Tudo o que você precisa saber sobre os ciclos de flexibilização do Fed

Investing.com – Em uma nota recente, os analistas do Bank of America (NYSE:BAC) destacaram pontos importantes sobre os ciclos de flexibilização monetária do Federal Reserve (Fed) e suas consequências para o mercado de ações.

Os analistas alertam que focar apenas na decisão de comprar ou vender após o primeiro corte de juros do Fed é uma postura incorreta, ressaltando que cada ciclo de flexibilização é único, e as comparações históricas podem ser enganosas.

CONFIRA: Curva de juros dos EUA

O desempenho do S&P 500 após cortes de juros varia consideravelmente dependendo de uma recessão ocorrer ou não.

"Com base em 10 ciclos de flexibilização anteriores, desde a década de 1970, o S&P 500 teve um retorno médio de 11% (um número pouco relevante, admitidamente) nos 12 meses seguintes ao primeiro corte de juros, alinhado com o retorno médio de 12% nos 12 meses desde 1970", afirmou o banco.

Porém, eles acrescentam que, excluindo os ciclos seguidos por recessões, o retorno médio salta para 21%, enquanto nos períodos recessivos o ganho médio foi de apenas 5%.

Isso demonstra que os lucros corporativos são mais relevantes do que as decisões de política monetária, já que "os movimentos de política ficam em segundo plano em relação à escassez ou abundância de lucros empresariais."

O relatório também reduz as preocupações de que retornos robustos antes do primeiro corte de juros indiquem desempenho mais fraco posteriormente. O Bank of America destaca que os retornos nos meses que antecedem o primeiro corte de juros têm pouca relação com os retornos dos 12 meses seguintes.

Por exemplo, eles explicam que, em 1995, o Fed reduziu as taxas de juros após o S&P 500 subir 26%, e o índice ainda ganhou 23% nos 12 meses seguintes.

As tendências setoriais e de estilo após os cortes de juros também são variadas. De acordo com o Bank of America, os setores cíclicos tendem a apresentar desempenho inferior em relação aos setores defensivos, tanto em ciclos recessivos quanto não recessivos.

No entanto, o banco destaca que o crescimento acelerado dos lucros corporativos, como observado atualmente, pode favorecer estratégias de valor, incluindo ações com altos dividendos. Eles argumentam que "ações de qualidade devem superar, dada a possibilidade de meses voláteis pela frente", posicionando o Russell 1000 Value como uma oportunidade promissora no ambiente atual.