ANÁLISE-O novo presidente-executivo da Porsche herdará velhos problemas

Por Rachel More e Nick Carey e Ilona Wissenbach

BERLIM/LONDRES/FRANKFURT, 24 Out (Reuters) - Oliver Blume, presidente-executivo cessante da Porsche P911_p.DE, tem mais um relatório trimestral para entregar na sexta-feira, antes do fim de sua gestão de uma década. Não será uma leitura agradável.

A fabricante alemã de carros esportivos deve registrar um prejuízo operacional profundo, pois se encontra presa entre uma forte crise (link) no principal mercado da China e pressão das tarifas dos EUA (link), enquanto passa por uma reversão custosa (link) de sua mudança para carros elétricos.

Em uma tentativa de consertar as coisas, a Porsche nomeou o ex-chefe da McLaren, Michael Leiters (link) como o próximo presidente-executivo (link) que assumirá o volante em janeiro, na esperança de reavivar a demanda na China e desvendar o dilema dos veículos elétricos. Os investidores ainda precisam se convencer.

"Após vários alertas de lucro em um ano, a visibilidade do modelo de negócios permanece muito limitada", disse Ingo Speich, da Deka Investment, que detém cerca de US$ 48 milhões em ações da Porsche. Ele acrescentou que a experiência de Leiters nas rivais de alto padrão McLaren e Ferrari RACE.MI sinalizava para onde a empresa poderia ir.

O novo presidente-executivo PODE CONDUZIR A PORSCHE PARA UMA ERA ELÉTRICA?

A Porsche emergiu como uma das maiores vítimas do setor automobilístico europeu, que enfrenta dificuldades. Desde a listagem em 2022, a empresa perdeu cerca de metade do seu valor de mercado.

Speich disse que a Porsche precisava reconquistar os consumidores na China e fazer com que os compradores se acostumassem com seus potentes motores a gasolina para adotar os elétricos.

"A Porsche enfrenta um grande desafio: no segmento de carros esportivos de luxo, os veículos elétricos ainda não foram aceitos pelos clientes. A questão-chave é: o novo presidente-executivo conseguirá liderar a Porsche no segmento de veículos elétricos?", disse ele.

Mais tarde na sexta-feira, a Porsche deverá reportar um prejuízo operacional de 611 milhões de euros (US$ 713 milhões) no terceiro trimestre, de acordo com a previsão média de 15 analistas consultados pela Visible Alpha, contra um lucro de 974 milhões de euros no ano passado.

Isso reflete até 1,8 bilhão de euros em despesas relacionadas a atrasos no lançamento de veículos elétricos.

CONSERTAR A PORSCHE PODE LEVAR DE 3 A 5 ANOS

Blume, que continuará como presidente-executivo da Volkswagen, controladora da Porsche VOWG_p.DE, disse no último trimestre que esperava "um novo impulso positivo a partir de 2026" na Porsche, mas os analistas estão menos otimistas.

Pal Skirta, do Metzler Bank, disse que a solução dos problemas pode levar de três a cinco anos.

Leiters terá que implementar um programa de reestruturação que prevê 1.900 cortes de empregos nos próximos anos, além de 2.000 demissões em massa de trabalhadores temporários neste ano, com um segundo pacote de medidas atualmente em negociação.

Com 32.195 carros entregues à China durante os primeiros nove meses de 2025, as vendas no país caíram mais da metade em relação ao mesmo período de 2022.

Enquanto isso, as margens da Porsche caíram de 18% durante o ano do IPO para 2%, na melhor das hipóteses, neste ano.

ENTRE MOTORES A GASOLINA E ELÉTRICOS

Speich disse que a Porsche conseguiria administrar a atual tarifa de importação de 15% dos EUA. O verdadeiro desafio seria definir um futuro para seus carros de alto desempenho na era elétrica e como revitalizar a marca na China.

A chance de retornar às altas margens nesse mercado é remota, a menos que a Porsche consiga identificar o que os consumidores chineses estão dispostos a pagar preços altos, disse Tu Le, fundador da consultoria Sino Auto Insights.

"Porque não é mais a marca a ter, pelo menos não no mercado mais importante do mundo."

($1 = 0,8575 euros)