ANÁLISE-Investidores manipulam a reação do mercado aos favoritos para substituir o presidente do Fed

Por Saqib Iqbal Ahmed

NOVA YORK, 7 Ago (Reuters) - À medida que o presidente Trump reduz sua lista de candidatos (link) para o próximo presidente do Federal Reserve, investidores e estrategistas estão analisando atentamente a gama de possíveis reações do mercado a cada potencial indicado prestes a substituir Jerome Powell quando seu mandato terminar.

As reações podem incluir um movimento positivo se o atual governador do Fed, Christopher Waller, for escolhido, sinalizando a continuidade da liderança, a uma possível resposta negativa se o indicado para substituir Powell é visto como alinhado a Trump, uma situação que pode colocar em questão a independência do banco central em relação à Casa Branca.

Enquanto Trump flertou durante meses com a ideia de expulsar Powell, o anúncio inesperado da semana passada Governadora Adriana Kugler (link) A saída do conselho trouxe nova atenção à composição e liderança do órgão de formulação de política monetária.

No início da semana, Trump indicou que tinha uma pequena lista de quatro possíveis substitutos para Powell, incluindo o conselheiro econômico Kevin Hassett e o ex-governador do Fed e apoiador de Trump Kevin Warsh, além de outras duas pessoas.

Na quarta-feira, Trump disse que provavelmente nomearia um candidato de uma lista restrita de três, para servir os meses restantes do mandato de Kugler. (link), deixando a escolha de um substituto permanente para uma data posterior. Bloomberg News (link) informou na quinta-feira que o atual governador do Fed, Christopher Waller, é um dos principais candidatos à presidência do Fed dentro da equipe de Trump, citando fontes.

"Após meses de extensa comunicação da Casa Branca, os investidores passaram a esperar que o próximo presidente seja um apoiador de Trump com uma inclinação dovish declarada", disse Karl Schamotta, estrategista-chefe de mercado da Corpay em Toronto.

Os mercados de apostas online Polymarket e Kalshi mostraram na quinta-feira Waller, Hassett e Warsh entre os mais propensos a substituir Powell.

Em termos gerais, a independência do Fed continua sendo a questão principal para a maioria dos investidores, e as reações do mercado podem variar dependendo de quão alinhados os possíveis candidatos para substituir Powell são percebidos com Trump.

"O presidente Trump continuará a nomear os indivíduos mais competentes e experientes para cumprir sua promessa de Tornar a América Rica Novamente. A menos que venha do próprio presidente Trump, no entanto, qualquer discussão sobre decisões de pessoal deve ser considerada pura especulação", disse o porta-voz da Casa Branca, Kush Desai.

CONTINUIDADE PROCURADA

Vários investidores disseram que os mercados provavelmente reagiriam mais favoravelmente caso Trump indicasse Waller para o cargo de Powell.

Waller, um defensor de um corte imediato nas taxas de juros, disse no mês passado (link) ele aceitaria o cargo de chefe do banco central dos EUA se fosse convidado por Trump.

Em uma declaração após seu voto dissidente contra a decisão do Comitê Federal de Mercado Aberto de manter as taxas estáveis em julho, Waller disse que a "abordagem de esperar para ver" do Fed em relação à política monetária era "excessivamente cautelosa".

"Waller provavelmente representaria a maior continuidade com o estilo atual de gestão do Fed", disse Steven Englander, chefe de pesquisa global de câmbio do G10 no Standard Chartered.

Guy LeBas, estrategista-chefe de renda fixa da gestora de ativos Janney Capital Management, disse que, embora não há uma opinião forte no mercado sobre diferenças políticas sob uma escolha de Waller e Warsh, Waller tem sido flexível e ágil em seu tempo no Fed e desafiou amplamente qualquer viés agressivo ou moderado.

Dessa forma, caso Trump tente nomeá-lo presidente, isso provavelmente gerará uma resposta positiva dos mercados, disse Mark Malek, diretor de investimentos da Siebert Financial.

O Federal Reserve não quis comentar.

TRUMP ALINHADO

Uma reação potencialmente mais negativa pode ocorrer caso o indicado para substituir Powell seja visto como um aliado de Trump.

"Quanto mais o candidato for visto como alinhado à Casa Branca, mais prejudicial isso será para os ativos dos EUA em geral", disse Felix Vezina-Poirier, estrategista da BCA Research.

Isso significa que a nomeação de Hassett pode provocar uma reação negativa, com os rendimentos de longo prazo subindo e o dólar caindo, disseram analistas.

Como Hassett é visto como alguém muito alinhado à Casa Branca, sua nomeação não seria um bom presságio para a independência do Fed, disseram alguns analistas.

Um pedido de comentário foi enviado a Hassett pela Casa Branca, mas ele não respondeu imediatamente.

Warsh também pode causar alguma preocupação no mercado, disseram investidores e analistas.

Warsh, atualmente pesquisador visitante na Hoover Institution da Universidade Stanford, foi governador do Fed de fevereiro de 2006 a abril de 2011, saindo cerca de um ano antes de Powell se tornar governador.

Durante sua gestão no Fed, Warsh frequentemente defendia uma política monetária mais rígida, e não mais fácil, e criticava a política expansionista de balanço do Fed.

"Com um longo histórico de assumir visões abertamente políticas sobre políticas — especialmente nas páginas de opinião — o ex-governador Kevin Warsh é mais um curinga", disse Schamotta, da Corpay.

"Embora os investidores possam receber bem sua recente conversão damascena para a redução das taxas, isso ocorre depois de anos de críticas ao Fed por manter a política muito frouxa, e foi acompanhado de um compromisso de reduzir o balanço do banco central mais rapidamente — algo que pode aumentar os custos dos empréstimos para um governo já sobrecarregado", disse ele.

Warsh não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.

Ainda assim, o maior golpe para os mercados poderia ocorrer se Trump nomeasse um candidato que é visto como alguém sem experiência no Federal Reserve ou em economia.

Tal movimento também levantaria questões sobre a independência do Fed, disseram investidores.

"A questão mais significativa é se algum desses candidatos ao Fed seria mais ou menos "capturado" pelos interesses fiscais da Casa Branca", disse LeBas.