Decisão sobre a rotatividade da YPF lança sombra sobre as esperanças do xisto argentino e câmbio

Por Eliana Raszewski e Leila Miller e Jorge Otaola

BUENOS AIRES, 1 Jul (Reuters) - Uma decisão dramática de um tribunal dos EUA ordenando que a Argentina entregue a participação de 51% que detém na empresa estatal de energia YPF YPFDm.BA lançou uma sombra sobre os planos do país para sua enorme formação de xisto de Vaca Muerta e suas esperanças de retornar aos mercados globais.

A juíza distrital dos EUA Loretta Preska disse na segunda-feira que a Argentina deve transferir suas ações da YPF (link) dentro de 14 dias para satisfazer parcialmente uma decisão judicial anterior de US$ 16,1 bilhões contra o país pela nacionalização da empresa em 2012.

O governo do libertário pró-mercado Javier Milei disse que apelaria da decisão para "defender os interesses nacionais".

A decisão acrescenta incerteza aos planos da Argentina de transformar Vaca Muerta, a segunda maior reserva de gás de xisto do mundo e a quarta maior em óleo de xisto, em uma importante região global produtora de energia, o que ajudaria a trazer moeda estrangeira necessária para sustentar a economia.

A YPF lidera o desenvolvimento de Vaca Muerta, frequentemente fazendo parcerias com outras empresas locais e internacionais, incluindo Shell SHEL.L e Chevron CVX.N. Vaca Muerta atingiu uma produção de mais de 400.000 barris de petróleo por dia e cerca de 70 milhões de metros cúbicos de gás por dia.

"O controle da YPF é importante para Milei; é por isso que um recurso é a única opção para ele", disse Marcelo García, diretor para as Américas da consultoria de risco Horizon Engage, sediada em Nova York.

"A liderança da YPF em Vaca Muerta é crucial para a sustentabilidade de médio a longo prazo de seu programa econômico, porque deve trazer os dólares norte-americanos que faltam à economia."

A disputa legal surgiu a partir da apreensão, pela Argentina, da participação de 51% da YPF em 2012 (link) detida pela espanhola Repsol REP.MC, sem licitação para ações detidas pelos investidores minoritários Petersen Energia Inversora e Eton Park Capital Management.

Em 2023 (link) , Preska concedeu US$ 14,4 bilhões a Petersen e US$ 1,7 bilhão ao Eton Park no mesmo caso, que a Argentina também é atraente (link) . Os demandantes são representados pelo financiador de litígios Burford Capital BURF.L, que espera receber cerca de 35% e 73% dos danos de Petersen e Eton Park, respectivamente.

A decisão judicial também pode prejudicar a capacidade da Argentina de acessar os mercados globais, algo que o país está ansioso para fazer para reforçar suas reservas esgotadas após anos de crises cambiais, déficits fiscais regulares drenando os cofres do estado e alta inflação.

"Essas disputas não resolvidas podem dificultar, ou até mesmo bloquear, o retorno da Argentina aos mercados de capitais internacionais", disse o BancTrust & Co em nota na terça-feira.

García acrescentou que a entrega das ações da YPF precisaria, constitucionalmente, da aprovação do Congresso argentino, o que era improvável de acontecer, acrescentando que um resultado mais realista seria forçar Milei a negociar.

"Entregar a YPF é politicamente inviável na Argentina hoje. Mas a decisão obriga o governo a se sentar à mesa de negociações e chama a atenção de Milei para o caso."

O governo argentino deve constituir urgentemente reservas em moeda estrangeira para pagar as suas dívidas e cumprir as metas como parte de um Programa de empréstimo de US$ 20 bilhões (link) concordou com o Fundo Monetário Internacional em abril, o 23º programa do FMI para o país endividado.

As ações da YPF listadas nos EUA despencaram mais de 5% na segunda-feira, enquanto o preço das ações da Burford subiu. Ambas se estabilizaram na terça-feira. A capitalização de mercado atual da YPF gira em torno de US$ 12,5 bilhões.