ANÁLISE-Hims & Hers diz que seu negócio de perda de peso pode crescer conforme o mercado dos EUA muda

Por Amina Niasse

10 Jun (Reuters) - A Hims & Hers Health HIMS.N está apostando que o mercado de pagamento em dinheiro para medicamentos para perda de peso aumentará a demanda do consumidor, embora alguns analistas vejam a necessidade de o site online se ajustar às mudanças na concorrência nos EUA.

A Hims prosperou no mercado de versões compostas mais baratas de medicamentos para perda de peso muito procurados, como o NOVOb.CO Wegovy, da Novo Nordisk. Isso foi permitido pela Agência de Alimentos e Medicamentos dos Estados Unidos (FDA, na sigla inglês) (FDA) dos EUA quando esses medicamentos estavam em escassez. Mas, com o fim das restrições de fornecimento, a agência disse que as vendas de versões compostas tiveram que parar até 22 de maio. (link).

“Com a escassez de semaglutida declarada encerrada, a Hims agora precisa fazer a transição de seu modelo para gerar crescimento a partir de outros produtos dentro de seu amplo programa de gerenciamento de peso”, disse Michael Cherny, analista de saúde da Leerink, usando o nome químico do Wegovy, bem como do Ozempic e do Rybelsus da Novo.

As ações da Hims caíram 14% na semana após o prazo do FDA e estão cerca de 18% abaixo do pico em fevereiro.

A Hims afirmou que agora está vendendo dosagens "personalizadas" de Wegovy, a partir de cerca de US$ 165 por mês, sob regras que permitem isso por razões clínicas, como a redução dos efeitos colaterais. A Hims também vende liraglutida, uma versão genérica de um medicamento mais antigo da Novo para diabetes, que também causa perda de peso, bem como o Wegovy de marca e o Zepbound, rival da Eli Lilly.

Mas analistas questionam se as ofertas realmente se qualificam como "personalizadas" e dizem que não está claro se a Novo, que disse que a produção em massa de cópias é uma violação da lei, permitirá isso.

Em vez disso, eles dizem que a Hims deveria se adaptar para trabalhar com seguradoras, algo que um porta-voz da empresa disse que não há planos para fazer. Os rivais da Hims, Ro e Noom, que também descrevem produtos compostos como personalizados, trabalham com seguradoras.

CVS Saúde (link) CVS.N e Cigna (link) CI.N anunciou novas estratégias para medicamentos para perda de peso, limitando quais serão cobertos ou custos diretos.

Cherny, da Leerink, afirmou que qualquer expansão da cobertura de seguro para os medicamentos diminuiria a necessidade de fornecedores e manipuladores que pagam em dinheiro, prejudicando o crescimento da Hims. A Hims poderia não atingir as metas de crescimento se os clientes buscassem outros fornecedores, afirmou.

A empresa tem como meta uma receita de US$ 6,5 bilhões até 2030. Analistas preveem uma receita da Hims de US$ 2,4 bilhões em 2025, acima dos US$ 1,5 bilhão em 2024, e lucros de 65 centavos por ação, de acordo com dados da LSEG.

TRABALHANDO COM A NOVO

O presidente-executivo da Hims, Andrew Dudum, disse aos investidores no mês passado que muitos consumidores escolhem opções de pagamento em dinheiro porque suas franquias de seguro para medicamentos para perda de peso são muito altas.

Ele disse que a empresa está mirando esses consumidores considerados sub-segurados e planeja oferecer produtos mais personalizados após a aquisição de um laboratório de diagnóstico que pode ajudar a identificar potenciais novos pacientes para seus serviços. As novas ofertas incluem tratamentos para baixos níveis de testosterona e menopausa. A empresa também está se expandindo no Reino Unido e na Europa.

Os planos da Hims de continuar vendendo versões compostas de semaglutida podem complicar uma nova parceria que permite que seus assinantes acessem a farmácia de pagamento direto da Novo Nordisk chamada NovoCare, disseram dois analistas e um investidor à Reuters.

O analista da Truist, Jailendra Singh, disse que isso poderia gerar mais litígios ou a rescisão do acordo pela Novo. A farmacêutica dinamarquesa entrou com quase 120 ações judiciais em 34 estados norte-americanos contra empresas que, segundo ela, estão vendendo ilegalmente cópias de seus medicamentos.

A Hims começou a vender semaglutida composta em maio de 2024, de acordo com os relatórios financeiros. No primeiro trimestre de 2025, a empresa projetou vendas de pelo menos US$ 725 milhões com todos os medicamentos que têm como alvo a proteína GLP-1, classe à qual pertencem Wegovy e Zepbound, bem como o Mounjaro, da Lilly.

A Hims vende semaglutida composta por cerca de um terço do preço de tabela da Wegovy, mas essas compras não são contabilizadas nas franquias dos pacientes segurados, que podem chegar a milhares de dólares. As coparticipações dos pacientes variam de acordo com o plano, mas podem variar de um valor fixo a uma porcentagem do preço de tabela de cerca de US$ 1.000.

A Express Scripts da Cigna, uma das três maiores administradoras de benefícios farmacêuticos dos EUA, fechou um acordo no mês passado no qual os pacientes poderão comprar o Wegovy de marca por um copagamento de US$ 200, um preço que, segundo a empresa, era voltado para o mercado de pagamento em dinheiro.

O Caremark PBM da CVS tornou o Wegovy seu medicamento preferido para perda de peso a partir de 1º de julho. A empresa disse que a mudança refletiu os preços mais baixos do Novo, o que espera que ajude a adicionar clientes de planos de saúde para os quais a cobertura para perda de peso era muito cara.

A Hims ofereceu semaglutida composta por apenas US$ 99 por mês em setembro para algumas pessoas qualificadas.

"Se você quer ser um verdadeiro centro de soluções para diferentes necessidades de saúde, você quer dar opções às pessoas", disse Singh.