLY.N no lucrativo mercado norte-americano.

"Pedimos que eles se tornassem mais agressivos e ambiciosos", disse Mikael Bak, chefe da Associação Dinamarquesa de Acionistas, que tem cerca de 17.000 membros, a maioria investidores da Novo.

"Isso é um sinal para lá. Mas é difícil para nós dizer se é a coisa certa a fazer."

'DESEJO E VONTADE DE VENCER'

A Novo perdeu terreno no mercado de medicamentos para perda de peso, avaliado em US$ 150 bilhões, para a Lilly, cujos medicamentos concorrentes, Zepbound e Mounjaro, têm vantagem clínica sobre o Wegovy e seu medicamento para diabetes, Ozempic. A Novo também cometeu alguns erros (link) que lhe custaram caro no mercado norte-americano. A empresa está fazendo demissões em massa para se reestruturar sob o comando do novo presidente-executivo, Mike Doustdar.

Doustdar e o futuro presidente do conselho, o ex-presidente-executivo Lars Rebien Sorensen, que também preside a fundação que controla a Novo, prometeram agir rapidamente para recuperar a vantagem competitiva, enquanto outras empresas e medicamentos genéricos pressionam o mercado.

"Esse é o desejo e a vontade de vencer e de estar na liderança", disse Claus Henrik Johansen, presidente-executivo da Global Health Invest, um fundo de investimento dinamarquês na área da saúde, ao falar sobre uma nova mentalidade sob o controle mais rígido de Sorensen. A Global Health Invest não possui ações da Novo atualmente.

A proposta de aquisição da Metsera enfrenta forte concorrência da Pfizer, que pode contestar a oferta ou aumentar sua própria proposta. O negócio oferece à Novo tratamentos promissores para obesidade em desenvolvimento, mesmo que ainda faltem anos para que cheguem ao mercado.

"Essa ousadia não é típica da Novo e reforça o argumento de que o conselho anterior estava sendo muito tímido", disse Paul Major, gestor de portfólio da Bellevue Asset Management, que atualmente não possui ações da Novo. Ele afirmou que o acordo demonstra a preocupação da Novo com a fragilidade de seus projetos internos.

Os resultados do terceiro trimestre da Lilly, que superaram as expectativas na quinta-feira (link), reforçaram essa preocupação, acrescentou, observando que "talvez a Novo não consiga competir de igual para igual no atual mercado de duopólio, já que seu produto não é tão bem visto quanto o da Mounjaro".

SEGUNDO GRANDE NEGÓCIO NOS EUA EM UM MÊS SOB A GESTÃO DO NOVO presidente-executivo

O analista do Jyske Bank, Henrik Hallengreen Laustsen, disse que a Novo estava pagando um "preço bastante alto", embora os benefícios fossem que a Metsera tinha produtos inovadores e o acordo superou um potencial concorrente, mesmo que a Pfizer esteja muito atrás no mercado de medicamentos para obesidade.

"Esses dois elementos pesam contra o preço elevado", disse ele.

"Não se pode descartar a possibilidade de que estejam um pouco mais agressivos do que antes e que tenham usado o sinal da fundação para se tornarem um pouco mais agressivos do que talvez tenham sido anteriormente."

As ações da Novo caíram 3% na quinta-feira. Já as da Metsera subiram mais de 20%.

A proposta pela Metsera é a segunda grande movimentação de Doustdar em um mês, depois que a Novo anunciou que compraria (link) a empresa de biotecnologia norte-americana Akero Therapeutics AKRO.O no início de outubro por um valor de até US$ 5 bilhões.

Novo está sob pressão (link) do presidente dos EUA, Donald Trump, para reduzir o preço (link) de seus medicamentos GLP-1, e Sorensen disse na semana passada que a empresa está em negociações ativas para redução de preços.

Thomas Bernt Henriksen, colunista de negócios do jornal dinamarquês Berlingske e acompanha de perto a Novo, afirmou que o acordo visava garantir que seu enorme investimento em capacidade de produção permanecesse relevante à medida que as patentes dos medicamentos expirassem nos próximos anos.

"Eles precisam correr riscos para gerar crescimento que preserve os investimentos significativos feitos anteriormente", disse ele à Reuters. "Eles estão sendo realmente agressivos e mostrando sua força."