Fraqueza do dólar deve continuar até 2026, prevê UBS

Investing.com — O dólar americano tem se mostrado fraco durante grandes períodos deste ano, e o UBS prevê mais vendas até 2026, à medida que o crescimento mais fraco dos EUA e as incertezas políticas criam obstáculos estruturais para a moeda americana.

Às 08:30 (horário de Brasília), o Índice do Dólar, que acompanha o desempenho da moeda americana contra uma cesta de seis outras moedas, caiu 0,4% para 99,595, mais de 8% abaixo no acumulado do ano. Além disso, o EUR/USD subiu 0,4% para US$ 1,1328, mais de 9% acima até agora em 2025.

A economia dos EUA superou seus pares em termos de crescimento nos últimos anos. Uma das principais razões tem sido sua política fiscal muito expansionista, apesar de uma economia já em pleno crescimento. Isso manteve a política monetária do Federal Reserve em território restritivo, enquanto outros bancos centrais têm estado em modo de flexibilização.

No entanto, essa política fiscal e monetária está prestes a mudar, segundo analistas do UBS, em uma nota datada de 21 de maio.

O governo Trump assumiu o poder com promessas de reduzir gastos desnecessários e usar essas economias para cortes de impostos.

"A economia clássica e as disputas políticas dos EUA nos sugerem que provavelmente haverá dor a curto prazo antes do ganho a longo prazo, já que os cortes de gastos precisarão acontecer primeiro, antes de qualquer impacto positivo dos cortes de impostos", disse o UBS.

"Além disso, esperamos que o crescimento dos EUA desacelere nos próximos trimestres, pois a incerteza pode frear as decisões de investimento. Com essa combinação negativa, o Fed parece pronto para retomar seu ciclo de flexibilização ainda este ano."

Ao mesmo tempo, a combinação de políticas fiscais e monetárias europeias também está mudando. A Alemanha suspendendo o freio da dívida representa uma mudança significativa, marcando a maior expansão fiscal no país desde sua reunificação.

Como resultado, combinado com o aumento dos gastos europeus em defesa, esperamos um crescimento da zona do euro em nosso horizonte de previsão de 1% ou mais. Como o estímulo fiscal provavelmente começará a surtir efeito no final deste ano, o período de flexibilização da política monetária na Europa provavelmente terminará com as taxas se estabilizando em 1,75%, em nossa opinião.

"Acreditamos que a convergência de crescimento e política monetária deixa espaço para o EUR/USD subir", disse o UBS. "Acreditamos que o USD deve enfraquecer nos próximos trimestres, e introduzimos nossa previsão para o final de junho de 2026 para o EUR/USD em 1,20."

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