ANÁLISE-Aumento das tarifas aéreas impulsiona perspectiva de lucro para companhias aéreas

Por Rajesh Kumar Singh e Joanna Plucinska

CHICAGO/LONDRES, 12 Fev (Reuters) - As companhias aéreas estão flexibilizando seu poder de precificação, já que a capacidade limitada e a forte demanda do consumidor aliviaram a pressão para descontos nas tarifas para encher seus aviões.

As tarifas crescentes reforçaram a perspectiva para as transportadoras em ambos os lados do Atlântico. As principais companhias aéreas dos EUA, incluindo Delta DAL.N, Alaska ALK.N e United UAL.O previram lucros recordes (link) este ano. Espera-se que os lucros da maioria das companhias aéreas europeias também melhorem.

As tarifas aéreas nos Estados Unidos aumentaram no ritmo mais rápido em 21 meses em dezembro em relação ao ano passado, mostram dados do Departamento do Trabalho. Na Europa, os preços das passagens aéreas subiram 6% ano a ano em 2024, de acordo com dados do grupo de pesquisa de viagens ForwardKeys.

O órgão global de companhias aéreas IATA previu um aumento anual de cerca de 15% no lucro líquido por passageiro para as companhias aéreas norte-americanas em 2025. Estima-se que as transportadoras europeias obtenham um aumento anual de 12% no lucro líquido por passageiro.

O aumento das tarifas é um reflexo da disciplina de capacidade imposta, já que a escassez de aviões devido a atrasos na produção e nos motores limitou os planos de crescimento do setor.

As entregas de aeronaves da Boeing BA.N e da Airbus AIR.PA têm sido lentas devido a desafios da cadeia de suprimentos. E as inspeções contínuas do Pratt & Whitney GTF da RTX RTX.N(turbofan com engrenagens) motores forçaram as companhias aéreas a aterrar vários jatos (link).

Na Europa, as transportadoras têm 10% de sua frota inativa devido a problemas de manutenção e reparo, de acordo com a empresa de dados de viagens OAG. A Turkish Airlines THYAO.IS - que tem cerca de 17% de sua frota fora de serviço - cortou sua capacidade em 19% no trimestre atual em relação ao ano passado, levando a um aumento de 25% em suas tarifas médias.

A Ryanair RYA.I relatou no mês passado um lucro melhor do que o esperado no trimestre de dezembro devido à melhoria do poder de fixação de preços (link) O presidente-executivo Michael O'Leary disse que a capacidade limitada na Europa pode aumentar as tarifas de verão.

Analistas da Bernstein estimam que o crescimento anual da capacidade nas transportadoras europeias está abaixo do crescimento da demanda por viagens por uma ampla margem. Eles chamaram isso de "a configuração mais encorajadora da indústria em décadas".

MAIOR FOCO NA RENTABILIDADE

As companhias aéreas europeias esperam um 2025 melhor depois de 2024 ter sido marcado por custos crescentes e instabilidade geopolítica.

John Grant, analista sênior da OAG, disse que preços mais altos de passagens se traduziriam em melhores resultados para a maioria das companhias aéreas europeias no trimestre de março, que historicamente tem sido o trimestre mais fraco.

"A maioria das companhias aéreas aumentou suas tarifas médias de venda", disse Grant.

Nos Estados Unidos, uma mudança de foco da quota de mercado para a rentabilidade levou as operadoras a reduzir agressivamente os seus planos de crescimento (link). Isto marca uma reversão em relação ao verão passado, quando um excesso de oferta de assentos no segmento sensível ao preço do mercado desencadeou uma guerra de passagens aéreas (link), prejudicando os lucros.

Como resultado, estima-se que o crescimento anual de assentos domésticos este ano seja o mais lento em pelo menos uma década. O presidente-executivo da United, Scott Kirby, disse no mês passado que a retração nos voos das companhias aéreas dos EUA veio para ficar.

"O setor está evoluindo para um equilíbrio em que cada companhia aérea, motivada pela necessidade econômica, se concentrará principalmente em voar onde tem uma vantagem competitiva", disse Kirby aos investidores.

TARIFAS UM 'MACRO CORINGA'

Há pouca evidência de que custos mais altos de viagem estejam afetando a demanda do consumidor. As passagens aéreas vendidas por agências de viagens dos EUA em dezembro aumentaram 17% em relação ao ano passado, mostram dados da Airlines Reporting Corp, com preços médios de passagens 4% acima do ano passado.

Executivos de companhias aéreas dos EUA dizem que famílias com renda de US$ 100.000, que representam 75% dos gastos com viagens aéreas, estão indo bem e continuam a gastar em viagens.

"As pessoas querem viajar", disse o diretor financeiro da Alaska Air, Shane Tackett, em uma entrevista. "Elas ainda estão priorizando experiências com seus orçamentos."

Os preços mais altos das passagens ajudaram as seis maiores companhias aéreas dos EUA a expandir suas margens em média em cerca de 337 pontos-base no trimestre de dezembro.

Os preços mais altos e a lucratividade aumentada alimentaram uma alta nas ações de companhias aéreas dos EUA. O índice NYSE Arca Airline .XAL ganhou 51% nos últimos seis meses, superando um salto de 13% no índice S&P 500 .SPX. As ações da United Airlines subiram cerca de 155% durante o mesmo período.

A situação pode mudar se os riscos de uma guerra comercial multifacetada aumentarem (link) fazer os viajantes apertarem os cordões da bolsa. Economistas alertaram que o presidente Donald Trump (link) As tarifas do país podem desacelerar o crescimento e alimentar a inflação.

Daniel McKenzie, analista da Seaport Research Partners, disse que as tarifas no longo prazo são um "curinga macro" para o setor.

"Guerras comerciais são ruins para a demanda", disse ele.