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Dados do mercado de trabalho do Reino Unido geram reações mistas enquanto BoE avalia próximo movimento

Investing.com15 de abr de 2025 às 08:48

Investing.com — Analistas ofereceram uma variedade de reações aos últimos dados do mercado de trabalho do Reino Unido na terça-feira, que mostraram desemprego estável, mas sinais de fraqueza subjacente.

Enquanto a taxa de desemprego permaneceu em 4,4%, especialistas apontaram para a queda nos números da folha de pagamento, diminuição de vagas e tendências salariais como indicadores de um mercado em desaceleração que poderia influenciar o próximo movimento do Banco da Inglaterra nas taxas de juros.

"Nossa suposição de trabalho, por enquanto, é que o mercado de trabalho continua a esfriar este ano, mas que não vemos um aumento significativo no desemprego. E para o Banco da Inglaterra, isso mantém todo o foco no crescimento dos salários. As notícias aqui foram um pouco melhores do que o esperado nos números de fevereiro – a taxa de crescimento anual dos salários regulares permaneceu em 5,9%, contra expectativas de aumento", disse o ING em uma nota.

Sanjay Raja, Economista-Chefe do Deutsche Bank para o Reino Unido, aconselha cautela ao interpretar dados do mercado de trabalho devido a atrasos na Pesquisa Transformada da Força de Trabalho do Escritório Nacional de Estatísticas.

Apesar disso, tendências na Pesquisa da Força de Trabalho e dados do HMRC indicam um enfraquecimento do mercado de trabalho. Os dados mostram sinais de um mercado de trabalho em desaceleração com folhas de pagamento mais fracas e menor crescimento de empregos em relação ao crescimento da participação na força de trabalho. O número de empregos sendo criados está falhando em acompanhar o crescimento populacional.

Espera-se que a taxa de desemprego suba para 4,5% nos três meses até março, com redundâncias continuando a girar em torno de 117.000 nos últimos quatro meses. As vagas também continuaram a cair, com os dados de março mostrando o nível mais baixo desde maio de 2021.

Os dados salariais foram revisados para baixo, com os Ganhos Semanais Médios (AWE) Regulares e Privados rodando a 5,9% (3m/YoY), quase o dobro da taxa consistente com os níveis-alvo do Comitê de Política Monetária (MPC).

No entanto, o pagamento sequencial no setor privado está desacelerando, com a taxa anualizada de 3m/3m desacelerando para 4,5% (de 4,9%). Espera-se que isso desacelere ainda mais em março, eventualmente convergindo para menos de 4% até o final do ano.

Apesar do enfraquecimento do mercado de trabalho, o MPC recebeu sinal verde para cortar a Taxa Bancária em maio. Esta decisão é influenciada pelos dados salariais melhores do que o esperado, evidências contínuas de fraqueza do mercado de trabalho e o aumento esperado da inflação.

A Capital Economics, por outro lado, alerta que o enfraquecimento do mercado de trabalho poderia impactar o crescimento salarial se o recente caos das tarifas dos EUA se tornar um obstáculo significativo para as intenções de contratação das empresas.

A empresa sugere que o Banco da Inglaterra pode começar a se preocupar menos com os riscos ascendentes para a inflação decorrentes do crescimento salarial e mais com os riscos descendentes para a atividade devido às tarifas mais altas dos EUA.

Há um risco de que as taxas de juros possam ser cortadas mais rapidamente do que a queda projetada de 4,50% agora para 4,00% este ano, acrescentou a Capital Economics.

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