COLUNA-Quatro tópicos de finanças ESG para 2025: Ross Kerber

As opiniões expressas aqui são do autor, um colunista da Reuters. Esta coluna faz parte do boletim semanal Reuters Sustainable Finance, que você pode assinar aqui (link

Por Ross Kerber

8 Jan (Reuters) - Preocupações dos executivos com questões ambientais, sociais e de governança(ESG) fatores parecem estar em retirada em muitas medidas. Os bancos retiraram-se dos grupos climáticos (link), as empresas estão atenuando os esforços de diversidade (link), e a demografia da sala de reuniões recebe uma prioridade menor (link) em buscas de diretores.

Mas os investidores ainda parecem interessados (link) em tendências como a forma como os fatores ambientais e da força de trabalho afetam o desempenho corporativo, e os eleitores em vários estados apoiaram os programas ambientais (link) como manter o mercado de carbono do estado de Washington (link). Aqui estão alguns tópicos a serem observados no próximo ano para monitorar o equilíbrio de poder entre acionistas, líderes corporativos e políticos.

Peço desculpas, esta não é uma lista completa, mas como o advogado da Ropes & Gray, Michael Littenberg, escreveu em sua própria previsão para 2025: "É difícil fazer previsões, especialmente sobre o futuro (link)."

* Os gestores de ativos enfrentarão novas restrições?

No final de dezembro, a Vanguard fechou um acordo (link) com a Corporação Federal de Seguro de Depósitos dos EUA dando ao regulador bancário mais poder para monitorar a principal empresa de fundos mútuos, e o principal gestor de ativos BlackRock BLK.N está sob pressão semelhante (link). O diretor do FDIC, Jonathan McKernan, citou preocupações acadêmicas sobre os riscos competitivos da propriedade concentrada, à medida que os consumidores migram para os fundos de índice de baixa taxa das empresas.

Mas a pesquisa sobre o dano exato (link) da tendência ainda parece um pouco confusa. Ao contrário do FDIC, a Comissão Federal Reguladora de Energia dos EUA adotou uma abordagem mais lenta (link) abordagem na revisão de possíveis novas regras sobre a propriedade dos principais fundos, em meio a preocupações sobre a remoção de capital de grandes empresas de serviços públicos ou a interrupção das operações dos fundos.

* Tendências de votação por procuração

Apesar de toda a atenção dada à reação negativa ao ESG, as resoluções dos acionistas "pró-ESG" ainda atraíram 21% de apoio em média (link) nas reuniões anuais corporativas do ano passado, abaixo dos 33% em 2021, mas cerca de 10 vezes a taxa média de apoio às resoluções apresentadas por grupos conservadores.

A temporada de reuniões de acionistas da primavera deste ano mostrará se as tendências continuam. A BlackRock revisou este mês suas diretrizes de votação para remover o que havia sido uma declaração clara de que os conselhos deveriam ser 30% diversos (link), mas observou que 98% das salas de reuniões do S&P 500 atingem essa meta (link).

Andrew Behar, presidente-executivo do grupo de advocacia As You Sow, um frequente arquivador de resoluções, diz que ele e seus parceiros arquivaram 55 resoluções até agora neste ano pedindo às empresas coisas como planos para cortar emissões de gases de efeito estufa ou embalagens plásticas. Behar disse que muitas empresas estão fazendo mudanças de política sem muita insistência diante das novas regras de divulgação de sustentabilidade (link) da União Europeia.

* CEOs como heróis ou vilões

Vários pôsteres online contribuíram para as taxas de defesa legal e questionaram as acusações de terrorismo contra o suspeito do tiroteio descarado do presidente-executivo de uma unidade do UnitedHealth Group em dezembro, em uma manifestação em massa de raiva contra o poder das seguradoras sobre os pagamentos médicos. (link). A perspectiva não poderia ser diferente daquela da declaração do presidente-executivo da Salesforce, Marc Benioff, em 2021, de que durante a pandemia do coronavírus, "foram os CEOs... os heróis (link) "para tomar decisões sobre recursos que nem sempre visavam lucro.

Um grande diferencial, é claro, é que os CEOs ganham muito mais dinheiro. No ano passado, a AFL-CIO (link), a maior federação de sindicatos trabalhistas dos EUA, disse que o presidente-executivo médio do S&P 500 ganhou US$ 17,7 milhões em remuneração total em 2023. Para as empresas pesquisadas, a proporção entre a remuneração dos CEOs e a dos funcionários medianos foi de 268:1, abaixo dos 272:1 em 2022 e 324:1 em 2021. Em teoria, uma proporção menor poderia diminuir um pouco da raiva popular contra os CEOs, mas teria que ser uma queda significativa.

* Republicanos dominam em Washington, DC

Os pêndulos regulatórios oscilam a cada nova administração, e o controle dos republicanos sobre a Casa Branca e o Congresso sugere que agências como a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA verão com desfavor os esforços ESG.

Dependendo dos seus nomeados, por exemplo, a SEC poderia reverter a orientação atual (link) e dificultar que os acionistas levem resoluções ao plenário nas assembleias anuais.

O que parece ser diferente para as empresas sob a segunda administração do presidente eleito Donald Trump é sua tendência de destacar empresas (link) e seu histórico de processar indivíduos e seus empregadores (link) Vamos ver até onde os executivos irão para defender seu pessoal.

As opiniões expressas aqui são do autor, um colunista da Reuters. Esta coluna faz parte do boletim semanal Reuters Sustainable Finance, que você pode assinar aqui (link).

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